The Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) adalah portofolio $ 12.38 bilion yang jatuh ke dalam kategori High Yield Bond Morningstar, mengadar lima bintang di seluruh papan.
Dana ekuiti konservatif ini melabur dalam gabungan ekuiti dan sekuriti pendapatan tetap yang dinilai di bawah gred pelaburan. Sekuriti ini mewakili sekuriti hutang berkualiti rendah yang dikeluarkan oleh syarikat dalam keadaan kewangan yang tidak menentu atau tidak pasti. Dengan peruntukan yang ketara kepada ekuiti dan bon bertaraf rendah, dana adalah salah satu daripada pilihan yang paling agresif dalam ruang ikatan sampah.
Tinjauan Prestasi
Pelabur yang telah bersedia untuk merasakan risiko yang wujud dalam instrumen telah diberi ganjaran. Sehingga 24 Oktober 2018, dana itu menyampaikan pulangan purata tahunan lima tahun sebanyak 6.97%, mengatasi purata kategori bon hasil tinggi Morningstar sebanyak 4.31%, mengalahkan dana lain dengan purata lebih daripada 2%. Pulangan purata 10 tahun dana sebanyak 9.96%, yang meletakkannya di atas 1% daripada 592 dana yang diukur dalam kategori.
Hasil dana pada 4% adalah pertimbangan, kerana ia berfungsi untuk menyediakan pendapatan semasa, walaupun semasa kemerosotan dalam dana. Bon joran dianggap sebagai pelaburan berpendapatan tetap yang berisiko tinggi, seperti yang dibuktikan oleh pulangan tahun ke-4% dari kategori bon hasil tinggi apabila para pelabur berpindah dari sekuriti bernilai rendah dan ke arah pelaburan berkualiti tinggi. Bagaimanapun, FAGIX telah menunjukkan prestasi yang lebih baik dalam tempoh yang lebih lama daripada hampir semua dana bon sampah yang lain.
Risiko Volatiliti
Terutamanya tahap risiko kecairan dan risiko kecurian yang tinggi membuat perubahan ketara dalam ruang ikatan sampah yang lebih besar daripada biasa. Memandangkan 60 pemerhatian satu bulan dalam tempoh lima tahun yang lalu, dana itu telah menyaksikan pergerakan harga saham lebih daripada 3% dalam lapan bulan tersebut. Jenis ketidaktentuan itu tidak setinggi apa yang anda harapkan daripada dana ekuiti, tetapi dianggap tidak menentu bagi dana pendapatan tetap.
Dana ini secara berpengalaman mengalami jenis ayunan sekitar 13% pada masa itu. Walaupun statistik ini tidak kelihatan penting, ia menunjukkan bahawa perubahan harga saham yang besar berlaku dan harus dijangkakan. Semasa krisis kewangan 2008-2009, apabila harga mana-mana jenis aset berisiko menyaksikan kerugian besar, dana tersebut menyaksikan perubahan yang lebih besar daripada 6% dalam tujuh bulan dalam tempoh 13 bulan dari September 2008 hingga Oktober 2009. Ini adalah terutamanya tempoh yang tidak menentu tetapi menunjukkan jenis risiko yang terlibat dalam senario terburuk.
Ogos dan September Adakah Bulan Swing
Bulan akhir musim panas telah menjadi kurang baik untuk para pemegang saham. Ogos telah mencatatkan kerugian purata sebanyak 1.5%, manakala September telah menyusul sehingga kehilangan 2%. Dua bulan telah terjejas secara negatif oleh kerugian besar pada 2011 yang menyaksikan setiap bulan kehilangan kira-kira 6% daripada nilai dana itu. FAGIX mengalami slaid 2% pada tahun 2015 yang mengakibatkan rendah untuk tahun lebih 10% lebih rendah daripada tertinggi, tidak enam bulan sebelum. Bagaimanapun, trend itu dilihat akan dicatatkan, dengan dana menyiarkan pulangan positif untuk bulan-bulan gabungan Ogos dan September pada 2017 dan 2018.
Pada catatan yang lebih positif, bulan-bulan bulan Februari, April, dan bulan Oktober tidak pernah kehilangan wang untuk para pemegang saham sepanjang tempoh enam tahun dari 2010 hingga 2015. Februari dan Oktober telah menyampaikan enam tahun berturut-turut keuntungan, sementara April telah menghasilkan pulangan positif selama 10 tahun berturut-turut.
Imbangan yang Mempengaruhi Pengembalian
Dana bon hasil tinggi sering membayar hasil dividen di atas purata untuk mencerminkan risiko purata di atas yang diambil oleh para pemegang saham dengan melabur. Sehingga 24 Oktober 2018, dana itu menawarkan hasil 30 hari sebanyak 4.26%. Hasilnya telah utara 6% pada beberapa titik antara 2010 dan 2015.
Walaupun risiko harga saham tinggi dengan dana bon sampah, hasil dividen mereka memberikan bantuan mengimbangi beberapa risiko tersebut. Dana yang menawarkan dividen sebanyak 0.5% setiap bulan sering dapat menghapus sebarang kerugian harga saham yang disaksikan pada bulan tersebut. Hasil dividen boleh turun naik dari masa ke masa, tetapi pendapatan yang disediakan oleh dana bon berprestasi tinggi membantu menambah pulangan keseluruhan dana, seperti penghasil hasil yang tinggi dan turun naik harga yang sering dialami oleh The Fidelity Capital & Income Fund.
