Apakah Dana Tertutup?
Dana tertutup adalah portfolio aset terkumpul yang menimbulkan jumlah modal tetap melalui tawaran awam awal (IPO) dan kemudian menyenaraikan saham untuk perdagangan di bursa saham.
Seperti dana bersama, dana tertutup mempunyai pengurus profesional yang menyelia portfolio dan secara aktif membeli dan menjual aset pegangan. Sama seperti dana yang diperdagangkan, ia berdagang seperti ekuiti, kerana harganya turun naik sepanjang hari dagangan. Walau bagaimanapun, dana tertutup itu unik kerana selepas IPO, syarikat induk dana mengeluarkan sebarang saham tambahan. Tidak juga dana itu sendiri akan menebus-beli balik saham. Sebaliknya, seperti saham saham individu, dana hanya boleh dibeli atau dijual di pasaran sekunder oleh pelabur.
Nama-nama lain untuk dana tertutup termasuk "pelaburan tertutup" dan "dana bersama tertutup."
Bagaimana Dana Ditutup Tertutup berfungsi
Walaupun dana tertutup mempunyai beberapa ciri unik yang membezakannya daripada dana terbuka, seperti dana bersama atau dana tukaran mata wang (ETF), ia juga berkongsi beberapa persamaan dengan kedua-dua sekuriti tersebut. Kedua-dua dana tertutup dan dana terbuka dijalankan oleh penasihat pelaburan, melalui pasukan pengurusan yang mengurus portfolio. Kedua-duanya juga mengenakan nisbah perbelanjaan tahunan dan boleh membuat pengagihan pendapatan dan modal kepada para pemegang saham.
Dana closed-end dianjurkan sebagai syarikat pelaburan awam yang didagangkan, dan kedua-duanya dan pengurus portfolionya memerlukan pendaftaran Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Ia cenderung aktif diuruskan tidak seperti kebanyakan ETF atau dana bersama indeks, dan portofolio sekuritinya biasanya menumpukan pada industri, pasaran geografi, atau sektor pasaran tertentu.
KEY TAKEAWAYS
- Dana tertutup dicipta apabila syarikat pelaburan menimbulkan wang melalui IPO dan kemudian menjual sahamnya di pasaran awam seperti stok. Dana ditutup-akhir sering menawarkan pulangan yang lebih tinggi atau aliran pendapatan yang lebih baik daripada rakan dana dana terbuka mereka. harga dana tertutup ditutup berikutan penawaran dan permintaan, serta perubahan nilai kepelbagaian portfolionya.
Bagaimana Dana Ditutup Tertutup Berbeza
Walau bagaimanapun, dana tertutup berbeza daripada dana terbuka dengan cara-cara asas. Dana tertutup menimbulkan jumlah modal yang ditetapkan hanya sekali, melalui IPO, dengan mengeluarkan bilangan saham tetap, yang dibeli oleh pelabur. Selepas semua saham menjual tawaran itu "tertutup" -dengan itu, nama itu. Tiada modal pelaburan baru mengalir ke dalam dana. Sebaliknya, dana bersama dan dana dagangan bursa sentiasa menerima dolar pelabur baru, mengeluarkan saham tambahan, dan menebus atau membeli balik saham daripada pemegang saham yang ingin menjual.
Senarai dana tertutup di bursa saham di mana saham mereka sama seperti stok dengan pergerakan harga saham sepanjang hari dagangan. Aktiviti penyenaraian ini berbeza dengan dana bersama terbuka, yang harga saham hanya sekali, pada akhir hari urus niaga. Walaupun harga saham dana terbuka adalah berasaskan nilai aset bersih (NAV) portfolio, harga saham dana tertutup berubah mengikut kuasa pasaran. Kekuatan ini termasuk bekalan dan permintaan, serta perubahan nilai sekuriti dalam pegangan dana.
Kerana mereka perdagangan secara eksklusif di pasaran sekunder, dana tertutup juga memerlukan akaun broker untuk membeli dan menjual. Dana open-end sering boleh dibeli secara langsung melalui syarikat pelaburan penajaan dana.
Kebaikan
-
Portfolio yang pelbagai
-
Pengurusan profesional
-
Harga telus
-
Hasil yang lebih tinggi daripada dana terbuka
Keburukan
-
Tertakluk kepada turun naik
-
Kurang cair daripada dana terbuka
-
Hanya disediakan melalui broker
-
Boleh mendapat diskaun besar
Dana Akhir Tertutup dan Nilai Aset Bersih
Salah satu ciri unik dana tertutup adalah bagaimana ia berharga. NAB dana dikira dengan kerap. Walau bagaimanapun, harga yang diperdagangkan di bursa itu ditentukan sepenuhnya oleh penawaran dan permintaan. Permintaan pelabur ini boleh menyebabkan perdagangan dana tertutup pada premium atau diskaun kepada NABnya. Harga premium bermaksud harga saham berada di atas NAB, sementara diskaun adalah sebaliknya, di bawah NAB, nilai.
Dana tertutup boleh berdagang pada premium dan diskaun untuk beberapa sebab. Mereka mungkin tertumpu kepada sektor yang popular dan mencerminkan sentimen sektor itu. Dana ini juga boleh berdagang pada premium jika pemilih saham berjaya berjaya menguruskan dana. Sebaliknya, kekurangan permintaan pelabur atau risiko yang lemah dan profil pulangan untuk dana itu boleh membawa kepada perdagangan pada harga diskaun kepada NABnya.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, dana tertutup tidak membeli semula saham daripada pelabur, tetapi pelabur boleh menjual saham antara satu sama lain. Kerana dana tertutup tidak menebus saham pelabur, mereka tidak mengekalkan tahap rizab tunai yang besar sehingga mereka mempunyai lebih banyak dana untuk melabur. Mereka juga boleh memanfaatkan modal memanfaatkan modal pinjaman-untuk meningkatkan pulangan. Akibatnya, dana tertutup sering menawarkan pulangan yang lebih tinggi atau aliran pendapatan yang lebih baik daripada rakan dana dana terbuka mereka.
Contoh Dana Ditutup Tertutup
Jenis terbesar dana tertutup yang dinilai oleh aset di bawah pengurusan adalah dana bon perbandaran. Dana besar ini melabur dalam obligasi hutang kerajaan negeri dan kerajaan tempatan dan agensi. Pengurus dana ini sering mencari kepelbagaian yang luas untuk meminimumkan risiko, tetapi juga sering bergantung pada leverage untuk memaksimumkan pulangan.
Pengurus juga membina dana global dan antarabangsa dengan stok atau instrumen pendapatan tetap di seluruh dunia. Ini termasuk dana global, yang menggabungkan AS dan sekuriti antarabangsa; dana antarabangsa, yang hanya membeli sekuriti bukan AS, dan dana pasaran baru muncul, yang boleh menjadi sangat tidak menentu dan kurang cair disebabkan oleh negara-negara di mana mereka melabur.
Salah satu dana tertutup terbesar ialah Dana Pendapatan Ekuiti Beragam Etivert Global-Managed Global (EXG) Eaton. Diasaskan pada tahun 2007, ia mempunyai paras pasaran sebanyak US $ 2.46 bilion pada April 2019. Objektif pelaburan utama adalah untuk menyediakan pendapatan dan keuntungan semasa, dengan objektif penambahan modal.
