Apakah Kawalan Pertukaran?
Kawalan pertukaran adalah batasan yang dikenakan kerajaan ke atas pembelian dan / atau penjualan mata wang. Kawalan ini membolehkan negara untuk menstabilkan ekonomi mereka dengan lebih baik dengan mengehadkan aliran masuk dan aliran keluar mata wang, yang boleh menyebabkan turun naik kadar pertukaran. Tidak setiap negara boleh mengambil langkah-langkah, sekurang-kurangnya sah; Artikel Ke-14 Perjanjian Artikel Dana Kewangan Negara hanya membenarkan negara-negara yang dipanggil ekonomi peralihan untuk menggunakan kawalan pertukaran.
Memahami Kawalan Pertukaran
Banyak negara Eropah Barat melaksanakan kawalan pertukaran pada tahun-tahun kemudian selepas Perang Dunia II. Walau bagaimanapun, langkah-langkah itu secara beransur-ansur dihapuskan, memandangkan ekonomi pasca perang di benua terus kukuh; Sebagai contoh, United Kingdom menghapuskan larangan terakhir pada bulan Oktober 1979. Negara-negara yang lemah dan / atau negara-negara berkembang umumnya menggunakan kontrol pertukaran asing untuk membatasi spekulasi terhadap mata wang mereka. Mereka serentak memperkenalkan kawalan modal, yang mengehadkan jumlah pelaburan asing di negara ini.
Negara-negara yang lemah atau negara-negara membangun mungkin meletakkan kawalan ke atas berapa banyak mata wang tempatan boleh ditukar atau dieksport-atau mengharamkan mata wang asing sama sekali-untuk mencegah spekulasi.
Kawalan pertukaran boleh dikuatkuasakan dalam beberapa cara biasa. Kerajaan boleh mengharamkan penggunaan mata wang asing tertentu dan melarang penduduk tempatan daripada memilikinya. Sebagai alternatif, mereka boleh mengenakan kadar tukaran tetap untuk menggalakkan spekulasi, mengehadkan mana-mana atau semua pertukaran asing kepada penukar yang diluluskan kerajaan, atau menghadkan jumlah mata wang yang boleh diimport atau dieksport dari negara.
Langkah-langkah untuk Mengawal Kawalan
Satu syarikat taktik yang digunakan untuk bekerja di sekitar kawalan mata wang, dan untuk lindung nilai pendedahan mata wang, adalah untuk menggunakan apa yang dikenali sebagai kontrak hadapan. Dengan pengaturan ini, pelindung itu mengatur untuk membeli atau menjual sejumlah mata wang yang tidak boleh didagangkan pada tarikh hadapan yang diberikan, pada kadar yang dipersetujui terhadap mata wang utama. Pada kematangan, keuntungan atau kerugian diselesaikan dalam mata wang utama kerana menetap dalam mata wang lain adalah dilarang oleh kawalan.
Kawalan pertukaran di banyak negara membangun tidak membenarkan kontrak ke hadapan, atau membenarkan mereka hanya digunakan oleh penduduk untuk tujuan terhad, seperti untuk membeli import penting. Akibatnya, di negara-negara yang mempunyai kawalan pertukaran, ke depan tidak dapat disampaikan biasanya dilaksanakan di luar pesisir kerana peraturan mata wang tempatan tidak dapat dikuatkuasakan di luar negara. Negara-negara, di mana pasaran NDF luar pesisir aktif telah beroperasi, termasuk China, Filipina, Korea Selatan, dan Argentina.
Kawalan Pertukaran di Iceland
Iceland menawarkan satu contoh baru-baru ini tentang penggunaan kawalan pertukaran semasa krisis kewangan. Negara kecil kira-kira 334, 000 orang, Iceland menyaksikan keruntuhan ekonominya pada tahun 2008. Ekonomi berasaskan perikanannya secara beransur-ansur berubah menjadi dasar lindung nilai raksasa oleh tiga bank terbesarnya (Landsbanki, Kaupthing, dan Glitnir), yang asetnya diukur sebanyak 14 kali bahawa keseluruhan output ekonomi negara.
Negara mendapat manfaat, sekurang-kurangnya pada awalnya, dari aliran masuk modal besar yang memanfaatkan kadar bunga tinggi yang dibayar oleh bank. Walau bagaimanapun, apabila krisis melanda, pelabur memerlukan wang tunai yang dikeluarkan dari Iceland, menyebabkan mata wang tempatan, krona, merosot. Bank-bank juga runtuh, dan ekonomi menerima pakej penyelamatan dari IMF.
Di bawah kawalan pertukaran itu, pelabur yang memegang akaun krona luar pesisir yang menghasilkan hasil tinggi tidak dapat membawa wang kembali ke negara ini. Bank Pusat mengumumkan pada tahun 2015 bahawa kawalan akan diangkat pada akhir tahun 2016. Ia juga memperkenalkan program di mana pemegang akaun akan dapat mengembalikan wang di darat dengan sama ada membeli krona domestik dengan diskaun daripada kadar pertukaran rasmi atau melabur dalam bon kerajaan Iceland jangka panjang, dengan penalti penting untuk menjual awal.
