Waran adalah sama dengan opsyen, memberi pemegang hak tetapi tidak kewajiban untuk membeli sekuriti yang mendasari pada harga tertentu, kuantiti, dan masa depan. Ia tidak seperti pilihan sekiranya waran dikeluarkan oleh syarikat, sedangkan pilihan adalah instrumen yang ditawarkan oleh bursa pusat, seperti Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Sekuriti yang diwakili dalam ekuiti saham biasanya dibenarkan oleh syarikat penerbit dan bukannya pihak kaunter yang memegang saham. Waran juga boleh meningkatkan keyakinan pemegang saham, dengan syarat nilai asas keselamatan meningkat dari masa ke masa. Mari kita periksa jenis waran, ciri-ciri mereka, dan kelebihan dan keburukan yang mereka tawarkan.
Jenis Waran
Terdapat dua jenis waran, waran panggilan, dan waran yang dikenakan. Waran panggilan mewakili bilangan saham tertentu yang boleh dibeli daripada penerbit pada harga tertentu, pada atau sebelum tarikh tertentu. Waran meletakkan mewakili sejumlah ekuiti tertentu yang boleh dijual kembali kepada penerbit pada harga tertentu, pada atau sebelum tarikh yang dinyatakan. Waran hanya satu jenis derivatif ekuiti.
Ciri-ciri Waran
Sijil waran termasuk pendedahan mengenai ciri keselamatan dan hak atau kewajipan pemegang. Semua waran mempunyai tarikh tamat tempoh, yang merupakan hari terakhir hak waran boleh dilaksanakan. Waran juga dikelaskan mengikut gaya senaman mereka. Sebagai contoh, waran Amerika boleh dilaksanakan pada bila-bila masa sebelum atau pada tarikh tamat tempoh sementara waran Eropah boleh dilaksanakan hanya pada tarikh tamat tempoh.
Takeaways Utama
- Waran dikeluarkan oleh syarikat, memberikan pemegang hak tetapi tidak kewajiban untuk membeli jaminan pada harga tertentu. Syarikat-syarikat sering termasuk waran sebagai sebahagian daripada tawaran saham untuk menarik minat pelabur untuk membeli keselamatan baru. Peregangan cenderung membesar-besarkan pergerakan perubahan peratusan berbanding dengan harga saham yang mendasari.
Sijil ini juga merangkumi maklumat terperinci tentang instrumen yang mendasari. Waran biasanya bersesuaian dengan bilangan saham tertentu, tetapi ia juga boleh mewakili komoditi, indeks, atau mata wang. Harga latihan atau mogok menyatakan jumlah yang mesti dibayar untuk membeli waran panggilan atau untuk menjual waran yang dikenakan. Pembayaran harga mogok mengakibatkan pemindahan saham atau nilai instrumen yang mendasari.
Nisbah penukaran menyatakan bilangan waran yang diperlukan untuk membeli atau menjual satu unit pelaburan. Sebagai contoh, waran panggilan menyatakan nisbah penukaran untuk membeli saham XYZ adalah 3: 1, yang bermaksud pemegang memerlukan tiga waran untuk membeli satu saham. Biasanya, harga saham akan rendah jika nisbah penukaran adalah tinggi, dan sebaliknya. Waran indeks membawa pengganda indeks bukan nisbah penukaran, dengan nombor yang digunakan untuk menentukan jumlah yang perlu dibayar kepada pemegang pada tarikh latihan.
Melabur dalam Waran
Waran adalah sijil telus dan boleh pindah yang cenderung lebih menarik dalam skim pelaburan sederhana hingga panjang. Alat-alat pelaburan yang berisiko tinggi, tinggi sekali pulih ini sebahagian besarnya tidak digunapakai dalam strategi jangka panjang sambil menawarkan alternatif yang menarik kepada spekulator dan hedger. Walau bagaimanapun, waran menawarkan pilihan untuk pelabur swasta kerana kos pemilikan biasanya rendah dan pelaburan permulaan yang diperlukan untuk mengarahkan sejumlah besar ekuiti adalah agak kecil.
Waran boleh menawarkan beberapa perlindungan semasa pasaran beruang, di mana, apabila harga saham asas mula turun, waran harga yang agak rendah mungkin tidak menyedari kerugian sebanyak harga saham sebenar.
Kelebihan Waran
Mari kita lihat contoh yang menggambarkan satu potensi manfaat waran. Katakan saham XYZ kini dipetik pada $ 1.50 sesaham. Pada harga ini, pelabur memerlukan $ 1, 500 untuk membeli 1, 000 saham. Walau bagaimanapun, jika pelabur memilih untuk membeli waran panggilan XYX (mewakili satu saham) yang berharga $ 0.50, dia boleh memiliki 3, 000 saham dengan modal yang sama.
Kerana harga waran biasanya rendah, leverage dan gearing yang mereka tawarkan biasanya tinggi, menghasilkan keuntungan dan kerugian modal yang berpotensi besar. Walaupun biasa bagi saham dan harga waran untuk bergerak seiring dengan mutlak, keuntungan atau kerugian peratusan akan berubah dengan ketara kerana perbezaan harga awal. Mengatakan cara lain, waran cenderung membesar-besarkan pergerakan perubahan peratusan berbanding dengan harga saham.
Mari lihat contoh lain untuk menggambarkan perkara ini. Katakan saham XYZ mendapat $ 0.30 dari $ 1.50 dan ditutup pada $ 1.80, menjana keuntungan sebanyak 20%. Pada masa yang sama, waran memperoleh $ 0.30, meningkat 60% dari 0.50 hingga $ 0.80. Dalam contoh ini, faktor gearing dihitung dengan membahagikan harga saham asal dengan harga waran yang asal: $ 1.50 / $ 0.50 = 3, yang menunjukkan jumlah am penggunaan kewangan yang ditawarkan oleh waran. Semakin tinggi bilangan, semakin besar potensi keuntungan atau kerugian modal.
Sebagai contoh kehidupan sebenar, Berkshire Hathaway dari Warren Buffett membuat perjanjian untuk melabur di Bank of America, memperoleh waran bagi saham biasa BAC pada harga pelaksanaan $ 7.14 setiap satu, membayar kira-kira $ 5 bilion. Stok akhirnya naik menjadi $ 24, 32 per saham, yang membolehkan Oracle Omaha untuk menjalankan waran tersebut lebih dari $ 17000000000, mencerminkan keuntungan $ 12 milyar pada investasi asal.
Kelemahan Waran
Seperti mana-mana jenis pelaburan lain, waran juga mempunyai kelemahan dan risiko. Seperti yang disebutkan di atas, leverage dan gearing yang ditawarkan waran boleh tinggi, tetapi ini juga boleh berfungsi dengan kelemahan pelabur. Katakan kita membalikkan hasil dari contoh XYZ dan menyedari penurunan harga saham sebanyak $ 0.30. Dalam contoh ini, peratusan kerugian bagi harga saham akan menjadi 20% manakala kerugian atas waran itu akan 60%. Leverage boleh menjadi perkara yang baik, sehingga satu titik.
Nilai sijil boleh jatuh ke sifar, menyampaikan satu kelemahan kepada pelabur waran kerana, jika ia berlaku sebelum dilaksanakan, waran itu akan kehilangan apa-apa nilai penebusan. Akhirnya, pemegang waran tidak mempunyai suara, pemegang saham, atau hak dividen dan tidak dapat mengatakan dalam fungsi syarikat, walaupun dia terpengaruh oleh keputusan dan dasar mereka.
Pokoknya
Waran boleh menawarkan tambahan berguna kepada portfolio tradisional tetapi pelabur perlu memperhatikan pergerakan pasaran kerana sifatnya yang berisiko. Walau begitu, alternatif pelaburan yang tidak digunakan ini menawarkan peluang untuk mempelbagaikan diri tanpa perlu bersaing dengan pemain pasaran terbesar. Apa yang berlaku untuk waran adalah benar untuk pilihan.
