Apakah Arbitraj Dividen?
Arbitraj dividen adalah strategi perdagangan opsyen yang melibatkan pembelian opsyen putar dan jumlah saham yang bersamaan sebelum tarikh ex-dividennya dan kemudian melaksanakannya selepas mengumpul dividen. Apabila digunakan pada keselamatan dengan turun naik yang rendah (menyebabkan premium pilihan yang lebih rendah) dan dividen yang tinggi, arbitraj dividen boleh menyebabkan pelabur menyedari keuntungan sambil menganggap sangat rendah tanpa risiko.
pengambilan kunci
- Arbitraj Dividen adalah strategi perdagangan yang melibatkan pembelian opsyen dan stok sebelum tarikh ex-dividen dan kemudian melaksanakan putar. Arbitrase dividen bertujuan untuk membuat keuntungan bebas risiko (atau berisiko rendah) dengan melindung nilai kelemahan dividen- membayar stok sementara menunggu dividen yang akan dikeluarkan.
Bagaimana Arbitraji Dividen berfungsi
Pertama, beberapa asas mengenai bayaran arbitraj dan dividen.
Secara umum, arbitraj mengeksploitasi perbezaan harga instrumen kewangan yang serupa atau serupa di pasaran yang berlainan untuk keuntungan. Ia wujud akibat ketidakcekapan pasaran dan tidak akan wujud sekiranya pasaran semuanya sangat cekap.
Tarikh ex-dividen stok (atau ex-tarikh untuk pendek), adalah tarikh penting untuk menentukan pemegang saham mana yang berhak menerima dividen yang tidak lama lagi akan dibayar. Ini adalah salah satu daripada empat peringkat yang terlibat dalam dividen disbursal.
- Yang pertama dari peringkat ini ialah tarikh pengisytiharan. Ini adalah tarikh di mana syarikat mengumumkan bahawa ia akan mengeluarkan dividen di masa depan. Tahap kedua adalah tarikh rekod, iaitu apabila syarikat mengkaji senarai pemegang saham semasa untuk menentukan siapa yang akan menerima dividen. Hanya mereka yang didaftarkan sebagai pemegang saham dalam buku syarikat pada tarikh rekod berhak menerima dividen. Peringkat ketiga adalah tarikh ex-dividen, biasanya ditetapkan dua hari perniagaan sebelum tarikh rekod. Peringkat keempat dan akhir adalah tarikh kena bayar. Juga dikenali sebagai tarikh pembayaran, ia menandakan apabila dividen sebenarnya dikeluarkan kepada para pemegang saham yang layak.
Dalam erti kata lain, anda perlu menjadi pemegang saham rekod bukan sahaja pada tarikh rekod tetapi sebenarnya sebelum ini. Hanya pemegang saham yang memiliki saham mereka sekurang-kurangnya dua hari perniagaan penuh sebelum tarikh rekod berhak menerima dividen.
Berikutan ex-date, harga saham saham biasanya menurun dengan jumlah dividen yang dikeluarkan.
Oleh itu, dalam permainan arbitraj dividen, seorang pedagang membeli saham pembayar dividen dan meletakkan opsyen dalam jumlah yang sama sebelum tarikh ex-dividen. Pilihan yang diletakkan di dalam wang (iaitu, harga mogok mereka melebihi harga saham semasa). Pedagang mengutip dividen pada tarikh ex-dividen dan kemudian menjalankan pilihan meletakkan untuk menjual stok pada harga strike strike.
Arbitraj dividen bertujuan untuk menghasilkan keuntungan bebas risiko dengan melindungi nilai kerugian saham pembayar dividen sambil menunggu dividen yang akan dikeluarkan. Sekiranya stok harga jatuh pada masa dividen dibayar- dan ia lazimnya-yang meletakkan yang dibeli memberikan perlindungan. Oleh itu, membeli saham untuk pendapatan dividen semata-mata tidak akan memberikan hasil yang sama seperti ketika digabungkan dengan pembelian puts.
Contoh Arbitraj Dividen
Untuk menggambarkan bagaimana arbitraj dividen berfungsi, bayangkan saham XYZABC kini diperdagangkan pada $ 50 per saham dan membayar dividen $ 2 dalam masa satu minggu. Opsyen putus dengan tamat tempoh tiga minggu dari sekarang dan harga mogok $ 60 dijual seharga $ 11. Seorang peniaga yang ingin menstrukturkan arbitraj dividen boleh membeli satu kontrak untuk $ 1, 100 dan 100 saham untuk $ 5, 000, dengan jumlah kos $ 6, 100. Dalam masa satu minggu, peniaga akan mengumpul dividen sebanyak $ 200 dan meletakkan opsyen untuk menjual stok sebanyak $ 6, 000. Jumlah yang diperoleh daripada dividen dan jualan saham ialah $ 6, 200, untuk keuntungan $ 100 sebelum bayaran dan cukai.
