Apakah Variasi Portfolio?
Varians Portfolio adalah pengukuran risiko, bagaimana pulangan sebenar agregat set sekuriti yang membuat portfolio turun naik dari semasa ke semasa. Statistik varians portfolio dikira menggunakan sisihan piawai setiap keselamatan dalam portfolio serta korelasi setiap pasangan keselamatan dalam portfolio.
Varians portfolio bersamaan dengan sisihan piawai portfolio.
Variasi Portfolio
Memahami Variasi Portfolio
Varians Portfolio melihat kovarians atau koefisien korelasi untuk sekuriti dalam portfolio. Pada umumnya, korelasi yang lebih rendah antara sekuriti dalam portfolio menghasilkan varians portfolio yang lebih rendah.
Varians Portfolio dikira dengan mendarabkan berat kuantiti setiap keselamatan dengan varians yang sepadan dan menambah dua kali berat purata berat yang didarabkan oleh kovarians semua pasangan keselamatan individu.
Teori portfolio moden mengatakan bahawa varians portfolio dapat dikurangkan dengan memilih kelas aset dengan korelasi rendah atau negatif, seperti saham dan bon, di mana varians (atau sisihan piawai) portfolio adalah paksi-x sempadan yang efisien.
Takeaways Utama
- Varians Portfolio adalah ukuran risiko keseluruhan portfolio, dan adalah sisihan piawai standard portfolio. Varians varians mengambil kira wajaran dan varians setiap aset dalam portfolio serta kovarians mereka. Varians varians (dan sisihan piawai) menentukan risiko- paksi sempadan yang efisien dalam Teori Portfolio Moden.
Persamaan untuk Variasi Portfolio
Kualiti yang paling penting dalam varians portfolio ialah nilainya adalah kombinasi berat bagi setiap perbezaan setiap aset yang diselaraskan oleh kovarians mereka. Ini bermakna bahawa varians portfolio keseluruhan lebih rendah daripada purata wajaran mudah bagi varians individu saham dalam portfolio.
Persamaan untuk varians portfolio portfolio dua aset, pengiraan varians mudah difahami, mengambil kira lima pembolehubah:
- w 1 = berat portfolio untuk aset pertama 2 = berat portfolio aset kedua 1 = sisihan piawai aset pertama 2 = sisihan piawai asetcov kedua (1, 2) = kovarians kedua-dua aset, yang dapat dinyatakan sebagai: p (1, 2) σ 1 σ 2, di mana p (1, 2) adalah pekali korelasi antara kedua-dua aset
Formula untuk varians dalam portfolio dua aset ialah:
Oleh kerana bilangan aset dalam portfolio berkembang, terma dalam formula untuk varians meningkat secara eksponen. Sebagai contoh, portfolio tiga aset mempunyai enam syarat dalam pengiraan varians, sementara portfolio lima aset mempunyai 15.
Contoh variasi Portfolio Dua-Aset
Contohnya, anggap terdapat portfolio yang terdiri daripada dua saham. Stok A bernilai $ 50, 000 dan mempunyai sisihan piawai sebanyak 20%. Stock B bernilai $ 100, 000 dan mempunyai sisihan piawai sebanyak 10%. Hubungan antara kedua-dua stok ialah 0.85. Memandangkan ini, berat portfolio Stok A adalah 33.3% dan 66.7% untuk Stok B. Menukarkan maklumat ini ke dalam formula, varians dikira sebagai:
Varians = (33.3% ^ 2 x 20% ^ 2) + (66.7% ^ 2 x 10% ^ 2) + (2 x 33.3% x 20% x 66.7% x 10% x 0.85) = 1.64%
Varians bukanlah statistik mudah untuk mentafsirkan sendiri, oleh itu kebanyakan penganalisis mengira sisihan piawai, yang merupakan punca kuadrat sahaja. Dalam contoh ini, punca kuasa dua sebanyak 1.64% ialah 12.82%.
Variasi Portfolio dan Teori Portfolio Moden
Teori Portfolio Moden adalah rangka kerja untuk membina portfolio pelaburan. MPT mengambil sebagai premis utama idea bahawa pelabur rasional mahu memaksimumkan pulangan sementara juga meminimumkan risiko, kadang-kadang diukur dengan turun naik. Pelabur mencari apa yang dipanggil sempadan yang cekap, atau tahap terendah atau risiko dan ketidakstabilan di mana pulangan sasaran dapat dicapai.
Risiko diturunkan dalam portfolio MPT dengan melabur dalam aset yang tidak berkorelasi. Aset yang mungkin berisiko untuk mereka sendiri sebenarnya boleh mengurangkan risiko keseluruhan portfolio dengan memperkenalkan pelaburan yang akan meningkat apabila pelaburan lain jatuh. Ini mengurangkan korelasi dapat mengurangkan varians portfolio teoritis. Dalam erti kata lain, pulangan pelaburan individu kurang penting bahawa sumbangan keseluruhannya kepada portfolio, dari segi risiko, pulangan dan kepelbagaian.
Tahap risiko dalam portfolio sering diukur dengan menggunakan sisihan piawai, yang dikira sebagai punca kuasa dua varians. Jika titik data jauh dari min, varians adalah tinggi, dan tahap risiko keseluruhan dalam portfolio juga tinggi. Penyimpangan piawai adalah langkah utama risiko yang digunakan oleh pengurus portfolio, penasihat kewangan dan pelabur institusi. Pengurus aset secara rutin merangkumi sisihan piawai dalam laporan prestasi mereka.
