Apa yang dimaksudkan dengan Sekuriti Margin Margin Bersih?
Jaminan margin faedah bersih (NIMS) adalah sekuriti hartanah yang membolehkan para pemegang menerima aliran tunai berlebihan daripada kolam pinjaman gadai janji yang terjejas. Dalam transaksi tipikal NIMS, aliran tunai yang berlebihan daripada kolam pinjaman gadai janji yang terjejas telah dipindahkan ke dalam akaun amanah. Pelabur di NIMS kemudian menerima bayaran faedah daripada akaun amanah ini.
Memahami Sekuriti Margin Faedah Bersih (NIMS)
Sekuriti margin faedah bersih adalah jenis khusus sekuriti bersandarkan gadai janji kelas kedua (MBS). MBS ini adalah sekuriti yang disokong aset yang membungkus gadai janji kepada pelabur produk yang boleh dibeli. NIMS wujud kerana banyak kolam gadai janji yang dijaminkan mengandungi gadai janji subprima dengan kadar faedah yang lebih tinggi daripada kadar yang biasanya ditawarkan kepada pelabur keselamatan yang disokong oleh gadai janji (MBS). Lebih penting lagi perbezaan dalam kadar faedah ini, semakin tinggi aliran tunai berlebihan yang dihasilkan oleh MBS adalah, dan oleh itu, semakin tinggi nilai NIMS akan.
Sebahagian daripada dana yang berlebihan akan pergi kepada pemiutang kanan dalam pembayaran kerugian dan overhead, dan baki akan pergi kepada pelabur. Selain itu, amalan biasa bagi pelabur NIMS untuk menerima tuntutan kanan atas penerimaan apa-apa denda pra-bayaran yang dikenakan ke atas gadai janji yang mendasari.
Sekiranya terdapat kenaikan ketara dalam kadar kegagalan gadai janji yang dipegang dalam MBS, terdapat penurunan seterusnya dalam aliran tunai yang berlebihan. Pengurangan dalam aliran tunai akan membawa kepada penurunan pantas dalam keuntungan dari margin keselamatan margin bersih (NIMS).
Sekuriti NIMS paling sering dibeli melalui urus niaga penempatan peribadi, atau oleh pelabur yang pakar dalam gadai janji. Dalam banyak kes, firma yang berasal dari pinjaman gadai janji dan mengeluarkan MBS adalah firma yang sama yang akan melabur di NIMS. Penerbit keselamatan gadai janji yang disokong oleh gadai janji sering kali menjejaskan kepentingan sisa mereka.
Sejarah Sekuriti Margin Faedah Bersih
NIMS mula-mula tersedia di pasaran terbuka pada pertengahan 1990-an. Pada mulanya, sekuriti itu dilakukan dengan kurang, membayar pada kadar yang lebih perlahan daripada yang dijangkakan. Prestasi buruk ini sebahagian besarnya disebabkan oleh tawaran yang kurang berstruktur. Urusniaga berikutnya mendapat faedah daripada peningkatan struktur ketara dalam sekuriti.
Sebagai sejenis jaminan keselamatan gadai janji, NIMS mempunyai peranan dalam krisis gadai janji pada tahun 2007-2009. Kerumitan yang wujud dalam pensekuritian gadai janji menyebabkan ramai pelabur mengurangkan risiko. Apabila pasaran perumahan mula merosot nilai NIMS, dan sekuriti yang disokong gadai janji lain jatuh dengan mendadak. Kerana kerugian yang berkaitan dengan gadai janji bertambah dan berkembang menjadi lebih penting, banyak produk gadai janji yang terjejas mula kehilangan kecairan. Kesan bersih penurunan mendadak dalam NIMS dan lain-lain sekuriti yang disokong gadai janji adalah untuk menyumbang kepada ketakutan para pelabur yang akhirnya membawa kepada krisis kewangan yang lebih umum.
