Sejak pengenalannya selepas krisis kewangan, bitcoin mempunyai hubungan antagonistik dengan Wall Street. Bagaimanapun, dinamik hubungan itu seolah-olah telah berubah sejak kebelakangan ini. Ciri-ciri cryptocurrency dan populariti arus perdana menjadikannya sebuah kenderaan pelaburan yang menarik untuk sekumpulan orang yang sama.
Permintaan bitcoin Wall Street datang dengan masalah sendiri. Khususnya, perpaduan dan pemulihan, dua amalan yang membolehkan firma pelaburan untuk membiak keuntungan mereka, boleh mengubah cara kerja cryptocurrency dan merumitkan niat asalnya.
Penyumbang Forbes dan veteran Wall Street, Caitlin Long telah menulis penjelasan terperinci tentang topik ini dalam lajur. Menurut beliau, pemulihan dan perpaduan akan memusatkan risiko yang dikaitkan dengan bitcoin dan cryptocurrency untuk pertukaran, penjelasan, dan pusat derivatif pusat. Risiko tertumpu diterjemahkan kepada kelemahan yang lebih besar kerana ini akan menawarkan hacker satu titik serangan untuk melumpuhkan ekosistem cryptocurrency.
Apa yang dimaksudkan dengan Commingling And Rehypothecation?
Biasanya, bank dan syarikat perkhidmatan kewangan mengasingkan cagaran dari pihak individu berdasarkan parameter yang berbeza, seperti pemilik dan jenis pinjaman. Amalan ini menjadikan perakaunan bersih dan membolehkan mereka mengembalikan cagaran tersebut apabila tiba masanya.
Seperti namanya, komingling merujuk kepada pencampuran cagaran dari pelbagai pihak ke dalam akaun "omnibus" tunggal. Commingling adalah amalan biasa di Wall Street dan telah menjadi popular untuk mengelakkan atau mengurangkan kebarangkalian pihak kaunter kustodian (atau PKC) yang gagal untuk menghormati hujung tawaran mereka.
Terdapat dua kesan potensi berbahaya yang akan berlaku. Pertama, amalan ini sukar untuk membezakan antara aset dan liabiliti dalam kunci kira-kira PKC kerana mereka tidak dikehendaki mendedahkan jumlah individu. Akibatnya, tidak ada cara untuk mengetahui sama ada mereka mempunyai aset yang mencukupi untuk menanggung liabiliti mereka. Commingling juga memusatkan pegangan cryptocurrency ke satu akaun, sehingga menjadikan akaun sebagai sasaran menarik bagi pencuri dan penggodam. Contohnya, PKC boleh memegang kriptografi dalam dompet "omnibus" tunggal dan bukannya mendistribusikannya di seluruh dompet dalam talian. Sebaliknya, dompet ini menjadi repositori bagi penggodam sasaran, jika mereka ingin merosakkan ekosistem cryptocurrency.
Rehypothecation seterusnya merumitkan identiti bitcoin. Ringkasnya, pemalsuan membolehkan CCP menggunakan bitcoin yang diberikan sebagai cagaran beberapa kali. "Ia adalah proses yang mana pemberi pinjaman menerima aset sebagai cagaran untuk pinjaman, dan kemudian berjanji bahawa cagaran untuk melindungi pendedahannya sendiri kepada pihak yang berasingan yang kemudian menjanjikan cagaran yang sama ke bahagian lain, " jelas Long.
Ini bermakna ada rangkaian pinjaman yang dapat dikesan kembali ke aset yang sama. Penggantungan pinjaman oleh pihak tunggal dalam rantaian itu atau hack kustodian yang berjaya boleh membawa seluruh persediaan jatuh ke bawah. Komplikasi lanjut yang berkaitan dengan pemulihan semula timbul daripada hakikat bahawa aset yang sama akan diambil kira pada berbilang kunci kira-kira, yang menghalang asal usulnya.
Apabila ekosistem cryptocurrency berkembang, kesan riak dari kemalangan boleh mengakibatkan kerosakan teruk terhadap aset yang tidak berkaitan, sama seperti krisis perumahan yang mempengaruhi bahagian ekonomi ekonomi dunia yang berbeza dan tidak berkaitan.
Bolehkah Risiko Ini Dikurangkan?
Long berkata bahawa masalah yang berkaitan dengan risiko berpusat boleh dikurangkan dengan menyangkal pemalsuan dan perpaduan untuk bitcoin. Walau bagaimanapun, kemungkinan berlakunya kejadian itu adalah rendah kerana ia secara drastik akan mengurangkan keuntungan bagi PKC. Kekurangan barangan Bitcoin menjadikannya aset yang sangat berharga untuk Wall Street. Rehypothecation bitcoin boleh membenarkan firma perkhidmatan kewangan, seperti Goldman Sachs, untuk meminjam keuntungan dengan membina rangkaian pinjaman menggunakan bitcoin yang sama dalam jagaannya. Menurut Long, pemulihan dan perselisihan yang berkaitan dengan bitcoin adalah sebab mengapa Intercontinental Exchange (ICE) mengumumkan pemetaannya menjadi bitcoin.
