Pengurus dana besar bergegas ke bon dalam putaran satu bulan terbesar sejak para pelabur mempercepatkan penerbangan mereka dari pasaran ekuiti yang menjunam. Langkah-langkah pelabur untuk bon adalah didorong oleh pencarian untung seperti keselamatan. Kadar faedah yang semakin meningkat telah menyebabkan harga banyak bon korporat AS jatuh di bawah nilai muka mereka, menarik pemburu murah, laporan The Wall Street Journal. Krisis kewangan tahun 2008 adalah kali terakhir yang jumlah bon korporat yang banyak tenggelam begitu rendah.
Kepentingan Untuk Pelabur
Dari Oktober hingga pertengahan November, kira-kira 70% bon korporat gred pelaburan AS diniagakan di bawah atau pada nilai muka mereka (juga dipanggil nilai nominal atau nilai prinsipal), berdasarkan analisis oleh MarketAxess, penyedia platform dagangan elektronik terkemuka untuk pendapatan tetap sekuriti, mengikut Jurnal. Sekatan perkembangan yang menjejaskan kebolehan penerbit untuk memenuhi kewajibannya, seperti kebangkrutan, membeli bon di bawah nilai muka akan meningkatkan peluang membuat keuntungan jika dipegang hingga matang.
Sekiranya penerbit memulangkan (atau memanggil) bon lebih awal daripada tarikh matang yang dinyatakan, keuntungan dapat direalisasikan lebih awal. Juga, sekiranya harga bon pulih, pelabur akan mempunyai peluang lain untuk menjual pada keuntungan. Sementara itu, pelabur juga memperoleh faedah atas bon semasa tempoh pegangan.
Keselamatan juga merupakan pemacu utama untuk ini dan sekuriti pendapatan tetap lain. "Pelabur mendekati kemerosotan yang melampau, " kata Michael Hartnett, ketua strategi pelaburan di Bank of America Merrill Lynch, seperti yang dipetik dalam Penyelidikan Pengurus Dana Global terkini. 53% daripada responden menjangkakan pertumbuhan ekonomi global akan melemahkan dalam 12 bulan akan datang, pandangan mereka yang paling pesimis sejak Oktober 2008 pada kemuncak krisis kewangan. Juga, 37% bimbang tentang kesan negatif peperangan perdagangan. Akibatnya, pengurus dana ini telah meningkatkan peruntukan mereka kepada bon sebanyak 23 mata peratusan, "putaran terbesar yang pernah berlaku dalam satu bulan kepada kelas aset, " laporan itu menunjukkan. Peserta tinjauan terdiri 243 pengurus dana dengan kolektif $ 694 bilion di bawah pengurusan.
Melihat ke hadapan
Memang benar, memasuki bon tidak menjamin keselamatan atau keuntungan kerana harga bon sudah mengalami tahun ini.
Risiko utama untuk pelabur bon adalah syarikat-syarikat yang sangat leveraged akan merasa sukar untuk memenuhi kewajipan mereka apabila kadar faedah naik, dan sebagai ekonomi yang perlahan mengecut pendapatan dan pertumbuhan keuntungan. Isu hutang korporat baru perlu menawarkan kadar faedah yang semakin tinggi untuk menarik minat para pelabur, dengan spread bon hasil tinggi mengalami lompatan yang sangat besar, laporan Financial Times.
Malah, pelabur saraf menghalang bon hasil yang tinggi, yang dikenali sebagai sampah, meletakkan Disember pada landasan yang menjadi bulan pertama dalam lebih daripada sepuluh tahun di mana tidak satu pun hasil pengeluaran baru yang tinggi datang ke pasaran di AS, satu lagi cerita FT. Laporan itu memerhatikan bahawa "tahap leverage korporat yang tinggi telah menimbulkan kebimbangan yang meluas di kalangan pengawal selia, penganalisis dan pelabur."
Akhirnya, membeli bon yang didagangkan pada harga diskaun untuk menghadapi nilai mungkin dipersoalkan sebagai strategi untuk keuntungan pantas sekarang. Dengan pembalikan pelonggaran kuantitatif (QE) oleh Rizab Persekutuan dan bank pusat lain di seluruh dunia, trend segera dalam kadar faedah mungkin terus meningkat, harga-harga bon yang terus menyusut.
