Bagaimana memilih dana bersama yang terbaik

Isi kandungan

• Kenal pasti Matlamat dan Toleransi Risiko
• Gaya dan Jenis Dana
• Bayaran dan Beban
• Pengurusan pasif vs aktif
• Menilai Pengurus dan Hasil Akhir
• Saiz Dana
• Sejarah Sering Tidak Ulangi
• Memilih Apa Yang Sangat Penting
• Alternatif kepada Dana Bersama
• Garisan bawah

Dana bersama adalah sejenis produk pelaburan di mana dana banyak pelabur dikumpulkan ke dalam produk pelaburan. Dana itu kemudiannya memberi tumpuan kepada penggunaan aset tersebut untuk melabur dalam sekumpulan aset untuk mencapai matlamat pelaburan dana. Ada banyak jenis dana bersama yang ada. Bagi sesetengah pelabur, alam semesta yang luas bagi produk yang tersedia mungkin kelihatan hebat.

Cara Pilih Dana Bersama Baik

Mengenalpasti Matlamat dan Toleransi Risiko

Sebelum melabur dalam sebarang dana, anda mesti terlebih dahulu mengenal pasti matlamat anda untuk pelaburan. Adakah matlamat modal jangka panjang anda objektif, atau pendapatan semasa lebih penting? Adakah wang itu digunakan untuk membayar perbelanjaan kolej, atau untuk membiayai persaraan yang sedekad? Mengenal pasti matlamat adalah satu langkah penting dalam meruntuhkan alam semesta lebih daripada 8, 000 dana bersama untuk pelabur.

Anda juga harus mempertimbangkan toleransi risiko peribadi. Bolehkah anda menerima perubahan dramatik dalam nilai portfolio? Atau, apakah pelaburan yang lebih konservatif lebih sesuai? Risiko dan pulangan adalah berkadar langsung, jadi anda mesti mengimbangi keinginan anda untuk pulangan terhadap keupayaan anda untuk bertolak ansur dengan risiko.

Akhirnya, cakrawala masa yang diingini mesti ditangani. Berapa lama anda ingin memegang pelaburan? Adakah anda menjangka apa-apa kebimbangan kecairan dalam masa terdekat? Dana bersama mempunyai caj jualan, dan itu boleh mengambil gigitan besar daripada pulangan anda dalam jangka pendek. Untuk mengurangkan kesan caj ini, cakerawala pelaburan sekurang-kurangnya lima tahun adalah ideal.

KEY TAKEAWAYS

• Sebelum melabur dalam sebarang dana, anda mesti terlebih dahulu mengenal pasti matlamat anda untuk pelaburan. Seorang calon pelabur dana bersama juga harus mempertimbangkan toleransi risiko peribadi. Seorang pelabur yang berpotensi mesti memutuskan berapa lama untuk memegang dana bersama. Terdapat beberapa alternatif utama untuk melabur dalam dana bersama, termasuk dana dagangan bursa (ETF).

Gaya dan Jenis Dana

Matlamat utama untuk dana pertumbuhan adalah peningkatan modal. Jika anda bercadang untuk melabur untuk memenuhi keperluan jangka panjang dan boleh mengendalikan risiko dan ketidaktentuan yang saksama, dana peningkatan modal jangka panjang mungkin merupakan pilihan yang baik. Dana ini biasanya memegang peratusan yang tinggi dari aset mereka dalam saham biasa dan oleh itu, dianggap berisiko. Memandangkan tahap risiko yang lebih tinggi, mereka menawarkan potensi untuk pulangan yang lebih besar dari semasa ke semasa. Rangka masa untuk memegang jenis dana bersama ini mestilah lima tahun atau lebih.

Dana pertumbuhan dan peningkatan modal umumnya tidak membayar sebarang dividen. Jika anda memerlukan pendapatan semasa dari portfolio anda, maka dana pendapatan mungkin merupakan pilihan yang lebih baik. Dana ini biasanya membeli bon dan instrumen hutang lain yang membayar faedah secara berkala. Bon kerajaan dan hutang korporat adalah dua pegangan yang lebih biasa dalam dana pendapatan. Dana bon sering menyempitkan skop mereka dari segi kategori bon yang mereka pegang. Dana juga boleh membezakan diri mereka dengan cakap masa, seperti jangka pendek, sederhana, atau panjang.

Dana ini sering mempunyai ketidaktentuan yang ketara, bergantung kepada jenis bon dalam portfolio. Dana bon sering mempunyai korelasi yang rendah atau negatif dengan pasaran saham. Oleh itu, anda boleh menggunakannya untuk mempelbagaikan pegangan dalam portfolio saham anda.

Walau bagaimanapun, dana bon membawa risiko walaupun turun naik yang lebih rendah. Ini termasuk:

• Risiko kadar faedah adalah sensitiviti harga bon kepada perubahan dalam kadar faedah. Apabila kadar faedah meningkat, harga bon turun. Risiko kredit adalah kemungkinan bahawa penerbit mungkin dapat menurunkan penarafan kreditnya. Risiko ini memberi kesan negatif terhadap harga bon. Risiko risiko adalah kemungkinan bahawa penerbit bon mungkir kewajiban hutangnya. Risiko pembiaya adalah risiko pemegang bon yang membayar balik prinsipal bon awal untuk mengambil kesempatan untuk menerbitkan semula hutangnya pada faedah yang lebih rendah kadar. Pelabur mungkin tidak dapat melabur semula dan menerima kadar faedah yang sama.

Walau bagaimanapun, anda mungkin ingin memasukkan dana bon sekurang-kurangnya sebahagian portfolio anda untuk tujuan kepelbagaian, walaupun dengan risiko ini.

Sudah tentu, terdapat masa apabila pelabur mempunyai keperluan jangka panjang tetapi tidak bersedia atau tidak dapat mengambil risiko besar. Dana seimbang, yang melabur di kedua-dua saham dan bon, boleh menjadi alternatif terbaik dalam kes ini.

Bayaran dan Beban

Syarikat-syarikat bersekutu membuat wang dengan mengenakan yuran kepada pelabur. Adalah penting untuk memahami pelbagai jenis caj berkaitan pelaburan sebelum anda membuat pembelian.

Sesetengah dana mengenakan yuran jualan yang dikenali sebagai beban. Ia sama ada akan dikenakan pada masa pembelian atau penjualan pelaburan. Yuran beban depan dibayar daripada pelaburan awal apabila anda membeli saham dalam dana itu, manakala yuran beban belakang dikenakan apabila anda menjual saham anda dalam dana. Beban back-end biasanya digunakan jika saham itu dijual sebelum waktu yang ditetapkan, biasanya lima hingga sepuluh tahun dari pembelian. Caj ini bertujuan untuk menghalang pelabur daripada membeli dan menjual terlalu kerap. Yuran adalah yang tertinggi untuk tahun pertama yang anda memegang saham, maka semakin lama semakin anda menyimpannya.

Saham dimuatkan di hadapan dikenalpasti sebagai saham Kelas A, manakala saham dimuat semula ke belakang dipanggil saham Kelas B.

Kedua-dua dana yang dimuatkan di belakang dan belakang adalah caj 3% hingga 6% daripada jumlah yang dilaburkan atau diagihkan, tetapi angka ini boleh sebanyak 8.5% oleh undang-undang. Tujuannya adalah untuk menggalakkan perolehan dan meliputi caj pentadbiran yang berkaitan dengan pelaburan. Bergantung kepada dana bersama, yuran boleh pergi kepada broker yang menjual dana bersama atau dana itu sendiri, yang mungkin menyebabkan bayaran pentadbiran yang lebih rendah di kemudian hari.

Terdapat juga jenis bayaran yang ketiga, yang dipanggil bayaran tahap-beban. Beban tahap adalah jumlah caj tahunan yang ditolak daripada aset dalam dana. Saham Kelas C membawa caj semacam ini.

Dana tanpa beban tidak mengenakan yuran beban. Walau bagaimanapun, caj lain dalam dana tanpa beban, seperti nisbah perbelanjaan pengurusan, mungkin sangat tinggi.

Dana lain mengenakan bayaran 12b-1, yang dibakar ke dalam harga saham dan digunakan oleh dana untuk promosi, penjualan, dan aktiviti lain yang berkaitan dengan pengagihan saham dana. Bayaran ini dikeluarkan dari harga saham yang dilaporkan pada masa yang telah ditetapkan. Akibatnya, pelabur mungkin tidak menyedari yuran sama sekali. Yuran 12b-1 boleh, menurut undang-undang, sebanyak 0.75% daripada purata aset tahunan dana di bawah pengurusan.

Ia perlu melihat nisbah perbelanjaan pengurusan, yang dapat membantu menyelesaikan kekeliruan yang berkaitan dengan caj jualan.

Nisbah perbelanjaan hanyalah jumlah peratusan aset dana yang dikenakan untuk membiayai perbelanjaan dana. Semakin tinggi nisbah, semakin rendah pulangan pelabur akan di akhir tahun.

Pengurusan pasif vs aktif

Tentukan jika anda mahu dana bersama secara aktif atau pasif yang diuruskan. Dana yang diurus secara aktif mempunyai pengurus portfolio yang membuat keputusan mengenai sekuriti dan aset mana yang termasuk dalam dana. Pengurus melakukan banyak penyelidikan mengenai aset dan mempertimbangkan sektor, asas syarikat, trend ekonomi, dan faktor makroekonomi apabila membuat keputusan pelaburan.

Dana aktif berusaha untuk mengatasi indeks penanda aras, bergantung pada jenis dana. Yuran sering lebih tinggi untuk dana aktif. Perbelanjaan perbelanjaan boleh berubah dari 0.6% hingga 1.5%.

Dana yang diuruskan secara pasif, sering dipanggil dana indeks, berusaha untuk mengesan dan menduplikasi prestasi indeks penanda aras. Yuran secara amnya lebih rendah daripada dana untuk dana yang diuruskan secara aktif, dengan beberapa nisbah perbelanjaan serendah 0.15%. Dana pasif tidak berdagang asetnya dengan kerap melainkan komposisi indeks penanda aras berubah.

Perolehan rendah ini menyebabkan kos yang lebih rendah untuk dana. Dana yang diuruskan secara pasif mungkin juga mempunyai beribu-ribu pegangan, menghasilkan dana yang sangat pelbagai. Oleh kerana dana yang diuruskan secara pasif tidak diperdagangkan sebanyak dana aktif, mereka tidak mencipta pendapatan yang boleh dikenakan cukai. Itu boleh menjadi pertimbangan penting untuk akaun yang tidak berfaedah.

Terdapat perdebatan yang berterusan mengenai sama ada dana yang diuruskan secara aktif bernilai yuran yang lebih tinggi yang mereka tetapkan. Laporan S & P Indeks Versus Aktif (SPIVA) untuk 2017 dikeluarkan pada bulan Mac 2018, dan ia menunjukkan beberapa keputusan menarik. Sepanjang lima tahun yang lalu dan 15 tahun yang lepas, tidak lebih daripada 16% pengurus dalam mana-mana kategori dana bersama AS yang giat menguruskan penanda aras masing-masing. Sudah tentu, kebanyakan dana indeks tidak lebih baik daripada indeks, sama ada. Perbelanjaan mereka, rendah seperti biasanya, biasanya menyimpan pulangan indeks sedikit di bawah prestasi indeks itu sendiri. Walau bagaimanapun, kegagalan dana yang diuruskan secara aktif untuk mengalahkan indeks mereka telah menjadikan dana indeks sangat popular dengan pelabur lewat.

Menilai Pengurus dan Hasil Akhir

Seperti semua pelaburan, penting untuk menyelidik keputusan masa lalu dana. Untuk itu, berikut adalah senarai pertanyaan yang bakal diminta oleh bakal pelabur apabila mereka mengkaji rekod prestasi dana:

• Adakah pengurus dana menyampaikan keputusan yang konsisten dengan pulangan pasaran umum? Adakah dana lebih tidak menentu daripada indeks utama? Adakah terdapat perolehan yang luar biasa yang tinggi yang mungkin mengenakan kos dan liabiliti cukai ke atas pelabur?

Jawapan-jawapan kepada soalan-soalan ini akan memberi anda gambaran tentang bagaimana pengurus portfolio melaksanakan dalam keadaan tertentu, dan menggambarkan trend sejarah dana dari segi perolehan dan pulangan.

Sebelum membeli dana, masuk akal untuk mengkaji semula sastera pelaburan. Prospektus dana harus memberi anda gambaran mengenai prospek dana dan pegangannya pada tahun-tahun mendatang. Terdapat juga perbincangan mengenai industri umum dan trend pasaran yang boleh menjejaskan prestasi dana.

Saiz Dana

Biasanya, saiz dana tidak menghalang keupayaannya untuk memenuhi objektif pelaburannya. Walau bagaimanapun, ada kalanya dana boleh menjadi terlalu besar. Contoh yang sempurna ialah Dana Magellan Fidelity. Pada tahun 1999, dana itu menguasai $ 100 bilion aset dan terpaksa menukar proses pelaburannya untuk menampung aliran masuk pelaburan harian yang besar. Daripada menjadi lincah dan membeli stok kecil dan pertengahan cap, dana itu beralih tumpuan terutamanya ke arah stok pertumbuhan yang besar. Akibatnya, prestasi mengalami.

Jadi betapa besarnya terlalu besar? Tiada penanda aras yang ditetapkan dalam batu, tetapi $ 100 bilion dalam aset di bawah pengurusan pasti menjadikannya lebih sukar bagi seorang pengurus portfolio untuk menjalankan dana dengan cekap.

Sejarah Sering Tidak Ulangi

Kita semua telah mendengar amaran di mana-mana: "Prestasi masa lalu tidak menjamin hasil masa depan." Namun, melihat menu dana bersama untuk rancangan 401 (k) anda, sukar untuk mengabaikan mereka yang telah menghancurkan persaingan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Laporan oleh Standard & Poor menunjukkan bahawa hanya 21.2% saham domestik dalam kuartil teratas penghibur pada tahun 2011 tinggal di sana pada tahun 2012. Tambahan pula, hanya kira-kira 7% kekal dalam kuartil teratas dua tahun kemudian.

Prestasi Bersama Dana Bersama dalam Kuartil Teratas pada tahun 2011

Mengapa keputusan masa lalu tidak dapat dipercayai? Sekiranya tidak membintangi pengurus dana dapat meniru prestasi mereka tahun demi tahun?

Sesetengah dana yang diuruskan secara aktif mengalahkan persaingan yang agak kerap sepanjang tempoh yang panjang, tetapi walaupun minda terbaik dalam perniagaan akan mengalami tahun-tahun buruk.

Satu kajian oleh firma pelaburan Robert W. Baird & Co melihat fenomena ini. Syarikat itu mendapati bahawa walaupun pengurus dana yang berjaya mengalami tempoh prestasi yang kurang baik yang berlangsung selama dua atau tiga tahun.

Terdapat sebab yang lebih mendasar untuk tidak mengejar pulangan tinggi. Sekiranya anda membeli saham yang melampaui pasaran, katakan yang naik dari $ 20 hingga $ 24 sesaham sepanjang tahun-ia mungkin hanya $ 21. Sebaik sahaja pasaran menyedari keselamatan adalah overbought, pembetulan terikat untuk mengambil harga lagi.

Begitu juga dengan dana, iaitu sekumpulan saham atau bon. Sekiranya anda membeli selepas kenaikan, sering kali kes pendulum akan bergerak ke arah yang bertentangan.

Memilih Apa Yang Sangat Penting

Daripada melihat pada masa lalu baru-baru ini, pelabur lebih baik mengambil kira faktor-faktor yang mempengaruhi keputusan masa depan. Sehubungan itu, ia mungkin membantu untuk belajar dari Morningstar, Inc., salah satu firma penyelidikan pelaburan terkemuka di negara ini.

Sejak tahun 1980-an, syarikat telah menetapkan penarafan bintang kepada dana bersama berdasarkan pulangan yang diselaraskan risiko. Walau bagaimanapun, kajian menunjukkan bahawa skor ini menunjukkan sedikit hubungan dengan kejayaan masa depan.

Morningstar telah memperkenalkan sistem penggredan baru berdasarkan lima P: Proses, Prestasi, Orang, Orangtua, dan Harga. Dengan sistem penarafan baharu, syarikat melihat strategi pelaburan dana, panjang umur pengurusnya, nisbah perbelanjaan, dan faktor lain yang berkaitan. Dana dalam setiap kategori mendapat penarafan Emas, Perak, Gangsa, atau Neutral.

Para juri masih menggunakan sama ada kaedah baru ini akan melakukan apa-apa yang lebih baik daripada yang asal. Walau apa pun, ini adalah pengakuan bahawa hasil sejarah, dengan sendirinya, hanya menceritakan sebahagian kecil cerita.

Sekiranya terdapat satu faktor yang berkorelasi secara konsisten dengan prestasi yang kukuh, ia adalah yuran. Yuran rendah menerangkan populariti dana indeks, yang mencerminkan indeks pasaran pada kos yang lebih rendah daripada dana yang diuruskan secara aktif.

Ia menggoda untuk menilai dana bersama berasaskan pulangan baru-baru ini. Sekiranya anda benar-benar mahu memilih pemenang, lihatlah bagaimana ia bersedia untuk kejayaan masa depan, bukan bagaimana ia berlaku pada masa lalu.

Alternatif kepada Dana Bersama

Terdapat beberapa alternatif utama untuk melabur dalam dana bersama, termasuk dana dagangan bursa (ETF). ETF biasanya mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih rendah daripada dana bersama, kadang kala serendah 0.02%. ETF tidak mempunyai yuran beban, tetapi pelabur perlu berhati-hati terhadap penyebaran bid-ask. ETF juga memberi para pelabur akses yang lebih mudah kepada leverage daripada dana bersama. ETF leveraged adalah jauh lebih cenderung untuk mengatasi indeks daripada pengurus dana bersama, tetapi mereka juga meningkatkan risiko.

Perlumbaan ke perdagangan saham sifar pada akhir 2019 membuat banyak saham individu pilihan praktikal. Ia kini mungkin untuk lebih ramai pelabur membeli semua komponen indeks. Dengan membeli saham secara langsung, pelabur mengambil nisbah perbelanjaan mereka kepada sifar. Strategi ini hanya tersedia untuk pelabur kaya sebelum perdagangan saham sifar menjadi biasa.

Syarikat yang didagangkan secara umum yang mengkhususkan diri dalam pelaburan adalah alternatif lain untuk dana bersama. Syarikat yang paling berjaya ialah Berkshire Hathaway, yang dibina oleh Warren Buffett. Syarikat-syarikat seperti Berkshire juga menghadapi sedikit sekatan daripada pengurus dana bersama.

Garisan bawah

Memilih dana bersama mungkin kelihatan seperti tugas yang menakutkan, tetapi melakukan sedikit penyelidikan dan memahami tujuan anda menjadikannya lebih mudah. Jika anda menjalankan usaha yang wajar ini sebelum memilih dana, anda akan meningkatkan peluang anda untuk berjaya.