Apa itu Sebut Dalam?
Sebut harga di dalamnya adalah tawaran terbaik dan meminta harga yang ditawarkan untuk membeli dan menjual keselamatan di kalangan pembuat pasaran yang bersaing. Tidak semua petikan jelas dipaparkan di buku pesanan. Oleh itu, mungkin ada sebutan dalam "di dalam" sebut harga yang dilihat pelabur runcit. Yang mengatakan, Peraturan Sistem Pasaran Kebangsaan (NMS) menyatakan bahawa pelabur mesti menerima harga terbaik yang ada kerana ia berkaitan dengan pesanan awam yang dipaparkan. Dalam erti kata lain, pesanan pelabur tidak dapat diisi dengan harga yang lebih buruk daripada apa yang kelihatan menunjukkan pada buku pesanan.
Takeaways Utama
- Sebut harga di dalamnya adalah pesanan yang tidak diikutsertakan di mana bidaan dalam lebih tinggi daripada bida yang dipaparkan dan di dalam bertanya lebih rendah daripada harga yang diminta. Sebut harga di dalam biasanya berkaitan dengan pembuat pasaran, tetapi sesiapa sahaja yang mempunyai akses kepada jenis pesanan tertentu, kolam gelap, atau tersembunyi pesanan boleh membuat pesanan di dalamnya. Sebut harga di dalam tidak dapat dilihat di buku pesanan, tetapi apabila terdapat urus niaga di harga quote di dalamnya, ia akan muncul pada masa dan jualan.
Memahami Sebut Dalam
Sebut harga di dalamnya disampaikan di antara pembuat pasaran yang berusaha menyambungkan pembeli dan penjual melalui proses perdagangan bidaan. Secara umumnya, sebut harga di dalam hanya dilihat oleh pembuat pasaran dan peniaga yang canggih. Walau bagaimanapun, sebut harga ini dicerminkan dalam harga di mana dagangan berlaku.
Dalam era perdagangan elektronik moden di mana pelabur runcit boleh mendapat akses pasaran langsung dan yuran perdagangan yang rendah, peranan pembuat pasaran telah berkurangan. Biasanya cetakan pada masa dan jualan akan sepadan dengan tawaran dan tawaran. Pengecualian adalah apabila kolam gelap, atau rangkaian komunikasi elektronik (ECN) menyesuaikan pesanan dengan peningkatan harga. Ini boleh dianggap sebagai petikan dalam, walaupun ia tidak semestinya perlu dicetuskan oleh pembuat pasaran. Sesetengah peniaga runcit dengan perintah maju dan keupayaan ECN juga boleh memulakan pesanan ini.
Anggapkan sesaat buku pesanan menunjukkan bida $ 125.65 dan tawaran $ 125.75. Anda pergi membeli saham pada $ 125.75 tetapi pesanan sebenarnya mengisi pada $ 125.70. Seseorang menghantar pesanan tersembunyi untuk dijual pada $ 125.70, yang anda dapat membeli dari. Oleh kerana pesanan tersembunyi dari buku pesanan, ia tidak tertakluk kepada Peraturan NMS dalam erti kata biasa. Ia tidak dipaparkan secara umum, jadi dalam beberapa kes, ia hanya boleh dipukul jika jenis ECN atau jenis pesanan digunakan. Jenis pesanan ini hanya boleh diakses oleh penanda pasaran, platform dagangan automatik, atau pelabur yang canggih. Ini pada dasarnya merupakan petikan di dalam.
Petikan dalam adalah harga yang tidak dipaparkan secara umum, tetapi itu di dalam petikan buku pesanan. Sebagai contoh, tawaran dalam adalah lebih tinggi daripada tawaran buku pesanan dan tawaran dalamnya lebih rendah daripada tawaran buku pesanan.
Kebanyakan masa, dan dalam banyak stok, tidak ada kutipan dalam. Sebut harga buku pesanan adalah harga terbaik yang tersedia. Sekiranya ada pesanan di dalam atau pesanan gelap, seperti yang dibincangkan di atas, harga pesanan yang sedang dilaksanakan akan dipaparkan pada masa dan jualan.
Proses Dagangan Tender-Tender
Petikan dalam adalah sebahagian daripada tawaran dan bertanya proses perdagangan, di mana selalu terdapat dua harga: tawaran dan permintaan.
Tawaran terbaik adalah harga tertinggi yang dipaparkan oleh seseorang yang bersedia untuk membeli. Akan ada tawaran tambahan pada harga yang lebih rendah. Tanyakan yang terbaik adalah harga terendah yang dipaparkan oleh seseorang yang bersedia untuk menjual. Akan ada pesanan tanya / jual di atas harga permintaan yang terbaik.
Peniaga boleh melihat bida semasa dan meminta dan kemudian memutuskan bagaimana mereka mahu meneruskan. Mereka boleh membeli dari ask atau menjual kepada bidaan. Ini dipanggil membayar penyebaran.
Mereka juga boleh menyertai tawaran dengan membuat pesanan beli pada harga tersebut, atau mereka boleh menyertai permintaan dengan menghantar pesanan jualan (atau penjualan pendek) pada harga tersebut. Mereka juga boleh menghantar tawaran untuk dibeli di bawah tawaran terbaik, atau pesanan menjual di atas yang terbaik bertanya.
Peniaga sentiasa merombak tawaran dan meminta, dan pedagang lain berinteraksi dengan pesanan, adalah apa yang menyebabkan harga bergerak. Dalam stok yang aktif didagangkan, tawaran dan permintaan harga-dan kuantiti saham yang tersedia pada harga tersebut-akan berubah oleh yang kedua.
Disebabkan Peraturan NMS, pesanan tidak boleh diperdagangkan melalui tawaran terbaik atau tawaran terbaik. Maksudnya, jika seseorang membeli, ia harus diisi pada harga yang paling baik yang boleh dilihat. Sekiranya terdapat tawaran untuk 100 saham pada $ 36.50, pesanan beli untuk 100 saham atau kurang mesti diisi pada harga itu terlebih dahulu (jika harga itu masih tersedia apabila perintah itu mencapai bursa) dan bukan pada $ 36.55 misalnya.
Contoh Kutipan Dalam dalam Saham Aktif
Saham yang didagangkan secara aktif akan mempunyai penyebaran $ 0.01 di antara tawaran dan bertanya. Sebagai contoh, tawaran itu adalah 2, 000 saham untuk dibeli pada $ 27.25 dan permintaannya ialah 3, 000 saham pada harga $ 27.26.
Kolam gelap mungkin menawarkan untuk dijual pada $ 27.255. Ini adalah satu bentuk quote dalam; tidak semua orang mungkin mempunyai akses untuk membeli pesanan itu. Selain itu, ramai peniaga runcit mungkin tidak mengetahui pesanan itu kerana ia tidak diposkan pada buku pesanan: pesanan itu "gelap."
Satu-satunya cara orang tahu pesanan itu / ada kerana transaksi pada $ 27.255 akan muncul pada masa dan jualan. Sebagai alternatif, jika jenis pesanan biasa disalurkan melalui kolam gelap atau susunan tersembunyi, maka pedagang runcit akan melihat peningkatan harga pada pesanan beli mereka. Mereka menjangkakan untuk membeli pada $ 27.26, tetapi sebaliknya diisi pada $ 25.255 dengan pesanan tersembunyi atau tawaran dalam.
