Apakah Ex-Legal?
Ex-Legal adalah bon perbandaran yang dihantar tanpa pendapat undang-undang dari firma undang-undang bon.
MENGURUSKAN Ex-Legal
Seorang pelabur harus mendekati bon ex-legal dengan tahap yang lebih berhati-hati kerana kurangnya pengesahan undang-undang yang jelas. Kebanyakan bon perbandaran mempunyai pendapat undang-undang firma undang-undang bon, atau wakil bon, bercetak secara langsung kepada mereka.
Firma undang-undang bon terlibat untuk memberikan pandangan undang-undang yang objektif berhubung dengan kesahihan bon dan mata pelajaran lain, terutamanya rawatan cukai faedah atas bon perbandaran. Pendapat ini merupakan penghakiman objektif dan bukannya kedudukan partisan seorang peguam bela. Ia biasanya diperlukan oleh kedua-dua penerbit dan pelabur.
Pendapat bon biasanya mengesahkan bahawa bon telah diberi kuasa dengan sewajarnya dan dilaksanakan oleh dan merupakan obligasi yang sah dan mengikat penerbit; sumber pembayaran atau jaminan bagi bon; dan sama ada dan sejauh mana faedah ke atas bon dikecualikan daripada cukai pendapatan persekutuan dan daripada cukai lain, jika ada, yang dikenakan oleh keadaan terbitan.
Pengawal bon boleh mengeluarkan pendapat undang-undang yang tidak layak pada bon perbandaran di mana tidak terdapat sebarang tempahan berkaitan dengan isu tersebut. Ini adalah pendapat terbaik penerbit sekuriti perbandaran yang boleh diperolehi.
Sebaliknya, bon bekas undang-undang belum diperiksa untuk memastikan ia telah mematuhi semua undang-undang yang berlaku semasa penerbitan. Dalam sesetengah kes, bon telah dikaji semula dan peguam bon enggan mengesahkannya. Akibatnya, bon ex-legal lebih terdedah kepada risiko undang-undang daripada bon lain.
Apa yang Boleh Menjadikan Bon Ex-Legal
Sesetengah firma undang-undang bon tidak selesa mengeluarkan pendapat undang-undang mengenai status bebas cukai bon perbandaran manakala undang-undang pembaharuan cukai sedang berjalan melalui Kongres pada musim gugur 2017. Peguam bon berhasrat untuk mengeluarkan pendapat berdasarkan undang-undang dan peraturan sedia ada dan bukannya bergantung kepada mereka sendiri tafsiran.
Bon pendahuluan boleh menerima pendapat undang-undang, kadang-kadang disebut sebagai "pendapat yang beralasan, " yang bersyarat atau tertakluk kepada kelayakan. Pendapat undang-undang umumnya tidak dianggap layak jika tertakluk kepada anggapan, batasan dan kelayakan adat atau jika pendapat dijelaskan sebaliknya.
Di pasaran sekuriti perbandaran, pendapat undang-undang secara tradisinya tidak memenuhi syarat. Peguam bon boleh memberikan pendapat "tidak layak" mengenai pengecualian sah dan pengecualian cukai sekiranya mereka "tegas yakin" bahawa, di bawah undang-undang yang berkuatkuasa pada tarikh pendapat, mahkamah tertinggi bidang kuasa yang berkenaan, bertindak dengan munasabah dan betul diberi taklimat mengenai isu-isu tersebut, akan mencapai kesimpulan hukum yang dinyatakan pada pendapat.
