Rali pasaran saham pada bulan Januari telah memberikan keuntungan yang kukuh, tetapi sejumlah besar portfolio yang dicipta oleh Goldman Sachs telah dilakukan dengan lebih baik. Di antara 31 keranjang strategi tematik mereka yang diperoleh daripada stok dalam Indeks S & P 500 (SPX), 90% daripada mereka telah mengalahkan indeks, dan 17 (55%) telah mengungguli 50% atau lebih, berdasarkan analisis jumlah pulangan, termasuk dividen, tahun ini hingga 25 Jan.
Kisah ini, kedua dua artikel, melihat lima portfolio, semuanya mengalahkan S & P 500 sekurang-kurangnya 50%, seperti yang terperinci dalam jadual di bawah. Portfolio dinamakan: Pertumbuhan ROE, Lembaran Imbangan Kuat, Hasil Penyesuaian FCF Tinggi, Cukai Rendah, dan Kos Buruh Rendah. Dalam artikel pertama kami pada hari Rabu, kami melihat tiga lagi portfolio Goldman.
5 Portfolio Dengan Pulangan Bersinar
(Jumlah Pulangan YTD)
- Pertumbuhan ROE: + 10% Lembaran Imbangan yang Kukuh: + 10% Tinggi Diselaraskan FCF Hasil: + 9% Cukai Rendah: + 9% Kos Buruh Rendah: + 9% S & P 500: + 6%
Kepentingan Untuk Pelabur
Di bawah ini lebih dekat melihat dua bakul ini, Pertumbuhan ROE dan Hasil Aliran Tunai Percuma yang Diselaraskan Tinggi. Pendirian baru Federal Reserve bahawa ia akan berhenti sejenak dalam menaikkan kadar faedah haruslah positif bagi kebanyakan bakul Goldman. Mengenai portfolio Keseimbangan Nisbah yang Kukuh, jeda mungkin mengurangkan beberapa potensi untuk mengatasi prestasi berbanding stok kunci kira-kira yang lemah dan leveraged.
Portfolio Pertumbuhan ROE. Bakul ini, yang mencatatkan pertumbuhan 10% tahun ini, mengandungi 50 stok dalam S & P 500 dengan kadar pertumbuhan terbaik yang dijangka sebagai balasan kepada ekuiti (ROE) berdasarkan ramalan pendapatan dan nilai buku. Metodologi mereka adalah hasil kajian selama 30 tahun yang juga menggunakan pelbagai penapis.
Stok median dalam bakul dijangka meningkat ROE sebanyak 23% dari 12 bulan terakhir hingga 12 bulan akan datang. Sebaliknya, stok S & P 500 median dijangka menyampaikan peningkatan hanya 3%. Antara stok di dalam bakul ini adalah Cisco Systems Inc. (CSCO), pembekal utama produk dan perkhidmatan rangkaian komputer, syarikat bioteknologi Amgen Inc. (AMGN), dan Union Pacific Corp (UNP) kereta api.
Saham-saham ini telah memproyeksikan kadar pertumbuhan ROE antara 35% hingga 46%, dan ROE ke hadapan yang kira-kira dua atau tiga kali lebih tinggi daripada median S & P 500. Amgen minggu ini melaporkan pendapatan suku keempat yang mengatasi anggaran konsensus sebanyak 4.9%, bagi setiap Zacks Equity Research. Minggu lepas, Union Pacific menyampaikan kejutan pendapatan sebanyak 2.9%, setiap Zacks.
Portfolio Hasil Aliran Tunai Percuma yang Diselaraskan Tinggi. Penganalisis Goldman mengatakan pendekatan tradisional industri membahagikan aliran tunai percuma dengan permodalan pasaran mempunyai beberapa kelemahan utama. "Hasil FCF tradisional tidak membezakan antara aliran tunai yang tinggi dari operasi dan perbelanjaan modal yang rendah… menjadikannya sukar untuk membandingkan merentas sektor atau antara syarikat dengan pelbagai jenis kunci kira-kira, " kata Goldman. Pelarasan mereka menambah jumlah perbelanjaan modal balik susut susutnilai dan perbelanjaan R & D.
Portfolio FCF Goldman mencatatkan pulangan 9% setakat tahun ini. Stok median dalam sekumpulan 50 syarikat ini mempunyai hasil aliran tunai bebas (FCF) yang disesuaikan sebanyak 14%, berbanding 6% untuk saham median S & P 500. Antara stok dengan hasil FCF tertinggi dalam bakul itu ialah pembuat semikonduktor Micron Technology Inc. (MU), pada 42%, pengeluar kenderaan Ford Motor Co. (F), pada 36% dan DISH Network Corp. (DISH), sebuah pembekal pengaturcaraan TV melalui satelit dan internet, pada 28%.
Melihat ke hadapan
Beberapa bakul Goldman direka untuk mempertahankan ekonomi yang perlahan atau menanggung pasaran. Sekiranya Fed mengikuti dan menghentikan kadar kenaikan kadar faedah seperti yang diumumkan, ini mungkin mempunyai kesan dramatik terhadap pulangan banyak portfolio ini pada tahun 2019. Dalam hal ini, portfolio yang lebih berisiko akan jauh lebih baik untuk mengungguli prestasi.
