Sepanyol dan Portugal, dua masalah kanak-kanak di zon euro, telah meningkat secara ekonomi sejak beberapa tahun lalu. Sebaliknya, Itali terus bekerja dengan ketidakseimbangan struktur. Statistik memberitahu bahawa sejak penciptaan mata wang euro 16 tahun yang lalu, ia telah berkembang hanya 4% secara keseluruhan.
Tiga masalah utama Itali menghadapi pertumbuhan yang rendah dan pengangguran, hutang yang berlebihan dan bank yang sakit. Setiap orang berdarah ke dalam yang lain, menjadikannya sangat sukar untuk membawa Itali kembali dari lubang hitamnya.
Pertumbuhan Rendah dan Pengangguran Tinggi
Walaupun Itali berpindah dari kemelesetan yang panjang pada awal 2015, produk domestik kasar (KDNK) sebenar masih 9% di bawah paras 2008. Masalah pertumbuhan utamanya menuju ke 2016 akan terus diteruskan walaupun ada peningkatan yang sederhana.
Sebagai contoh, Uni Eropah meramalkan pertumbuhan KDNK sebanyak 1.5% pada 2016 berbanding kurang daripada 1% pada tahun 2015. KDNK sebenar berada pada paras yang berpengalaman pada tahun 2000. KDNK sebenar untuk zon euro pada keseluruhannya adalah 10% lebih tinggi daripada tahun 2000, jadi Itali lagi ketinggalan.
Pengangguran yang teruk masih menjadi masalah besar. Dari 8.4% pada 2010, kadar pengangguran mencapai kira-kira 12% pada tahun 2015 dan dijangka kekal hampir pada tahap itu pada 2016 dan 2017. Pengangguran pemuda adalah sangat tinggi, dengan banyak membantah memburu pekerjaan. Itali juga mempunyai salah satu kadar celik huruf terendah di Eropah, dan jumlah penduduk yang bergerak ke kemiskinan telah meletup sejak 2008.
Hutang yang berlebihan
Hutang awam kasar sebagai peratusan KDNK diramalkan pada 132% pada 2016, tidak berubah dari 133% pada tahun 2015. Ini adalah beban yang tidak terurus yang diburukkan lagi oleh beberapa masalah.
Walaupun Itali mengalami inflasi yang tinggi selama bertahun-tahun, inflasi yang rendah kini menjadi masalah memandangkan tahap hutang negara yang berlebihan. Inflasi yang rendah meningkatkan kos sebenar hutang. Ini dilihat pada tahap yang melampau apabila inflasi jatuh di bawah sifar, mewujudkan deflasi dan lingkaran hutang. Inflasi adalah kira-kira 0.2% pada tahun 2015 dan dijangka meningkat kepada 1% pada 2016.
Hutang kerajaan Itali sangat membebankan apabila negara bergelut dengan sistem kebajikan yang kotor yang dicipta oleh ahli politik beberapa dekad lalu. Hutang awam naik kepada 2.3 trilion euro pada 2015; hanya Greece yang mempunyai jumlah yang lebih tinggi.
Terdapat banyak kelemahan kepada tahap hutang awam yang berlebihan. Pertumbuhan dikekang berdasarkan tahap percukaian yang lebih tinggi yang diperlukan untuk membayar faedah hutang. Ahli ekonomi telah menemui hubungan yang konsisten antara pertumbuhan ekonomi yang rendah dan hutang awam yang tinggi.
Sick Banks
Nisbah pinjaman korporat yang tidak berprestasi di Itali melebihi 25%, bersamaan dengan $ 370 bilion atau 21% daripada KDNK. Kerajaan bercakap tentang memuat aset-aset tidak produktif ini ke dalam bank yang tidak baik, menghapuskan mereka dari lembaran imbangan bank dan memberi mereka permulaan yang baru, dalam teori.
Pada awal Disember, pihak berkuasa mengambil langkah ke arah ini dengan menyelamatkan empat bank kecil yang merosot, satu langkah yang menghasilkan protes daripada pelabur runcit yang kehilangan wang dalam bailout. UniCredit dan bank-bank Itali besar lain meletakkan sebahagian besar wang untuk menyelamatkan, tetapi masalahnya jauh lebih besar daripada apa yang dapat dikendalikan oleh sektor swasta.
Berbanding dengan bank Eropah yang lain, bank-bank Itali lebih terdedah kepada pinjaman bank korporat. Pelanggan korporat Itali ini juga cenderung lebih leveraged dan kurang kredit. Ketersediaan modal kepada syarikat-syarikat ini kini dikekang oleh saiz pinjaman tidak berbayar, dan sedikit harapan akan pertumbuhan yang berterusan dalam KDNK sehingga pelan yang dapat dilaksanakan dilaksanakan untuk melupuskan pinjaman ini.
Terdapat satu kegembiraan harapan untuk penyelesaian bank yang buruk. Konsep ini cukup baik di Ireland dan Sepanyol, dan ia bekerja dengan baik semasa krisis simpanan dan pinjaman di Amerika Syarikat.
Cabaran Ekonomi Itali pada tahun 2016
Itali menghadapi tahun kesukaran ekonomi yang lain kerana masalahnya menjadi sangat bertenaga dan sistemik. Pihak berkuasa monetari di Amerika Syarikat dan Eropah telah menolak pedal gas wang mudah ke lantai sejak 2009, dan ia tidak membantu laggards seperti Itali. Mencari cara untuk menyelesaikan krisis perbankan akan menjadi langkah pertama yang bermakna di jalan raya Itali untuk pemulihan.
