Apakah Program Penyertaan Langsung (DPP)?
Program penyertaan langsung (DPP) adalah entiti yang disatukan yang menawarkan akses pelabur kepada aliran tunai perniagaan dan faedah cukai perniagaan. Juga dikenali sebagai "pelan penyertaan langsung, " DPP adalah pelaburan terkumpul yang tidak didagangkan dalam hartanah atau usaha yang berkaitan dengan tenaga dalam jangka masa yang panjang.
Takeaways Utama
- Program penyertaan langsung, atau DPP, menawarkan pelabur akses kepada aliran tunai perniagaan dan faedah cukai. Seorang DPP memerlukan pembelian dari para ahli untuk mengakses manfaat program. Banyak DPP adalah amanah pelaburan real estat (REIT) dan perkongsian terhad.
Memahami Program Penyertaan Langsung (DPP)
Dalam kebanyakan program penyertaan langsung, rakan kongsi yang terhad menaruh wang (kepentingan mereka diukur dalam "unit"), yang kemudiannya dilaburkan oleh rakan kongsi umum. Kebanyakan DPP diuruskan secara pasif dan mempunyai umur lima hingga 10 tahun. Pada masa itu, semua potongan cukai, serta pendapatan DPP, diluluskan kepada rakan kongsi. Kerana pendapatan yang mereka hasilkan dan sifatnya yang dikumpulkan, DPP telah menjadi cara yang popular untuk pelabur purata untuk mengakses pelaburan yang biasanya dikhaskan untuk pelabur kaya, walaupun dengan beberapa sekatan.
Program penyertaan langsung biasanya dianjurkan sebagai perkongsian terhad, perbadanan subkumpulan S, atau perkongsian am. Struktur sedemikian membolehkan pendapatan DPP, kerugian, keuntungan, kredit cukai, dan potongan untuk dipindahkan walaupun kepada rakan kongsi / pembayar cukai yang mendasari berdasarkan pra-cukai. Oleh itu, DPP sendiri tidak membayar cukai korporat.
DPP tidak diniagakan, yang bermakna mereka tidak mempunyai kecairan dan mekanisme penetapan harga yang boleh dipercayai-terutamanya berbanding dengan ekuiti yang diperdagangkan di pasaran saham. Oleh itu, DPP cenderung menghendaki pelanggan memenuhi ambang aset dan pendapatan untuk melabur. Keperluan ini boleh berbeza mengikut keadaan.
Jenis Program Penyertaan Langsung
DPP yang paling biasa adalah REITs yang tidak didagangkan (kira-kira dua pertiga daripada pasaran DPP), syarikat pembangunan perniagaan yang tidak tersenarai (BDC) (yang bertindak sebagai instrumen hutang untuk perniagaan kecil), penerokaan tenaga dan perkongsian pembangunan, dan syarikat penyewaan peralatan.
DPP mungkin mempunyai struktur undang-undang suatu perbadanan (seperti REIT), perkongsian terhad atau perbadanan liabiliti terhad (LLC), tetapi dalam amalan, semua berkelakuan sebagai perkongsian terhad. DPP memberi pelabur pemilikan sebahagian daripada aset fizikal, seperti harta yang mendasari dalam REIT, jentera dalam usaha pajakan peralatan atau telaga dan pendapatan dari jualan minyak dalam perkongsian tenaga.
Pertimbangan Khas: Struktur Program Penyertaan Langsung
Di DPP, rakan kongsi terhad adalah pelabur. Jika DPP kehilangan wang, kelemahan mereka adalah terhad kepada apa yang mereka melabur. Rakan kongsi umum menguruskan pelaburan; Rakan-rakan terhad tidak ada yang mengatakan dalam pengurusan dan tidak mendapat manfaat daripada operasi DPP. Rakan-rakan terhad boleh, bagaimanapun, mengundi untuk menukar atau membakar rakan umum, atau menyaman seseorang kerana tidak bertindak demi kepentingan terbaik perkongsian itu.
Program penyertaan langsung berasal dari Akta Keselamatan Dalam Negeri 1933 dan Peraturan Badan Kawalselia Industri Kewangan (FINRA) Peraturan 2310. Calon Siri 7 boleh mengharapkan untuk melihat beberapa soalan mengenai peperiksaan DPP.
