Penggunaan semakin banyak kelas saham di kalangan syarikat teknologi telah mendapat kritikan dari seorang pegawai tertinggi di Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat.
Dalam ucapan pada hari Khamis, pengawet Demokratik kanan, Robert Jackson Jr berkata bahawa syarikat harus dipaksa untuk menghapuskan kelas saham khusus yang memberi penguasa kuasa pengundian yang lebih besar selepas beberapa tahun yang terhad kerana mereka membiak "royalti korporat." Komisioner SEC berhujah bahawa sambil memberi kawalan kepada pengasas berwawasan firma yang masuk akal semasa peringkat awal pembangunan, Tidak adil bahawa para pemegang saham biasa harus dipaksa untuk mempercayai penghakiman pengurusan selama tempoh waktu yang tidak terbatas.
Syarikat seperti Alphabet Inc. (GOOGL), Facebook Inc. (FB), Ford Motor Co. (F), Snap Inc. (SNAP) dan Viacom Inc. (VIAB) kini mempunyai beberapa kelas saham yang berbeza, t tamat sehingga pengasas atau pemegang saham mengawal jangka panjang mati.
"Ada perdebatan panjang mengenai dwi-kelas. Di satu pihak, anda mempunyai pengasas berwawasan yang ingin mengekalkan kawalan semasa mendapatkan akses ke pasaran awam kami. Di pihak yang lain, anda mempunyai struktur yang melemahkan kebertanggungjawaban: pengurusan boleh melepaskan pelabur biasa pada apa saja, "kata Jackson Jr.. "Ia menimbulkan prospek yang mengawal syarikat-syarikat awam kami, dan akhirnya simpanan persaraan Main Street, akan selama-lamanya dipegang oleh sekelompok kecil orang-orang korporat yang elit - yang akan melepaskan kuasa itu ke pewaris mereka."
Ketika pergi ke umum, banyak syarikat sering memilih untuk mengeluarkan kelas saham istimewa untuk memberi kuasa pengasas untuk memilih ahli lembaga dan memutuskan sama ada perniagaan itu dapat dijual. Menurut Pesuruhjaya SEC Jackson Jr., lebih daripada 14 peratus daripada 133 syarikat yang tersenarai di bursa AS pada tahun 2015 mempunyai pengundian dua kelas, naik dari 12 peratus pada tahun 2014 dan hanya 1 peratus pada tahun 2005.
Sementara itu, data daripada Majlis Pelabur Institusi, yang dilaporkan oleh Bloomberg, menunjukkan bahawa hampir seperlima syarikat yang dilahirkan pada tahun lepas mempunyai kelas dua saham dengan hak mengundi tidak sama rata. Daripada syarikat-syarikat tersebut, 74 peratus dilaporkan mengeluarkan kelas saham yang akan kekal berasingan selama-lamanya.
Jackson Jr berhujah terhadap trend ini, menyatakan bahawa kelas saham khas sepatutnya tamat tempoh untuk memberi pelabur biasa lebih banyak mengatakan bagaimana perniagaan dijalankan. Sejarah, katanya, membuktikan bahawa penggunaan kelas dwi-saham tidak memberi manfaat kepada jangka panjang.
"Satu kajian baru-baru ini menunjukkan bahawa kos dan faedah struktur dwi-kelas berkembang sepanjang hayat syarikat, " katanya. "Tidak lama selepas IPO, firma dwi-kelas diperdagangkan pada premium - tetapi, apabila syarikat matang, premium ini akhirnya hilang. Pada awal kehidupan syarikat, maka, memberikan kawalan kepada pengasas berwawasan firma itu masuk akal - tetapi pada suatu ketika struktur itu tidak lagi bermanfaat."
