Dengan mewujudkan sambungan langsung antara pelabur dan usahawan setiap hari, tawaran duit syiling permulaan (ICOs) sepatutnya merevolusikan penggalangan dana untuk permulaan. Walau bagaimanapun, sebagai perkara yang telah berubah, revolusi itu boleh menunggu. Mengikut statistik terkini, ICO telah menjadi kenderaan untuk pelabur yang bertauliah untuk membuat pertaruhan di pasaran untuk start blockchain dan cryptocurrency. Sebilangan besar daripada $ 18 bilion yang dibangkitkan oleh startup blockchain tahun ini telah pergi ke "jualan blockbuster" yang bertujuan untuk pelabur terakreditasi daripada pelabur ibu dan pop.
Mengikut data dari Coinchedule, penyenaraian ICO dan portal cryptocurrency, lima jualan swasta sedemikian menyumbang $ 2.6 bilion daripada jumlah keseluruhan yang dibangkitkan. Portal ini juga mendapati bahawa 18% daripada keseluruhan jualan ICO adalah melalui jualan persendirian dan 37% secara eksklusif melalui presales peribadi. Angka-angka itu turun dari awal tahun ini, tetapi mereka masih lagi mengesahkan peningkatan pemain swasta yang ada pada projek blockchain ICO. Pada awal tahun ini, firma penyelidikan Token Data mendedahkan bahawa kira-kira 58% daripada semua ICO telah menaikkan jumlah pengumpulan dana penuh mereka melalui pusingan prabayar, dengan kata lain, dengan mendekati pelabur swasta untuk membiayai dan bukan melakukan penjualan awam token mereka.
Kenapa ICOs Menjadi Swasta?
Jawapan kepada soalan itu terletak pada satu perkataan: peraturan. Pengawasan pengawalseliaan, sama ada dalam bentuk pengumuman oleh pejabat SEC dan Fed atau tindakan keras oleh pihak penguatkuasa undang-undang, telah menyerang usahawan. Sebelum ini, lanskap ICO yang berkembang pesat adalah ekosistem percuma untuk semua, di mana jurutera dan penipu berbakat. Walau bagaimanapun, tumpuan media berterusan pada cryptocurrencies telah menarik perhatian pihak berkuasa pengawalseliaan. SEC telah mengeluarkan beberapa amaran terhadap ICO dan merosakkan persembahan yang diragui, walaupun mereka yang disahkan oleh individu profil tinggi.
Kesan keseluruhan pengawasan yang meningkat oleh pihak berkuasa telah melipatgandakan peraturan bagi usahawan yang ingin melakukan penawaran awam. Sebagai contoh, terdapat kontroversi yang besar mengenai status token utiliti, yang memerlukan sedikit bentuk pendedahan dan pemeriksaan dari SEC dan yang disukai oleh kebanyakan orang mula memilih ICO. Tetapi ketua SEC Jay Clayton berbunyi satu amaran kepada pemula apabila dia menegaskan bahawa kebanyakan ICO token yang dia lihat adalah token keselamatan, atau yang memerlukan pendedahan yang lebih besar. Kenyataannya memperkenalkan ketidakpastian dalam pasaran cryptocurrency kerana agensi itu tidak menjelaskan pendiriannya mengenai ICO.
Lex Sokolin, pengarah global strategi fintech di Penyelidikan Autonomi, memberitahu Bloomberg bahawa ruang (cryptocurrency) pergi dari tiga perkara untuk difikirkan (sebelum ICO) hingga 30 perkara dipikirkan, dan 30 perkara itu sangat serupa dengan kewangan tradisional. Uriel Peled, pengasas bersama Orbs, menaikkan $ 120 juta daripada pelabur swasta awal tahun ini dan memberitahu Bloomberg bahawa jualan persendirian adalah jenis ROI terbaik kerana mereka datang dengan ketidakpastian dan paling kurang risiko untuk peraturan. Menyediakan untuk jualan token keselamatan juga lebih mahal dan mengambil lebih banyak masa berbanding ICO untuk token utiliti. Sokolin menganggarkan kos purata $ 1 juta hingga $ 3 juta untuk jualan token keselamatan.
Jualan persendirian kepada pelabur yang diakreditasi juga menukarkan kos menjalankan ICO awam. Usahawan semakin mula mengeluarkan bonus (atau diskaun) pada token mereka kepada pelabur swasta. Pop dalam harga token setelah penyenaraian di bursa cryptocurrency membolehkan para pelabur untuk keluar dari kedudukan mereka dengan keuntungan. Ia juga membantu membiayai peningkatan kos pematuhan dan operasi pada permulaan untuk melakukan penjualan token keselamatan. Dalam beberapa kes, jualan persendirian juga merupakan kaedah untuk kapitalis teroka dan pemain institusi untuk melabur dalam permulaan. Oleh itu, mereka tidak boleh keluar dari kedudukan mereka semasa penjualan token awam.
