Apa Yang Dihapuskan?
Penangguhan adalah apabila percubaan syarikat atau individu mengurangkan jumlah leverage kewangannya. Dengan kata lain, ia adalah pengurangan hutang. Cara yang paling langsung untuk entiti untuk memecah belah adalah dengan segera membayar hutang dan obligasi sedia ada pada lembaran imbangannya. Sekiranya tidak dapat melakukannya, syarikat atau individu mungkin berada dalam kedudukan peningkatan risiko lalai.
Untuk menghapuskan bermakna untuk membayar hutang tanpa menimbulkan yang baru.
Memahami Kehilangan
Leverage (atau hutang) telah menjadi aspek integral dari masyarakat kita. Di peringkat yang paling asas, perniagaan menggunakannya untuk membiayai operasi, pengembangan dana, dan membayar penyelidikan dan pembangunan. Dengan menggunakan hutang, perniagaan boleh membayar bil mereka tanpa mengeluarkan lebih banyak stok, dengan itu menghalang pencairan pendapatan para pemegang saham.
Sebagai contoh, jika sebuah syarikat membentuk pelaburan sebanyak $ 5 juta daripada pelabur, ekuiti dalam syarikat itu adalah $ 5 juta-wang yang digunakan syarikat untuk beroperasi. Jika syarikat terus menggabungkan pembiayaan hutang dengan meminjam $ 20 juta, syarikat itu kini mempunyai $ 25 juta untuk melabur dalam projek-projek belanjawan modal dan lebih banyak peluang untuk meningkatkan nilai bagi bilangan pemegang saham tetap.
Syarikat akan sering mengambil hutang berlebihan untuk memulakan pertumbuhan. Walau bagaimanapun, dengan menggunakan leveraj, sebahagian besarnya meningkatkan risiko syarikat. Sekiranya leverage tidak terus berkembang seperti yang dirancang, risiko boleh menjadi terlalu besar untuk syarikat menanggung. Dalam situasi ini, semua firma boleh lakukan adalah menafikan dengan membayar hutang. Pelarutan boleh menjadi bendera merah kepada pelabur yang memerlukan pertumbuhan dalam syarikat mereka.
Matlamat penyahpecutan adalah untuk mengurangkan peratusan relatif lembaran imbangan perniagaan yang dibiayai oleh liabiliti. Pada dasarnya, ini boleh dicapai dalam dua cara. Pertama, syarikat atau individu boleh mengumpul tunai melalui operasi perniagaan dan menggunakan wang yang berlebihan untuk menghapuskan liabiliti. Kedua, aset sedia ada seperti peralatan, stok, bon, hartanah, senjata perniagaan, untuk menamakan beberapa, boleh dijual dan hasil yang terhasil dapat diarahkan untuk membayar hutang. Dalam mana-mana kes, bahagian hutang lembaran imbangan akan dikurangkan.
Kadar tabungan peribadi adalah salah satu indikator penghapusan, sebagai orang menyimpan lebih banyak wang yang mereka tidak meminjam.
Wall Street boleh menyambut baik penyingkiran yang berjaya. Contohnya, pengumuman pemberhentian besar boleh menghantar harga saham naik. Bagaimanapun, penyimpangan tidak selalu seperti yang dirancang. Apabila keperluan untuk menaikkan modal untuk mengurangkan tahap hutang memaksa firma-firma menjual aset yang mereka tidak mahu menjual pada harga jualan api, harga saham syarikat secara amnya menderita dalam jangka pendek.
Lebih buruk lagi, apabila pelabur mendapat perasaan bahawa syarikat sedang memegang hutang lapuk dan tidak dapat memungkiri, nilai hutang itu semakin jauh. Syarikat kemudian terpaksa menjualnya dengan kerugian jika mereka boleh menjualnya sama sekali. Ketidakupayaan untuk menjual atau menyelenggara hutang boleh mengakibatkan kegagalan perniagaan. Firma yang memegang hutang toksik syarikat yang gagal dapat menghadapi tamparan besar ke lembaran imbangan mereka sebagai pasaran bagi pendapatan tetap yang runtuh. Seperti halnya firma yang memegang hutang Lehman Brothers sebelum runtuhnya tahun 2008.
Takeaways Utama
- Untuk mengatasi masalah adalah untuk mengurangkan hutang yang belum dijelaskan tanpa menimbulkan apa-apa yang baru. Matlamat pemadaman adalah untuk mengurangkan peratusan relatif lembaran imbangan perniagaan yang dibiayai oleh liabiliti. Keuntungan yang banyak sistematik dapat menyebabkan kemelesetan kewangan dan masalah kredit.
Contoh-contoh Rangkuman Pemindahan dan Kewangan
Sebagai contoh, mari kita asumsikan Syarikat X mempunyai $ 2, 000, 000 dalam aset, di mana $ 1, 000, 000 dibiayai oleh hutang dan $ 1, 000, 000 dibiayai oleh ekuiti. Pada tahun ini, Syarikat X memperoleh pendapatan bersih $ 500, 000. Dalam senario ini, pulangan atas aset, pulangan ke atas ekuiti dan nilai hutang kepada ekuiti syarikat adalah seperti berikut:
- Pulangan atas aset = $ 500, 000 / $ 2, 000, 000 = 25% Pulangan ekuiti = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50% Hutang ke ekuiti = $ 1, 000, 000 / $ 1, 000, 000 = 100%
Daripada senario di atas, anggap bahawa pada awal tahun syarikat memutuskan untuk menggunakan $ 800, 000 aset untuk membayar $ 800, 000 liabiliti. Dalam senario ini, Syarikat X kini mempunyai $ 1, 200, 000 dalam aset, di mana $ 200, 000 dibiayai oleh hutang dan $ 1, 000, 000 dibiayai oleh ekuiti. Jika syarikat membuat $ 500, 000 yang sama sepanjang tahun, pulangan ke atas aset, pulangan atas ekuiti, dan nilai hutang kepada ekuiti adalah seperti berikut:
- Pulangan ke atas aset = $ 500, 000 / $ 1, 200, 000 = 41.7% Pulangan atas ekuiti = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50% Hutang kepada ekuiti = $ 200, 000 / $ 1, 000, 000 = 20%
Nisbah kedua nisbah menunjukkan syarikat menjadi lebih sihat, dan pelabur atau peminjam akan memperoleh senario kedua yang lebih baik.
Kesan negatif Pengurangan Semula
Peminjaman dan kredit adalah kepingan pertumbuhan ekonomi dan pengembangan korporat. Apabila terlalu banyak orang dan firma membuat keputusan untuk membayar hutang mereka sekaligus dan tidak mengambil apa-apa lagi, ekonomi boleh menderita. Apabila penghapusan membuat lingkaran ke bawah dalam ekonomi, kerajaan terpaksa melangkah masuk.
Kerajaan mengambil hutang (memanfaatkan) untuk membeli aset dan meletakkan lantai di bawah harga atau untuk menggalakkan perbelanjaan. Ini boleh didapati dalam pelbagai bentuk, termasuk membeli sekuriti yang disokong gadai janji untuk menaikkan harga perumahan dan menggalakkan pinjaman bank, mengeluarkan jaminan yang disokong kerajaan untuk menaikkan nilai sekuriti tertentu, mengambil kedudukan kewangan dalam syarikat yang gagal, memberikan rebat cukai secara langsung kepada pengguna, subsidi pembelian peralatan atau kereta melalui kredit cukai, atau pelbagai tindakan yang serupa.
Pembayar cukai bertanggungjawab untuk melunaskan hutang persekutuan apabila sektor perniagaan habis, kerana kerajaan tidak boleh mengambil leverage yang berlebihan.
Rizab Persekutuan juga dapat menurunkan Kadar Dana Persekutuan untuk menjadikannya lebih murah bagi bank untuk meminjam wang dari satu sama lain, menolak kadar faedah dan menggalakkan bank-bank memberi pinjaman kepada pengguna dan perniagaan.
