Apakah Teori Harapan
Jangkaan teori cuba untuk meramalkan apa kadar faedah jangka pendek akan pada masa depan berdasarkan kadar faedah jangka panjang semasa. Teori ini menunjukkan bahawa pelabur memperoleh jumlah kepentingan yang sama dengan melabur dalam dua tahun pelaburan bon berturut-turut berbanding melabur dalam satu bon dua tahun pada hari ini. Teori ini juga dikenali sebagai "teori jangkaan yang tidak masuk akal."
Teori Harapan
Memahami Teori Harapan
Teori jangkaan bertujuan untuk membantu pelabur membuat keputusan berdasarkan ramalan kadar faedah masa depan. Teori ini menggunakan kadar jangka panjang, biasanya dari bon kerajaan, untuk meramalkan kadar untuk bon jangka pendek. Secara teori, kadar jangka panjang boleh digunakan untuk menunjukkan di mana kadar bon jangka pendek akan diperdagangkan di masa hadapan.
Contoh Mengira Teori Harapan
Katakan pasaran bon sekarang menyediakan pelabur dengan bon dua tahun yang membayar kadar faedah sebanyak 20% manakala bon satu tahun membayar kadar faedah sebanyak 18%. Teori jangkaan boleh digunakan untuk meramal kadar faedah bon satu tahun yang akan datang.
- Langkah pertama pengiraan adalah untuk menambahkan satu kepada kadar faedah bon dua tahun. Hasilnya adalah 1.2. Langkah seterusnya ialah mengukur hasilnya atau (1.2 * 1.2 = 1.44). Berbagi keputusan dengan kadar faedah satu tahun semasa dan tambahkan satu atau ((1.44 / 1.18) +1 = 1.22). hitung ramalan kadar faedah bon satu tahun untuk tahun berikutnya, tolak satu daripada hasil atau (1.22 -1 = 0.22 atau 22%).
Dalam contoh ini, pelabur memperoleh pulangan yang setara dengan kadar faedah sekarang bon dua tahun. Sekiranya pelabur memilih untuk melabur dalam bon satu tahun pada 18%, hasil bon bagi bon tahun berikutnya perlu meningkat kepada 22% untuk pelaburan ini menjadi berfaedah.
- Jangkaan teori cuba untuk meramalkan apa kadar faedah jangka pendek akan pada masa depan berdasarkan kadar faedah jangka panjang semasa Teori ini menunjukkan bahawa pelabur memperoleh jumlah kepentingan yang sama dengan melabur dalam dua pelaburan bon setahun berturut-turut berbanding melabur dalam satu bon dua tahun hari ini Secara teoritis, kadar jangka panjang boleh digunakan untuk menunjukkan kadar kadar bon jangka pendek akan diperdagangkan di masa depan
Teori jangkaan bertujuan untuk membantu pelabur membuat keputusan dengan menggunakan kadar jangka panjang, biasanya dari bon kerajaan, untuk meramalkan kadar untuk bon jangka pendek.
Kelemahan Teori Harapan
Pelabur perlu sedar bahawa teori harapan tidak selalu menjadi alat yang boleh dipercayai. Masalah biasa dengan menggunakan teori jangkaan adalah bahawa ia kadang-kadang melampaui kadar jangka pendek masa depan, menjadikannya mudah bagi para pelabur untuk menemui ramalan yang tidak tepat tentang keluk hasil bon.
Satu lagi batasan teori ialah banyak faktor yang memberi impak hasil jangka pendek dan jangka panjang. Rizab Persekutuan menyesuaikan kadar faedah naik atau turun, yang memberi kesan kepada hasil bon termasuk bon jangka pendek. Walau bagaimanapun, hasil jangka panjang mungkin tidak terjejas kerana banyak faktor lain memberi kesan kepada hasil jangka panjang termasuk jangkaan inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Akibatnya, teori jangkaan tidak mengambil kira kekuatan luar dan faktor makroekonomi asas yang mendorong kadar faedah dan akhirnya hasil bon.
Teori Ekspektasi Teori Habitat yang Diutamakan
Teori habitat yang dipilih mengambil teori harapan satu langkah lebih jauh. Teori ini menyatakan bahawa para pelabur mempunyai keutamaan untuk bon jangka pendek atas bon jangka panjang melainkan mereka membayar premium risiko. Dengan kata lain, jika pelabur akan memegang bon jangka panjang, mereka mahu diberi pampasan dengan hasil yang lebih tinggi untuk mewajarkan risiko memegang pelaburan sehingga matang.
Teori habitat pilihan boleh membantu menjelaskan, sebahagian, mengapa bon jangka panjang biasanya membayar kadar faedah yang lebih tinggi daripada dua bon jangka pendek yang, apabila ditambah bersama, menghasilkan kematangan yang sama.
Apabila membandingkan teori habitat yang dikehendaki dengan teori jangkaan, perbezaannya adalah bahawa bekas pelabur mengambil berat tentang kematangan dan hasil, sementara teori jangkaan mengandaikan bahawa pelabur hanya prihatin terhadap hasil.
