Apakah Tawaran Berlaku?
Tawaran susulan (FPO) adalah penerbitan saham saham berikutan tawaran awam permulaan (IPO) syarikat. Terdapat dua jenis tawaran susulan, dicairkan dan tidak dicairkan. Hasil tindak lanjut yang dilarutkan menghasilkan syarikat yang mengeluarkan saham baru, yang menyebabkan penurunan pendapatan sesaham syarikat (EPS). Semasa tawaran susulan yang tidak dicairkan, saham yang masuk ke pasaran sudah ada dan EPS kekal tidak berubah. Syarikat yang menawarkan saham tambahan mesti mendaftarkan tawaran FPO dan menyediakan prospektus kepada pengawal selia.
Memahami Tawaran Ikut Sentiasa
Penawaran awam permulaan IPO mendasarkan harganya ke atas kesihatan dan prestasi syarikat dan harga yang diharapkan oleh syarikat untuk sesaham semasa tawaran awal. Harga tawaran susulan adalah didorong oleh pasaran. Oleh kerana stok sudah didagangkan secara umum, pelabur mempunyai peluang untuk menghargai syarikat sebelum membeli. Harga saham susulan biasanya pada harga diskaun kepada harga semasa, penutupan pasaran. Juga, pembeli FPO perlu memahami bahawa bank-bank pelaburan secara langsung bekerja pada tawaran itu akan cenderung untuk memberi tumpuan kepada usaha pemasaran daripada semata-mata pada penilaian.
Syarikat melaksanakan penawaran susulan untuk pelbagai sebab. Dalam sesetengah kes, syarikat mungkin hanya perlu meningkatkan modal untuk membiayai hutangnya atau membuat pengambilalihan. Dalam yang lain, pelabur syarikat mungkin berminat untuk menawarkan wang tunai daripada pegangan mereka. Sesetengah syarikat juga boleh melakukan penawaran susulan untuk menaikkan modal untuk membiayai semula hutang pada masa kadar faedah yang rendah. Pelabur harus sedar sebab-sebab yang ada syarikat untuk tawaran tindak lanjut sebelum meletakkan wang mereka ke dalamnya.
Jenis-jenis Tawaran yang Diikuti
Tawaran susulan boleh dicairkan atau tidak dicairkan. Tawaran susulan yang dilaraskan berlaku apabila syarikat mengeluarkan saham tambahan untuk menaikkan pembiayaan dan menawarkan saham tersebut ke pasaran awam. Oleh kerana bilangan saham meningkat, pendapatan sesaham (EPS) menurun. Dana yang dibangkitkan semasa FPO adalah yang paling kerap diperuntukkan untuk mengurangkan hutang atau mengubah struktur modal syarikat. Penyerapan wang tunai adalah baik untuk prospek jangka panjang syarikat, dan dengan itu sahamnya.
Tawaran susulan yang tidak dicairkan berlaku apabila para pemegang syer sedia ada dan saham persendirian memegang saham yang dikeluarkan sebelum ini kepada pasaran awam untuk dijual. Hasil tunai daripada jualan yang tidak dicairkan pergi terus ke pemegang saham meletakkan stok ke pasaran terbuka. Dalam kebanyakan kes, para pemegang saham ini biasanya terdiri daripada pengasas syarikat, ahli lembaga pengarah, atau pelabur pra-IPO. Oleh kerana tiada saham baru dikeluarkan, EPS syarikat kekal tidak berubah. Tawaran susulan yang tidak dicairkan juga dipanggil tawaran pasaran sekunder.
Takeaways Utama
- Tawaran susulan adalah tawaran saham selepas IPO. Mendapatkan modal untuk membiayai hutang atau membuat pengambilalihan pertumbuhan adalah beberapa sebab yang syarikat melakukan penawaran susulan. Tawaran susulan yang diikuti menghasilkan pendapatan per saham yang lebih rendah kerana bilangan saham dalam edaran meningkat. Tawaran susulan yang tidak dicairkan mengakibatkan EPS tidak berubah kerana ia melibatkan membawa saham baru ke pasaran.
Contoh-contoh Tawaran Ikut Serta
Pada tahun 2013, Rocket Fuel mengumumkan bahawa ia akan menjual tambahan 5 juta saham dalam tawaran susulan. Suku keempat 2013 yang kuat dan keinginan untuk memanfaatkan harga sahamnya yang tinggi dengan meningkatkan pembiayaan tambahan mendorong langkah itu. Fuel Rocket merancang untuk menjual 2 juta saham, dengan pemegang saham sedia ada menjual lebih kurang 3 juta saham. Di samping itu, pengunderaitan mempunyai pilihan untuk membeli 750, 000 saham dalam tawaran susulan.
Urus niaga ini mencapai $ 34 satu saham. Pada bulan selepas tawaran itu, saham awam syarikat bernilai $ 44. Mereka yang membeli ekuiti dalam tawaran susulan menyempurnakan keuntungan hampir 30% dalam satu bulan.
Satu lagi contoh tawaran susulan ialah syarikat Google Inc. (GOOG) Alphabet, yang melakukan tawaran susulan pada tahun 2005. Penawaran awam permulaan (IPO) syarikat Mountain View yang dijalankan pada tahun 2004 menggunakan kaedah Auction Belanda. Ia menaikkan kira-kira $ 2 bilion pada harga $ 85, lebih rendah dari anggarannya. Sebaliknya, penawaran susulan yang dijalankan pada tahun 2005 menaikkan $ 4 bilion pada $ 295, harga saham syarikat setahun kemudian.
