Pelabur dan penganalisis menggunakan pelbagai penunjuk teknikal untuk menilai risiko relatif yang berkaitan dengan stok tertentu. Pengurusan risiko optimum melibatkan dapat menilai risiko pelaburan dan potensi keuntungan dari semua sudut, termasuk prestasinya berbanding dengan pasaran yang lebih luas. Prestasi rendah yang konsisten mungkin merupakan penunjuk potensi pertumbuhan yang terhad atau amalan perniagaan yang tidak cekap.
Apakah Alpha?
Salah satu metrik yang paling popular untuk membandingkan prestasi syarikat dengan pasaran yang lebih luas adalah alpha. Pada dasarnya, alfa mencerminkan tahap yang mana pulangan stok memenuhi atau melebihi pulangan yang dihasilkan oleh pasaran.
Stok dengan alpha sifar melakukan selaras dengan pasaran. Alfa positif menandakan keselamatan melebihi prestasi pasaran, sementara alpha negatif menunjukkan keselamatan gagal menjana pulangan pada kadar yang sama dengan sektor yang lebih luas. Secara takrif, stok dengan alpha negatif adalah kurang baik, tetapi ini bermakna anda harus menjual sebaik sahaja metrik ini menurun di bawah sifar?
Alpha negatif sebagai Isyarat
Prestasi rendah yang konsisten dapat menjadi bendera merah yang besar. Walau bagaimanapun, dengan menggunakan pulangan pasaran sebagai asas untuk penilaian prestasi, alpha mengandaikan bahawa tahap risiko keselamatan individu - yang dipanggil risiko khusus syarikat - adalah setanding dengan pasaran, yang dikenali sebagai risiko sistematik. Atas sebab ini, alpha lebih berguna dalam konteks analisis portfolio kerana pengagihan modal pelaburan ke atas beberapa sekuriti yang berlainan membolehkan kepelbagaian.
Kepelbagaian optimum boleh menafikan risiko khusus syarikat, menjadikan risiko keseluruhan portfolio sama dengan risiko pasaran. Oleh kerana kepelbagaian semacam ini tidak mungkin dengan pelaburan keselamatan tunggal, alfa adalah pantulan prestasi yang kurang tepat.
Dalam pelaburan tunggal keselamatan, alpha negatif tidak semestinya isyarat untuk dijual jika keselamatan masih menjana pulangan. Dalam pengurusan portfolio, alfa negatif menunjukkan pelaburan anda tidak terpelbagai.
Alpha hanya satu metrik yang harus dianalisis ketika membuat strategi pelaburan. Seperti mana-mana penunjuk lain, adalah penting untuk mengambil pandangan komprehensif tentang risiko relatif pelaburan dan bukannya meletakkan keputusan pada satu nilai sahaja.
