Derivatif vs Pilihan: Tinjauan Keseluruhan
Derivatif ialah kontrak kewangan yang mendapat nilainya, risiko, dan struktur jangka asas dari aset asas. Opsyen adalah satu kategori derivatif dan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan untuk membeli atau menjual aset asas. Opsyen tersedia untuk banyak pelaburan termasuk ekuiti, mata wang, dan komoditi.
Derivatif adalah kontrak antara dua atau lebih pihak di mana nilai kontrak adalah berdasarkan sekuriti atau set aset yang dipersetujui seperti indeks S & P. Sekuriti asas biasa untuk derivatif termasuk bon, kadar faedah, komoditi, indeks pasaran, mata wang, dan stok.
Derivatif mempunyai harga dan tarikh tamat atau tarikh penyelesaian yang boleh di masa depan. Akibatnya, derivatif, termasuk opsyen, sering digunakan sebagai kenderaan lindung nilai untuk mengimbangi risiko yang berkaitan dengan aset atau portfolio.
Derivatif telah digunakan untuk melindung nilai risiko selama bertahun-tahun dalam industri pertanian, di mana satu pihak boleh membuat perjanjian untuk menjual tanaman atau ternakan kepada pihak lain yang bersetuju untuk membeli tanaman atau ternakan itu untuk harga tertentu pada tarikh tertentu. Kontrak dua hala ini adalah revolusioner apabila mula diperkenalkan, menggantikan perjanjian lisan dan jabat tangan yang mudah.
Takeaways Utama
- Derivatif adalah kontrak antara dua atau lebih pihak di mana nilai kontrak adalah berdasarkan sekuriti atau set aset yang dipersetujui. Risiko termasuk swap, kontrak niaga hadapan dan kontrak hadapan.Pilihan adalah satu kategori derivatif dan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset asas. Opsyen, seperti derivatif, tersedia untuk banyak pelaburan termasuk ekuiti, mata wang, dan komoditi.
Pilihan
Apabila kebanyakan pelabur memikirkan pilihan, mereka biasanya memikirkan pilihan ekuiti, yang merupakan derivatif yang memperoleh nilainya daripada saham asas. Opsyen ekuiti mewakili hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual saham pada harga tertentu, yang dikenali sebagai harga mogok, pada atau sebelum tarikh tamat tempoh. Pilihan dijual dengan harga yang dipanggil premium. Pilihan panggilan memberikan pemegang hak membeli stok yang mendasari sementara pilihan meletakkan memberikan pemegang hak menjual stok yang mendasari.
Sekiranya opsyen dilaksanakan oleh pemegang, penjual pilihan mesti menyerahkan 100 saham stok asas setiap kontrak kepada pembeli. Opsyen ekuiti didagangkan di bursa dan diselesaikan melalui pusat penjelasan berpusat, menyediakan ketelusan dan kecairan, dua faktor kritikal apabila peniaga atau pelabur mengambil pendedahan derivatif.
Pilihan gaya Amerika boleh dilaksanakan pada bila-bila sehingga tarikh tamat tempoh sementara pilihan gaya Eropah hanya boleh dilaksanakan pada hari ia ditetapkan untuk tamat tempoh. Penanda aras utama, termasuk S & P 500, telah berdagang secara aktif pilihan gaya Eropah. Pilihan dana ekuiti dan pertukaran mata wang asing (ETF) di bursa adalah pilihan Amerika manakala hanya beberapa indeks berasaskan luas mempunyai pilihan gaya Amerika. Dana yang diperdagangkan adalah sekumpulan sekuriti-seperti saham-yang menjejaki indeks yang mendasari.
Derivatif
Kontrak niaga hadapan adalah derivatif yang memperoleh nilai mereka daripada komoditi atau indeks tunai pendasar. Kontrak niaga hadapan adalah perjanjian untuk membeli atau menjual komoditi atau aset tertentu pada harga preset dan pada masa atau tarikh yang ditetapkan pada masa akan datang.
Sebagai contoh, kontrak berjangka jagung standard mewakili 5, 000 jagung jagung, sementara kontrak hadapan minyak mentah standard mewakili 1, 000 tong minyak. Terdapat kontrak niaga hadapan ke atas aset yang pelbagai seperti mata wang dan cuaca.
Satu lagi jenis derivatif ialah perjanjian swap. Pertukaran adalah perjanjian kewangan antara pihak-pihak untuk menukar urutan aliran tunai untuk jangka waktu tertentu. Swap kadar faedah dan swap mata wang adalah jenis biasa perjanjian swap. Swap kadar faedah, sebagai contoh, adalah perjanjian untuk menukar siri pembayaran faedah untuk yang lain berdasarkan jumlah prinsipal. Satu syarikat mungkin mahu membayar kadar faedah terapung manakala yang lain mungkin mahu pembayaran kadar tetap. Perjanjian swap membenarkan dua pihak untuk menukar aliran tunai.
Swap biasanya didagangkan di kaunter tetapi perlahan-lahan bergerak ke bursa terpusat. Krisis kewangan pada tahun 2008 membawa kepada peraturan kewangan baru seperti Dodd-Frank Act, yang menciptakan bursa pertukaran baru untuk menggalakkan perdagangan berpusat.
Terdapat pelbagai sebab mengapa pelabur dan syarikat membeli derivatif swap. Yang paling umum termasuk:
- Perubahan dalam objektif pelaburan atau senario pembayaran balik. Manfaat kewangan yang ditakrif dalam beralih kepada arus kas alternatif atau alternatif lain. Perlu untuk melindung nilai atau mengurangkan risiko yang dijana oleh pembayaran balik pinjaman kadar terapung.
Kontrak Hadapan
Kontrak hadapan adalah kontrak untuk berdagang aset, sering mata wang, pada masa dan tarikh masa depan untuk harga tertentu. Kontrak hadapan adalah sama dengan kontrak niaga hadapan kecuali ke hadapan boleh disesuaikan untuk tamat pada tarikh tertentu atau untuk jumlah tertentu.
Contohnya, jika sebuah syarikat AS akan menerima aliran pembayaran dalam euro setiap bulan, jumlahnya mesti ditukar kepada dolar AS. Setiap kali terdapat pertukaran, kadar pertukaran yang berbeza dikenakan berdasarkan kadar dolar AS ke AS. Akibatnya, syarikat itu mungkin menerima amaun dolar yang berbeza setiap bulan walaupun jumlah euro ditetapkan kerana turun naik kadar pertukaran.
Kontrak hadapan membolehkan syarikat itu mengunci kadar pertukaran hari ini untuk setiap bulan pembayaran euro. Setiap bulan syarikat menerima euro, mereka ditukar berdasarkan kadar kontrak hadapan. Kontrak ini dilaksanakan dengan bank atau broker dan membolehkan syarikat itu mempunyai aliran tunai yang boleh diramalkan.
Kontrak hadapan boleh digunakan untuk spekulasi dan lindung nilai, walaupun sifatnya tidak berstandar menjadikan ia sangat sesuai untuk lindung nilai. Kontrak hadapan diperdagangkan di kaunter, bermakna antara bank dan broker, kerana ia adalah perjanjian tersuai antara dua pihak. Oleh kerana mereka tidak diniagakan di bursa, ke hadapan mempunyai risiko yang lebih tinggi untuk kegagalan rakan niaga. Akibatnya, kontrak hadapan tidak semudah yang mudah diperolehi kepada pedagang dan pelabur runcit sebagai kontrak niaga hadapan.
Perbezaan Utama
Salah satu perbezaan utama antara opsyen dan derivatif ialah pemegang opsyen mempunyai hak, tetapi bukan kewajiban untuk melaksanakan kontrak atau pertukaran saham bagi sekuriti yang mendasari.
Derivatif, sebaliknya, biasanya adalah kontrak mengikat undang-undang di mana sekali dimasukkan, pihak mesti memenuhi syarat kontrak. Sudah tentu, banyak pilihan dan derivatif boleh dijual sebelum tarikh tamat tempohnya, jadi tidak ada pertukaran aset pendasar fizikal.
Walau bagaimanapun, bagi sebarang kontrak yang tidak dilepaskan atau dijual sebelum tamat tempohnya, pemegang itu berisiko kehilangan kerugian disebabkan oleh perbezaan harga pembelian dan penjualan kontrak.
