Apakah Saham Berdaftar Global (GRS)
Saham berdaftar global (GRS, atau Global Share) adalah keselamatan yang dikeluarkan di Amerika Syarikat tetapi didaftarkan di beberapa pasaran di seluruh dunia dan berdagang dalam berbilang mata wang. Dengan GRS, saham yang sama boleh berdagang di bursa saham yang berbeza dan dalam pelbagai mata wang di seluruh sempadan negara tanpa perlu ditukar kepada mata wang tempatan. Semua pemegang GRS, seperti mana-mana pemegang saham lain, mempunyai hak yang sama - seperti pengundian, peratusan dividen, dan sebagainya - dalam syarikat penerbit (penerbit).
Memecahkan Saham Berdaftar Global (GRS)
Saham berdaftar global adalah serupa dengan saham biasa kecuali pelabur boleh berdagang di bursa saham di seluruh dunia dalam banyak mata wang. Sebagai contoh, jika syarikat awam berdagang saham dalam dolar di Bursa Saham New York (NYSE) dan mengeluarkan sekuriti yang sama dalam pound di London Stock Exchange (atau sebaliknya), maka ia akan mengeluarkan saham global.
Sama seperti, Tetapi Berbeza Dari…
- Saham global berbeza daripada resit depositori antarabangsa yang lebih popular (IDR) . IDRS adalah sijil boleh niaga yang dikeluarkan oleh bank yang mewakili pemilikan saham dalam syarikat asing yang dipegang oleh bank yang dipercayai.
- Di Amerika Syarikat, IDRs dikenali sebagai resit depositori Amerika (ADR). Perbezaan utama antara ADR dan saham global ialah ADR hanya dikeluarkan oleh bank AS untuk saham asing yang didagangkan di bursa AS. Keselamatan dasar ADR dipegang oleh cawangan luar negeri sebuah institusi kewangan Amerika dan bukan oleh institusi global. ADR telah dikenali sebagai cara yang cekap untuk membeli saham dalam syarikat asing dan memperoleh sebarang dividen dan keuntungan modal dalam dolar AS. JP Morgan mencipta dan melancarkan ADR yang pertama untuk gedung membeli-belah terkenal London, Selfridges PLC, yang pengasasnya, Harry Gordon Selfridge, sendiri adalah orang Amerika. ADR yang pertama kali ini telah disenaraikan di New York Curb Exchange -precursor ke American Stock Exchange (AMEX) - pada 29 April 1927.
Di Eropah, IDR dikenali sebagai penerimaan deposit deposit global (GDRs). GDR adalah sijil bank yang dikeluarkan di beberapa negara untuk saham dalam syarikat asing. Saham perdagangan GDR sebagai sekuriti dalam negeri yang mewakili kepentingan asing (bukan AS). GDR boleh digunakan oleh pasaran swasta untuk menaikkan modal yang disebut dalam dolar Amerika atau euro.
Saham Global - Sejarah Singkat
- Pemerintahan ADR. Penerbit asing telah berminat untuk menyenaraikan sekuriti di NYSE dari hari-hari awalnya, dan mendaftar mereka dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Penyenaraian saham di AS masuk akal untuk syarikat asing kerana ia menawarkan skop dan kecairan yang dipertingkatkan dengan meningkatkan bilangan pembeli berpotensi saham yang ditawarkan. Bagi syarikat asing yang sudah mempunyai sejumlah besar pemegang saham, aset besar atau operasi di Amerika Syarikat, keperluan untuk penyenaraian AS lebih menekan.
Tetapi mereka tidak membuatnya mudah! Sekuriti penyenaraian di Amerika Syarikat tidak pernah bebas stres untuk syarikat bukan AS. Untuk memulakan, syarikat-syarikat asing menanggung kos awal yang besar dan berterusan - apabila disenaraikan di Amerika. Kemudian, mereka perlu menyatakan semula kewangan mereka mengikut Prinsip-prinsip Perakaunan Diterima Umum AS (GAAP); atau bersedia untuk membincangkan dan mengira perbezaan material antara prinsip perakaunan negara asal mereka dan US GAAP. Selain itu, penerbit ini menjadi tertakluk kepada keperluan pelaporan yang berterusan. Mereka juga menghadapi peraturan tertentu tentang bagaimana mereka boleh menjalankan perniagaan mereka, termasuk batasan dalam menangani akhbar - bahkan di negara asal mereka!
Kelahiran GRS. Syarikat Jerman DaimlerChrysler Aktiengesellschaft (AG) adalah contoh sempurna sebuah syarikat asing yang besar yang mempunyai pemegang saham, aset dan operasi yang besar di Amerika Syarikat, serta akar Amerika. Secara semulajadi, DaimlerChrysler mahu kehadiran yang besar di Amerika Syarikat. The rub untuk syarikat Jerman ialah saham pembawa adalah jenis saham yang lazim dikeluarkan di Jerman; tetapi saham pembawa tidak dibenarkan di NYSE. Jadi, DaimlerCrysler dan syarikat Jerman lain telah menggunakan ADR untuk menyenaraikan sekuriti mereka di NYSE, yang boleh menjadi proses yang panjang. Pada titik tertentu dalam operasi DaimlerChrysler, perdagangan di Amerika Syarikat menjadi sangat kritikal bagi syarikat itu, dan ia mencari alat yang lebih cepat daripada ADR. Oleh itu, DaimlerChrysler sebenarnya mencipta bahagian global! Pada bulan November 1998, DaimlerChrysler menjadi syarikat pertama yang bukan AS untuk menyenaraikan GRS di NYSE. Bagaimana mereka melakukannya? Walaupun benar bahawa saham pembawa lebih umum di Jerman, Akta Perbadanan Jerman, Handelsgesetzbuch (HGB), pada asalnya membenarkan syarikat-syarikat boleh mengeluarkan sama ada pembawa atau saham berdaftar. Mengambil pilihan ini, DaimlerChrysler mencipta konsep "bahagian global" - yang merupakan bahagian berdaftar - supaya ia boleh berdagang di NYSE.
Manfaat GRS
A Global Share membolehkan mudah alih lintas pasaran, sementara pada umumnya lebih rendah daripada instrumen jenisnya yang lain. Kerana peningkatan globalisasi, sekuriti mungkin berdagang di beberapa pasaran yang akan datang, yang dapat menjadikan konsep ADR kurang sah, tetapi akan menjadikan GRS lebih menarik. Memandangkan dagangan bergerak ke arah jadual waktu seharian, pelbagai pasaran saham dan rumah penjelasan boleh menyatukan, yang akan menjadikan saham global lebih mudah. Lebih-lebih lagi, struktur pengawalseliaan pasaran yang berlainan boleh menjadi lebih sejajar, yang akan menjadikannya kurang penting bagi sekuriti untuk mematuhi peraturan tempatan yang berlainan. Akhirnya, keselamatan yang canggih global mungkin paling sesuai untuk mengesan kecairan di seluruh dunia.
Perlahan ke Mula; Cepat ke Selesai?
Mungkin. Walaupun dengan manfaat berpotensi mereka, sangat sedikit GRS telah dilancarkan sejak mereka muncul di tempat kewangan. Kebanyakan syarikat yang menyenaraikan sekuriti di AS mahukan akses kepada pelbagai pelabur AS yang mungkin. Sesetengah pakar sekuriti percaya bahawa pemindahan dari ADR ke GRS hanya akan bertentangan - mengurangkan kecairan dan bukannya meningkatkannya. Satu lagi masalah yang berpotensi ialah sama ada sistem perdagangan global akan dapat mengendalikan perdagangan GRS yang meluas kerana - walaupun disatukan dalam industri - perdagangan masih dipengaruhi oleh badan pengawalseliaan yang nasional, bukan antarabangsa. Sebelum bahagian global boleh dilancarkan, pengendali rumah penjelasan negara asal mesti bekerja rapat dengan rakan AS - seperti juga DaimlerChrysler pada tahun 1998 - untuk menyelaraskan keperluan penyenaraian mereka dengan SEC. Struktur baru perlu dibina satu negara pada satu masa. Beberapa pengkritik percaya bahawa kos mewujudkan program GRS akan terlalu besar, dengan itu mengimbangi sebarang faedah; dan terlalu banyak perlu berubah terlalu cepat agar GRS berfungsi dengan berkesan dalam jangka masa terdekat.
Namun penyokong saham global mengatakan bahawa ia hanya masa yang singkat sebelum lebih banyak perniagaan menggantikan ADR mereka dengan satu keselamatan global, terutamanya kerana betapa murahnya perdagangan mereka. Menurut NYSE, yuran perdagangan pada ADR cenderung kos antara tiga dan lima sen sesaham yang diniagakan. Sebaliknya, saham global menelan belanja $ 5.00 setiap perdagangan - tidak kira berapa banyak saham yang berubah tangan!
Selalunya keselesaan orang biasa. ADR telah menikmati sejarah yang panjang dan lumayan, dan mereka terus menjadi alat pilihan pelabur AS untuk menyenaraikan saham asing di Amerika. Walaupun tidak ada yang tahu apa yang mungkin datang dari GRS sebagai alat perdagangan yang akan datang, tradisi ADR yang selesa, digabungkan dengan masalah mengimbangi peraturan pasaran tempatan dengan peraturan AS, dapat menghalang pengurus kewangan daripada mengeluarkan jumlah saham global dalam waktu dekat.
