Jika 15 Februari, 15 Mei, 15 Ogos, atau 15 November tahun mana-mana tahun tertentu, maka hari itu adalah 13F.
Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), sebuah agensi di dalam kerajaan persekutuan Amerika Syarikat yang bertanggungjawab untuk mengawal selia perdagangan stok dan bon, menghendaki semua dana lindung nilai mengemukakan laporan kedudukan mereka yang panjang dan pelaburan lain setiap suku tahun. Laporan yang difailkan tidak melebihi 45 hari selepas akhir suku tahun, dikenali sebagai pemfailan 13F. Di samping jawatan yang panjang, dana dikehendaki melaporkan pilihan putaran dan panggilan mereka, American Depositary Receipts (ADRs), dan nota boleh tukar dalam setiap borang 13F setiap suku tahun. Ini meninggalkan beberapa bidang lain - termasuk kedudukan pendek, wang tunai dan pelbagai kelas aset lain - bahawa dana lindung nilai tidak diperlukan untuk dilaporkan sebagai sebahagian daripada pemfailan 13F. Pelabur di luar dana lindung nilai biasanya merujuk kepada laporan 13F setiap suku tahun sebagai cara mengesan bagaimana dana tersebut memilih untuk melabur dalam beberapa bulan sebelumnya. Walaupun ini boleh berguna dalam beberapa cara, ia tidak semestinya cara yang paling selamat untuk membuat keputusan pelaburan.
Hanya Sebahagian daripada Kisah Pelaburan
Kenyataan bahawa pemfailan 13F hanya menceritakan sebahagian daripada cerita pelaburan bermakna bahawa pemerhati harus mengetahui apa yang hilang, serta jenis strategi pelaburan yang digunakan oleh dana lindung nilai, apabila mereka melihat kepada 13Fs untuk idea pelaburan. Dalam kes banyak dana yang panjang bersih, 13F akan menunjukkan perubahan dalam kedudukan teras dana tersebut sementara meninggalkan seluar pendek (digunakan untuk tujuan lindung nilai) yang tidak dikenali. Dana ini boleh bergantung kepada kedudukan teras utama ini untuk sebahagian besar daripada pulangan mereka; oleh itu, pemerhati sering dapat melihat di mana dan kapan dana tersebut dapat berjaya. Sebaliknya, sesetengah dana adalah pendek pendek, yang bermaksud bahawa senario itu dibalik dan termasuk jawatan pendek sebagai teras portfolio dengan jangka panjang sebagai lindung nilai. Dalam kes ini, hanya melihat jawatan yang panjang tidak memberikan pandangan yang tepat mengenai strategi pelaburan dana. Mengetahui sifat strategi pelaburan dana tertentu adalah penting ketika membaca pemfailan 13F.
Pertukaran Domestik Sahaja
Satu lagi elemen penting dalam laporan 13F ialah ia hanya menjejaki aktiviti yang dijalankan di bursa domestik. Dengan pengecualian ADR, 13F tidak menunjukkan pegangan dana melalui bursa antarabangsa. Bagi dana yang menggabungkan pelaburan domestik dan antarabangsa dalam bahagian hampir sama, maka 13F hanya akan menunjukkan separuh daripada portfolio pelaburan. Oleh sebab itu, pemerhati 13F biasanya memberi tumpuan kepada dana yang menekankan pelaburan domestik sahaja.
Mencari Masa Lalu
Kerana laporan 13F difailkan sehingga 45 hari selepas akhir suku tahun, mereka mungkin dalam beberapa kes mencerminkan keputusan pelaburan yang dibuat lebih dari empat bulan sebelum pemfailan. Mereka yang mempertimbangkan keputusan pelaburan berasaskan hasil 13F sebaiknya dilayan dengan mengingati bahawa 13F adalah pandangan ke arah trend dan strategi masa lalu. Ini mungkin tidak berguna lagi pada masa 13F difailkan.
