Apakah Mekanisme Penipuan?
Mekanisme pendisitan beroperasi di premis bahawa pasaran saham pada dasarnya berkurang, atau mengambil kira, semua maklumat yang tersedia termasuk peristiwa masa depan dan masa depan yang berpotensi. Apabila perkembangan yang tidak dijangka berlaku, diskaun pasaran maklumat baru ini sangat cepat. Hipotesis Pasaran Efisien (EMH) berdasarkan hipotesis bahawa pasaran saham adalah mekanisme diskaun yang sangat efisien.
Takeaways Utama
- Mekanisme diskaun bergantung pada premis bahawa pasaran saham pada dasarnya memotong semua maklumat yang ada termasuk peristiwa masa depan dan masa depan yang berpotensi. Hipotesis Pasar yang Cekap adalah berdasarkan hipotesis bahawa pasaran saham adalah mekanisme pendispensan yang sangat efisien. Prinsip ini menunjukkan bahawa pasaran saham umumnya bergerak ke arah yang sama dengan ekonomi. Kecekapan pasaran saham sebagai mekanisme diskaun telah dibahaskan dengan penuh semangat sepanjang tahun, kerana terdapat kes-kes di mana pasaran telah bergerak ke arah yang bertentangan sebagai ekonomi.
Bagaimana Mekanisme Penipuan berfungsi
Prinsip mekanisme diskonto digunakan untuk menggambarkan ciri utama pasaran saham. Prinsip ini pada asasnya menyatakan bahawa akaun pasaran saham untuk maklumat atau peristiwa berita tertentu. Oleh itu, orang dan syarikat yang mengambil bahagian dalam pasaran saham menyesuaikan kedudukan dan harga dengan mempertimbangkan peristiwa yang mungkin berlaku pada masa akan datang. Ini menjelaskan perubahan liar dalam indeks saham berikutan kejadian yang tidak dijangka seperti bencana alam atau serangan pengganas. Hanya berfikir tentang bagaimana pesat pendapatan yang terlepas untuk sebuah syarikat akan memindahkan stok individu.
Salah satu prinsip asas prinsip ini adalah bahawa pasaran saham biasanya bergerak ke arah yang sama seperti ekonomi. Oleh itu apabila ekonomi berkembang, ada peluang yang baik pasaran saham juga akan menunjukkan keuntungan.
Sebaliknya, jika ada trend menurun dalam ekonomi, ada kemungkinan pasaran saham akan mengikutinya. Pasaran mungkin meningkat apabila terdapat jangkaan pertumbuhan ekonomi. Pelabur menyaksikan ini apabila pasaran saham terhempas berikutan krisis kewangan pada tahun 2008.
Seperti yang dinyatakan di atas, prinsip ini berdasarkan teori EMH. Harga saham dipercayai mencerminkan semua maklumat dan perdagangan dengan nilai saksama mereka di bursa. Ini tidak mungkin bagi pelabur menjual stok pada harga yang melambung atau membelinya apabila mereka undervalued. Ini akan menjadikannya tidak mungkin bagi sesiapa untuk mengungguli pasaran melalui analisis teknikal atau asas. Pelabur perlu beralih kepada pelaburan berisiko tinggi untuk menghasilkan pulangan yang lebih baik.
Kecekapan pasaran saham sebagai mekanisme diskaun telah dibahaskan dengan penuh semangat selama ini. Dalam usaha untuk menunjukkan bahawa pasaran ekuiti tidak semestinya betul, ahli ekonomi Paul Samuelson berkata pada 1966 bahawa "indeks Wall Street meramalkan sembilan daripada lima kemelesetan terakhir."
Teori mekanisme pendispensan menunjukkan bahawa apabila ekonomi tumbuh, ada peluang yang baik pasaran saham juga akan menunjukkan keuntungan.
Kritikan Mekanisme Penipuan
Hanya kerana pasaran saham dan ekonomi telah menunjukkan korelasi langsung pada masa lalu, itu tidak bermakna mereka sentiasa bergerak ke arah yang sama. Malah, ada kes-kes yang membentangkan senario bertentangan. Para pelabur tidak percaya atau mengganggu untuk mempertimbangkan potensi terjadinya gelembung pasaran saham sebelum ini, walaupun terdapat banyak buzz.
Sebagai contoh, gelembung dotcom yang berasaskan spekulasi-melihat peningkatan dalam syarikat teknologi. Banyak syarikat-syarikat ini adalah pemula dan tidak mempunyai rekod prestasi kewangan. Uang adalah murah, sehingga menaikkan modal tidak ada masalah. Sesetengah ahli ekonomi percaya ini menjadi jenis ekonomi baru atau baru yang baru, di mana tidak ada kemungkinan kemelesetan atau inflasi-walaupun amaran dari pengerusi Rizab Persekutuan Alan Greenspan, yang mencadangkan bahawa teori-teori ini tidak rasional. Gelembung meletup selepas Fed mengetatkan dasar monetari pada tahun 2000, dengan pasaran merosot dan kehilangan semua keuntungan yang dibuat pada akhir 1990-an.
Oleh kerana rekodnya kurang sempurna daripada mekanisme diskaun yang boleh dipercayai dalam semua situasi, ramai yang berpendapat pasaran saham adalah reaksi yang keterlaluan terhadap perubahan ekonomi. Intinya adalah masa depan yang menentu, yang sebahagiannya mengapa pasaran wujud di tempat pertama. Sekiranya masa depan dapat diramalkan, tidak ada alasan untuk menyusun pandangan yang berbeza mengenai penawaran dan permintaan barangan dan menubuhkan harga penjelasan pasaran. Ini bermakna tidak ada keperluan untuk mewujudkan pasaran. Hanya ada "harga yang paling mahal" -an harga saintifik yang mewakili harga penjelasan pasaran, bukan hanya untuk penawaran dan permintaan semasa, tetapi untuk semua masa.
