Setelah mencari syarikat yang kelihatan seperti calon pelaburan yang baik dan mengenali perniagaan dan kewangan, pelabur sering membuat pilihan mengenai jenis pelaburan yang hendak dibuat. Stok adalah pelaburan di mana pelabur mengambil kepentingan pemilikan dalam perbadanan. Bon membenarkan pelabur meminjamkan wang kepada syarikat itu dan menerima faedah.
Mari kita lihat bagaimana pelaburan yang sangat berbeza ini terjejas oleh peristiwa korporat.
Pelaburan sebagai Pemegang Saham
Pemegang saham memiliki saham syarikat di mana mereka dilaburkan. Stok didagangkan pada pertukaran dan harga ditetapkan oleh pasaran. Harga saham biasanya didorong oleh hasil kewangan, berita syarikat dan asas industri. Mereka biasanya dinilai berdasarkan "pelbagai".
Para pelabur saham secara amnya melabur dalam syarikat yang mereka rasa mempunyai prospek pertumbuhan yang unggul dan tidak dinilai oleh pasaran. Walaupun pasaran menetapkan harga saham, pemegang saham mempunyai cara untuk mempengaruhi keputusan pengurusan dan syarikat melalui pengundian proksi. Para pemegang saham hanya menerima "pembayaran" untuk pelaburan mereka apabila kenaikan harga saham atau dividen dibayar.
(Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Apa Memiliki Saham Sebenarnya Berarti .)
Pelaburan sebagai Pemegang Bon
Pemegang bon berbeza daripada pemegang saham kerana mereka tidak mempunyai kepentingan pemilikan dalam syarikat. Sebaliknya, pemegang bon pada dasarnya meminjamkan wang perbadanan di bawah satu set peraturan / objektif (perjanjian) yang perlu diambil oleh syarikat untuk mengekalkan kedudukan yang baik dengan pemegang bon. Apabila bon matang, pemegang bon menerima pelaburan utama dari syarikat. Pada masa yang sama, mereka menerima kupon (atau faedah) pembayaran bon (biasanya setiap setengah tahun).
Bon korporat didagangkan di pasaran bon dan harga adalah berdasarkan asas kewangan syarikat yang mengeluarkan bon (terutamanya kekuatan lembaran imbangan syarikat dan keupayaan syarikat membayar obligasinya). Bon mempunyai harga songsang dan hubungan hasil, seperti bon yang menjual pada premium apabila mereka kurang berisiko (yang bermaksud kupon adalah rendah) dan pada risiko apabila risiko lebih tinggi. Pengetua tidak menyimpang dan oleh itu dipanggil nilai muka, tetapi kupon dan harga berubah mengikut kekuatan kewangan yang dikira dan jangkaan pelabur terhadap syarikat.
Bon dinilai oleh agensi penarafan, seperti Standard & Poor's, Moody's, dan Fitch berdasarkan ciri-ciri mereka. Apabila mana-mana agensi ini mengubah penarafannya, harga pasaran berubah-ubah. Oleh itu, bon juga tertakluk kepada spekulasi pasaran perubahan penilaian. Bon gred pelaburan umumnya dianggap selamat daripada kegagalan kewangan, sementara bon hasil tinggi lebih berisiko.
Bagaimana Tindakan Korporat Mempengaruhi Pemegang Saham dan Pemegang Bon
Syarikat menghadapi banyak keputusan yang mempengaruhi pelabur. Salah satu konflik terbesar antara pelabur dan syarikat ialah apa yang baik untuk satu pihak yang berkepentingan mungkin tidak baik untuk yang lain.
Mari kita lihat beberapa situasi yang mungkin memberi manfaat atau menyakiti kedudukan stok dan pemegang bon.
1. Syarikat Meminjam Wang untuk Perluas
Apabila syarikat meminjam wang, pendapatan sesaham pemegang saham (EPS) terjejas secara negatif oleh kepentingan yang perlu dibayar oleh syarikat terhadap dana yang dipinjam. Bagaimanapun, dana yang dipinjam tidak memudaratkan pegangan pemegang saham dengan meningkatkan pegangan yang tertunggak dan boleh mendapat manfaat daripada peningkatan hasil jualan daripada pengembangan. Pemegang bon, sebaliknya, mungkin menghadapi penurunan dalam nilai pelaburan mereka apabila peningkatan risiko yang dirasakan oleh syarikat akibat peningkatan beban hutangnya. Risiko meningkat, sebahagiannya, kerana hutang itu boleh menjadikannya lebih sukar bagi syarikat untuk membayar obligasi kepada pemegang bon. Oleh itu, di bawah senario biasa, harga saham akan kurang terjejas daripada bon apabila syarikat meminjam wang.
2. Syarikat Beli Saham Balik
Apabila syarikat mengumumkan pembelian balik saham, pemegang saham umumnya gembira dengan pengumuman ini. Ini kerana saham membeli saham menurunkan saham tertunggak jadi keuntungannya tersebar di kalangan saham yang lebih sedikit yang mengakibatkan EPS yang lebih tinggi bagi setiap saham dan, secara amnya, harga saham yang lebih tinggi. Sebaliknya, pemegang bon biasanya tidak berpuas hati dengan jenis pengumuman ini kerana ia memotong tunai syarikat di tangan dan mengurangkan daya tarikan lembaran imbangan. Oleh itu, di bawah senario biasa, harga saham pada umumnya akan bertindak balas dengan lebih positif daripada harga bon.
(Untuk lebih mendalam apabila membeli balik akan memberi faedah kepada para pelabur, lihat 6 Skenario Pulangan Saham Buruk .)
3. Fail Syarikat Untuk Kebankrapan
Apabila sebuah syarikat fail untuk kebankrapan, stok biasanya jatuh mendadak. Bon syarikat juga berhadapan dengan penjualan, walaupun tahap yang mana ini berlaku bergantung kepada keadaan. Perbezaan tahap reaksi negatif antara stok dan bon adalah pemegang saham adalah keutamaan terendah dalam senarai pemegang kepentingan dalam syarikat. Pemegang bon mempunyai keutamaan yang lebih tinggi dan, bergantung kepada kelas pelaburan bon (dijamin kepada subordinat junior), menerima peratusan dana yang dilaburkan. Oleh itu dalam keadaan ini, harga bon biasanya akan lebih baik daripada harga saham.
(Ketahui lebih lanjut mengenai cara syarikat bangkrut dalam Gambaran Keseluruhan Kebankrapan Korporat .)
4. Syarikat Meningkatkan Dividennya
Apabila syarikat meningkatkan dividen, pemegang saham menerima pembayaran yang lebih tinggi. Sebaliknya, bon menimbulkan tekanan kerana syarikat mengurangkan tunai dengan tangan kerana ini boleh mengganggu keupayaannya untuk membayar pemegang bon. Akibatnya, stok biasanya bertindak balas dengan baik untuk pengumuman ini sementara bon boleh bertindak balas secara negatif.
(Untuk lebih lanjut, lihat Fakta Dividen yang Anda Tidak Tahu .)
5. Syarikat Meningkatkan Line Kreditnya
Apabila syarikat meningkatkan garis kreditnya, stok biasanya tidak terjejas. Pada tahap yang terbaik, saham mungkin bertindak balas positif kerana syarikat itu tidak akan cuba mengeluarkan saham baru dan mencairkan pemegang saham semasa. Bagaimanapun, bon boleh bertindak balas secara negatif kerana ia boleh menjadi tanda bahawa syarikat sedang meningkatkan dana yang dipinjamnya. Walau bagaimanapun, jika terdapat pengurangan tunai dalam jangka pendek, ini mungkin bermaksud syarikat dapat memenuhi kewajiban jangka pendek, yang positif bagi pemegang bon.
Garisan bawah
Mana-mana pelaburan yang berpotensi perlu berdasarkan asas syarikat sambil mempertimbangkan kemungkinan pelbagai situasi atau senario yang boleh memberi kesan kepada pelabur. Selepas mencari syarikat yang memenuhi kriteria pelaburan anda, keputusan sama ada untuk melabur dalam bon atau stok perlu dibuat. Sentiasa mengkaji semula pelaburan berikutan keputusan peralihan syarikat adalah komponen penting dalam strategi pelaburan.
(Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Bon Korporat: Pengenalan kepada Risiko Kredit .)
