DEFINISI Pengindustrian Closet
Pengindeksan Closet adalah strategi yang digunakan untuk menggambarkan dana yang menuntut untuk secara aktif membeli pelaburan tetapi mengakhiri dengan portfolio yang tidak jauh berbeza daripada penanda aras. Dengan berbuat demikian, pengurus portfolio mencapai pulangan sama dengan penanda aras asas, seperti S & P 500, tanpa mengulangi indeksnya. Motivasi untuk pengindeksan almari bertambah daripada tahun-tahun prestasi buruk dan peralihan berterusan dari pengurusan aktif kepada pasif. Aliran daripada aktif dan ke dalam pasif dana telah mengungguli ratusan juta dalam aset di bawah pengurusan selama bertahun-tahun. Ini telah memberi tekanan kepada pengurus dana yang takut industri pasif akan menghapuskan pekerjaan memetik saham.
Memecahkan Pengindeksan Closet
Pengindeksan Closet mungkin berpegang kepada indeks dari segi pemberat, sektor industri atau geografi. Prestasi pengurus biasanya dibandingkan dengan indeks penanda aras, jadi terdapat insentif bagi para pengurus untuk mendapatkan pulangan yang sekurang-kurangnya seperti indeks. Walaupun dana itu melakukan sedikit lebih buruk daripada penanda aras bersih semua yuran, pengurus itu dipuji untuk keupayaan memilih saham mereka.
Pengindeksan papan sering dilihat negatif oleh pelabur kerana mereka hanya boleh memilih dana indeks dan membayar yuran yang lebih rendah. Di permukaan, mungkin sukar untuk mengenal pasti jika tabung amalan pengindeksan amalan tetapi melihat lebih dekat prospektus dapat mengungkap pegangan sebenar dana. Ada beberapa cara untuk mencari dana yang meniru indeks penanda aras.
Alat seperti R Squared dan ralat pengesanan menentukan sisihan statistik portfolio dari indeks penanda aras. R Squared adalah dengan definisi suatu ukuran statistik yang mewakili peratusan suatu dana yang menyimpang atau mematuhi penanda aras manakala kesilapan pengesanan adalah perbezaan di antara pulangan dana dan penanda aras, atau dikenali sebagai risiko aktif. Satu lagi metrik untuk melihat adalah bahagian aktif. Ia menetapkan peratusan pegangan yang berbeza daripada indeks penanda aras. Portfolio dengan bahagian aktif antara 20% dan 60% dianggap sebagai pengindeksian almari.
Kelemahan Pengindeksan Closet
Isu-isu terbesar pelabur mempunyai dengan pengindeksan almari adalah yuran yang tinggi pengurus aktif terus dikenakan walaupun mengambil pendekatan pasif. Para pelabur tidak akan menerima bayaran yang lebih tinggi kerana mereka membayar yuran yang lebih tinggi untuk prestasi yang sama atau biasa-biasa. Walau bagaimanapun, memilih dana dengan saham aktif yang tinggi tidak semestinya diterjemahkan kepada pulangan yang lebih baik. Pada akhirnya, dana aktif yang memukul pulangan penanda aras cenderung mempunyai yuran yang lebih rendah daripada dana tradisional yang diuruskan secara aktif.
