Untuk menjawab soalan ini, kita perlu menjelaskan siapa yang melakukan pinjaman dalam urus niaga jualan yang singkat. Banyak pelabur individu berfikir bahawa kerana saham mereka adalah orang yang dipinjamkan kepada peminjam, mereka akan menerima beberapa faedah, tetapi ini tidak berlaku.
Apabila seorang pedagang ingin mengambil kedudukan yang pendek, dia meminjam saham daripada broker tanpa mengetahui di mana saham itu berasal atau yang mereka milik. Saham yang dipinjam mungkin keluar dari akaun margin pedagang lain, daripada saham yang dipegang dalam inventori broker, atau bahkan dari firma pembrokeran yang lain. Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa, sebaik sahaja transaksi telah diletakkan, broker adalah parti yang melakukan pinjaman dan bukan pelabur individu. Oleh itu, apa-apa faedah yang diterima (bersama-sama dengan apa-apa risiko) dimiliki oleh broker.
Manfaat Daripada Saham Pinjaman
Memandangkan soalan anda mencadangkan, broker itu menerima sejumlah kepentingan untuk meminjamkan saham, dan ia juga dibayar komisen untuk menyediakan perkhidmatan ini. Sekiranya penjual pendek tidak dapat (disebabkan kebangkrutan, sebagai contoh) untuk memulangkan saham yang dipinjamnya, broker bertanggungjawab untuk mengembalikan saham yang dipinjam. Walaupun ini bukan risiko besar kepada broker kerana keperluan margin, risiko kerugian masih ada, dan ini sebabnya broker menerima bunga pinjaman.
Sekiranya pemberi pinjaman saham ingin menjual stok, penjual pendek pada umumnya tidak terjejas. Firma pembrokeran yang meminjamkan saham dari satu akaun klien kepada penjual pendek biasanya akan menggantikan saham dari inventori yang sedia ada. Saham-saham itu dijual dan pemberi pinjaman menerima hasil penjualan dalam akaun mereka. Firma pembrokeran kemudian berhutang saham oleh penjual pendek.
Sebab utama mengapa pembrokeran itu, dan bukan individu yang memegang saham itu, menerima faedah daripada syiling dalam urus niaga jualan pendek boleh didapati dari segi perjanjian akaun margin. Apabila seorang pelanggan membuka akaun margin, biasanya ada klausa dalam kontrak yang menyatakan bahawa broker itu diberi kuasa untuk memberi pinjaman kepada diri sendiri atau kepada orang lain-mana sekuriti yang dipegang oleh klien. Dengan menandatangani perjanjian ini, pelanggan tidak menguntungkan sebarang faedah masa depan kerana saham mereka dipinjamkan kepada pihak lain.
