Selalunya ada mistik tertentu tentang bagaimana lembaga korporat dibina.
Dalam istilah yang luas, lembaga korporat dipandu oleh peraturan yang ditetapkan untuk mengawasi dan meluluskan belanjawan tahunan, memastikan terdapat sumber yang memadai untuk menjalankan operasi, memilih ketua eksekutif dan memberikan pengawasan umum bagi pihak pemegang saham dan mana-mana entiti dengan kepentingan dalam syarikat. Lembaga juga bertanggungjawab untuk mengesahkan ketersediaan sumber penjanaan modal masa depan dan mengkaji amalan perniagaan para pemimpin yang paling senior.
Tugas yang paling penting dalam dewan adalah mengawasi tabung-tabung syarikat dalam segala hal termasuk kinerja, penyampaian relatif dan mutlak arah dan keputusan untuk memecat CEO jika diperlukan.
Ahli lembaga pengarah jarang ditonjolkan, terutamanya apabila syarikat telah mengikuti pesaing industri mereka, menyerahkan suku yang menguntungkan dan, akhirnya, memberi ganjaran kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen dan penghargaan modal. Dengan begitu banyak syarikat yang telah ditangkap dalam skandal haram atau tidak beretika sejak beberapa dekad yang lalu, tanggungjawab lembaga itu telah dipersoalkan oleh orang awam yang melabur.
Terdapat juga rasa seorang anak lelaki-rangkaian, kerana kebanyakan papan mempunyai hampir monopoli pada siapa yang diletakkan di atas undi sebelum bahan proksi dihantar kepada para pemegang saham. Proses untuk mencalonkan calon ahli lembaga telah menjadi lebih mesra pelabur, membuka lapangan bermain sambil tetap mengekalkan konsep asal mempunyai lapisan pengawasan tambahan.
Di mana Papan Datang Dari
Peranan yang paling penting untuk mana-mana lembaga korporat adalah untuk menyediakan tahap pengawasan di antara mereka yang menguruskan syarikat dan mereka yang memiliki syarikat, sama ada pemegang saham awam atau pelabur swasta. Kebanyakan dewan terdiri daripada pengurus peringkat tinggi dan eksekutif syarikat lain, ahli akademik, dan beberapa ahli lembaga profesional yang duduk di pelbagai papan.
Secara sejarah, ahli lembaga pengarah menamakan, melalui surat proksi, calon yang mereka rasa paling sesuai dengan keperluan syarikat dan bukannya daripada pemegang saham. Ada yang mengatakan pembinaan papan, dengan sifatnya, mewujudkan parti yang hampir tidak tertarik kerana tidak banyak insentif untuk papan untuk terlibat terlalu banyak dan banyak yang telah dituduh mengundi dengan pengurusan.
Di samping itu, ahli lembaga jarang bertanggungjawab secara langsung terhadap kegagalan dan skandal syarikat. Sebahagian daripada ini adalah disebabkan oleh hakikat bahawa kuasa mereka untuk menjalankan syarikat itu adalah terhad, dan selepas terma mereka, mereka hanya berpindah ke pelantikan seterusnya.
Pengawasan dan peraturan politik seperti Sarbanes-Oxley Act of 2002 (SOX) telah dikembangkan sebahagiannya sebagai tindak balas terhadap beberapa kegagalan dan skandal syarikat skala besar yang terkenal, seperti Enron dan Worldcom, yang menelan belanja modal para miliaran dolar.
Setakat ini, walaupun tidak kurang berkongsi skeptik, SOX telah menaikkan bar untuk pengurus dan CEO peringkat tinggi yang kini bertanggungjawab secara bertulis untuk maklumat yang mereka sampaikan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan para pemegang saham mereka. Mengenai pembinaan dewan korporat, sedikit perubahan telah dibuat, tetapi SEC telah menggunakan satu set prosedur baru untuk pencalonan calon lembaga yang berpotensi.
Masalah Pelabur
Masalah pemegang saham telah berhujah selagi ada papan adalah hanya ahli dewan semasa atau jawatankuasa pencalonan berasingan yang dapat menamakan calon lembaga baru, dan maklumat ini diluluskan bersama kepada pelabur dalam bahan proksi.
Semasa tempoh penamaan, para pemegang saham tidak mempunyai sedikit atau tidak berkata dalam proses itu, dan pilihan mereka untuk pencalonan lembaga mempunyai sedikit atau tidak peluang untuk mendapatkan undi sebelum pelepasan proksi. Kebanyakan pelabur, termasuk pemegang institusi, mendapati lebih mudah untuk mengundi calon yang dikemukakan kepada mereka dalam bahan proksi daripada menghadiri mesyuarat pemegang saham tahunan dan mengundi secara peribadi. Malah, kebanyakan kumpulan pelaburan mempunyai pasukan khusus untuk tujuan ini sahaja.
Oleh kerana pemegang saham dalam kebanyakan situasi perlu menghadiri mesyuarat para pemegang saham untuk menamakan calon mereka sendiri, anda tidak perlu menjadi perniagaan anti-besar untuk melihat kelemahan yang jelas dalam sistem semasa dan SEC telah meningkatkan dengan perubahan kekal dalam proses.
Apa yang Boleh Dilakukan oleh Pelabur
SEC membolehkan para pelabur dan pemegang saham mencalonkan ahli lembaga pengarah dengan meletakkan mereka di surat pengundian proksi sebelum dihantar keluar. Untuk mengehadkan limpahan dalam pencalonan, terdapat 3% keperluan pemilikan bagi individu atau kumpulan, tetapi pelabur mengambil tindakan yang selamanya akan mengubah bagaimana para pelabur diwakili. Dalam permohonan yang mudah, hampir semua orang boleh berjaya menamakan diri mereka melalui sistem proksi, dan jika mereka menerima undi yang cukup, mereka menyertai lembaga.
Para pelabur dan kumpulan penyokong mereka dalam pelbagai saiz sedang mencari pembaikpulihan tetap dan kebertanggungjawaban perwakilan dan lembaga baru.
Faedah, Perubahan dan SEC
Walaupun pencalonan pada undi proksi tidak menjamin kerusi yang dipilih, manfaat berpotensi untuk para pemegang saham adalah monumental:
- Pemegang saham yang mempunyai keinginan, sumber dan masa boleh mengakses proses pencalonan yang hanya diadakan oleh lembaga semasa. Kumpulan penawar, dari dana pencen berpengaruh yang besar kepada kumpulan kecil, kini boleh kembali calon mereka sendiri. Pemegang saham akan mempunyai hubungan yang lebih dekat dengan papan. Keterbacaan akan meningkat secara dramatik, kerana penama dipilih dan hasilnya dijangka.
Penyokong pemegang saham mencari ciri-ciri berikut dalam lembaga:
- Tiada lagi rangkaian anak lelaki lama di mana papan lama pada dasarnya mengawal siapa yang menggantikan mereka melalui pencalonan. Papan korporat baru yang sebenarnya pemegang saham yang ingin membantu membentuk arah syarikat. Kedatangan perwakilan oleh orang-orang di luar Menara Gading. Akhirnya komposisi lembaga yang tidak berminat dengan hanya mengundi dengan pihak pengurusan kerana mereka dipengaruhi dalam beberapa cara. Penghapusan "ahli lembaga profesional" yang duduk di pelbagai papan. Perolehan lebih tinggi di peringkat lembaga sebagai pemegang saham mencalonkan dan mengundi dalam pilihan mereka. Tahap ketelusan yang tinggi dan akhirnya akauntabiliti.
SEC - agensi yang paling berkaitan dengan kerajaan - tidak menikmati yang terbaik dalam akhbar sepanjang tahun 2000, tanpa mengira parti politik atau tanggungjawab. Walaupun Pihak Berkuasa Pengawalseliaan Industri Kewangan (FINRA) telah meloloskan banyak kritikan, SEC telah dituduh membiarkan pengacau dan bahkan jenayah berterusan selama bertahun-tahun. Walaupun kebanyakan kritikan telah menjadi agensi secara umum, salah satu kes yang paling dipublikasikan ialah penipuan Bernie Madoff, yang menelan belanja modal besar dan kecil.
Kerana SEC sebenarnya telah melawat dan "diaudit" operasi Madoff dan telah menerima pelbagai aduan dan tuduhan, ini meninggalkan SEC dengan sedikit mata hitam. Perubahan proses proksi ini adalah salah satu daripada banyak idea yang telah diperkenalkan oleh SEC untuk memperlihatkan dirinya sebagai kumpulan yang lebih mesra pelabur dan bukannya beberapa pandangan negatif yang telah dinyatakan oleh mereka.
Garisan bawah
Proses pembinaan lembaga telah menjadi keinginan pemegang saham untuk masa yang lama, dan syarikat-syarikat yang akhirnya mereka mempengaruhi bukanlah responsif kepada proses tersebut.
Ini tidak dapat dielakkan bermaksud kos pentadbiran dan undang-undang yang lebih tinggi kepada semua syarikat besar dan kecil. Walaupun syarikat-syarikat besar mungkin akan melihat pengaruh kurang, apabila pemegang saham mula membanjiri proses proksi, kos ditakdirkan untuk meningkat. Ia akan mengambil masa bertahun-tahun untuk melihat perubahan ketara seperti fasa keputusan, tetapi ia kelihatan seperti SEC menjadi sedikit lebih responsif pelabur, dan tidak lama lagi sesiapa sahaja akan mempunyai peluang untuk menyertai kumpulan elit lembaga pengarah.
