Anda mungkin terkejut mengetahui bahawa American International Group Inc., yang lebih dikenali sebagai AIG (NYSE: AIG), masih hidup dan menendang, dan tidak lagi dianggap ancaman kepada kestabilan kewangan Amerika Syarikat.
Hampir satu dekad selepas ia diserahkan kepada bailout kerajaan bernilai kira-kira $ 150 bilion, Majlis Pengawasan Kestabilan Kewangan AS (FSOC) mengundi untuk mengeluarkan AIG dari senarai institusi yang berisiko sistemik atau, dalam istilah tajuk, "terlalu besar untuk gagal." Pada tahun 2013, syarikat itu membayar balik ansuran terakhir kepada hutangnya kepada pembayar cukai, dan kerajaan AS melepaskan pegangannya dalam AIG.
Takeaways Utama
AIG adalah salah satu daripada benefisiari bailout 2008 institusi yang dianggap "terlalu besar untuk gagal."
Gergasi insurans itu adalah antara ramai yang berjudi atas kewajipan hutang yang dijaminkan dan hilang.
AIG terselamat dalam krisis kewangan dan membayar balik hutang besarnya kepada pembayar cukai AS.
Dalam pendapatan suku tahunan yang diumumkan pada bulan Ogos 2019, AIG mencatatkan peningkatan pendapatan hampir 18%, dan pemulihan syarikat itu dianggap telah berjalan dengan baik. Tetapi ia telah dipaksa untuk memotong sendiri separuh, termasuk menjual unit Asia berharga, untuk membayar hutangnya yang besar kepada pembayar cukai AS.
AIG Tinggi Terbang
Selama beberapa dekad, AIG adalah sebuah syarikat kuasa global dalam perniagaan menjual insurans. Tetapi pada September 2008, syarikat itu berada di ambang kejatuhan.
Pusat krisis itu berlaku di pejabat di London, di mana pembahagian syarikat yang dipanggil AIG Financial Products (AIGFP) hampir menyebabkan kejatuhan tiang kapitalisme Amerika.
Bahagian AIGFP menjual insurans terhadap kerugian pelaburan. Dasar tipikal mungkin menginsuranskan pelabur terhadap perubahan kadar faedah atau peristiwa lain yang akan memberi kesan buruk kepada pelaburan.
Tetapi pada akhir 1990-an, AIGFP menemui cara baru untuk menghasilkan wang.
Bagaimana Perebutan Bubble Perumahan Broke AIG
Produk kewangan baru yang dikenali sebagai kewajipan hutang bercagar (CDO) menjadi kecenderungan bank pelaburan dan institusi besar lain. CDOs menjatuhkan pelbagai jenis hutang dari yang sangat selamat kepada yang sangat berisiko menjadi satu kumpulan untuk dijual kepada pelabur. Pelbagai jenis hutang dikenali sebagai tranche. Banyak institusi besar yang memegang sekuriti yang disokong gadai janji membuat CDO. Ini termasuk tranche yang dipenuhi dengan pinjaman subprima. Iaitu, mereka adalah gadai janji yang dikeluarkan semasa gelembung perumahan kepada orang-orang yang tidak layak untuk membayar balik mereka.
AIGFP memutuskan untuk membuat wang dalam trend. Ia akan menginsuranskan CDO terhadap lalai melalui produk kewangan yang dikenali sebagai swap lalai kredit. Kemungkinan untuk membayar insurans ini seolah-olah tidak mungkin.
Pelan insurans CDO adalah kejayaan besar, untuk sementara waktu. Dalam masa lima tahun, pendapatan bahagian meningkat daripada $ 737 juta kepada lebih daripada $ 3 bilion, kira-kira 17.5% daripada jumlah keseluruhan syarikat.
Sebilangan besar CDO yang diinsuranskan datang dalam bentuk gadai janji yang dibundel, dengan tranche yang paling rendah yang diberi pinjaman subprima. AIG percaya bahawa kegagalan membayar pinjaman ini tidak penting.
A Bencana Rolling
Dan kemudian foreclosures pinjaman rumah naik ke tahap yang tinggi. AIG perlu membayar apa yang telah dijanjikan untuk dijelaskan. Bahagian AIGFP menanggung kerugian kira-kira $ 25 bilion. Isu perakaunan di dalam bahagian memburukkan kerugian. Ini, seterusnya, menurunkan penarafan kredit AIG, memaksa firma itu untuk mencantumkan cagaran untuk pemegang bonnya. Ini menjadikan keadaan kewangan syarikat lebih buruk lagi.
Adalah jelas bahawa AIG berada dalam bahaya insolvensi. Untuk mengelakkannya, kerajaan persekutuan melangkah masuk.
Tetapi mengapa AIG diselamatkan oleh kerajaan sementara syarikat lain yang terkena krisis kredit tidak?
Terlalu besar untuk gagal
Ringkasnya, AIG dianggap terlalu besar untuk gagal. Sebilangan besar dana bersama, dana pencen, dan dana lindung nilai yang dilaburkan di AIG atau diinsuranskan olehnya, atau kedua-duanya.
Khususnya, bank pelaburan yang memegang CDO yang diinsuranskan oleh AIG berisiko kehilangan miliaran. Sebagai contoh, laporan media menunjukkan bahawa Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) mempunyai $ 20 bilion yang terikat dalam pelbagai aspek perniagaan AIG, walaupun firma itu menafikan angka tersebut.
Dana pasaran wang, yang umumnya dilihat sebagai pelaburan yang selamat untuk pelabur individu, juga berisiko kerana ramai yang melabur dalam bon AIG. Sekiranya AIG turun, ia akan menghantar gelombang kejutan melalui pasaran wang yang goyah kerana berjuta-juta kehilangan wang dalam pelaburan yang sepatutnya selamat.
Siapa Tidak Berisiko
Walau bagaimanapun, pelanggan perniagaan tradisional AIG tidak menghadapi banyak risiko. Walaupun bahagian produk kewangan syarikat itu hampir runtuh, lengan insurans runcit yang jauh lebih kecil masih dalam perniagaan. Walau bagaimanapun, setiap negeri mempunyai agensi pengawalseliaan yang menyelia operasi insurans, dan kerajaan negeri mempunyai fasal jaminan yang akan membayar balik pemegang polisi dalam kes-kes ketidakmampuan bayar.
Walaupun pemegang polisi tidak berbahaya, yang lain adalah. Dan pelabur-pelabur itu, yang terdiri daripada individu-individu yang telah menabung wang mereka dalam dana pasaran wang yang selamat untuk dana lindung nilai dan dana pencen gergasi dengan bilion yang dipertaruhkan, sangat memerlukan seseorang untuk campur tangan.
Langkah Kerajaan
Walaupun AIG digantung oleh benang, rundingan telah berlaku di kalangan eksekutif syarikat dan pegawai persekutuan. Setelah ditentukan bahawa syarikat itu terlalu penting untuk ekonomi global untuk dibiarkan runtuh, kesepakatan telah diselamatkan untuk menyelamatkan syarikat.
$ 22.7 bilion
Amaun kerajaan AS akhirnya membuat pembayaran faedah untuk bailout AIG.
Rizab Persekutuan mengeluarkan pinjaman kepada AIG sebagai pertukaran kepada 79.9% ekuiti syarikat. Jumlahnya pada asalnya disenaraikan pada $ 85 bilion dan akan dibayar balik dengan faedah.
Kemudian, terma perjanjian telah diolah semula dan hutang meningkat. Rizab Persekutuan dan Jabatan Perbendaharaan mencurahkan lebih banyak wang ke AIG, menjadikan jumlah itu mencapai anggaran $ 150 bilion.
Akibatnya
Bailout AIG tidak datang tanpa kontroversi.
Ada yang mempersoalkan sama ada sesuai untuk kerajaan menggunakan wang pembayar cukai untuk membeli syarikat insurans yang bergelut. Penggunaan dana awam untuk membayar bonus kepada pegawai AIG khususnya menyebabkan kemarahan.
Walau bagaimanapun, yang lain menyatakan bahawa bailout benar-benar memberi manfaat kepada pembayar cukai pada akhirnya kerana faedah yang dibayar kepada pinjaman. Malah, kerajaan membuat laporan $ 22.7 bilion kepentingan dalam perjanjian itu.
