Pelajaran yang paling sukar dan paling penting untuk belajar dalam perdagangan adalah bagaimana menangani kerugian dengan anggun. Kebanyakan peniaga pasti akan mengalami rentetan kerugian pada satu ketika, jadi mereka yang tidak boleh kalah tanpa dibuang permainan mereka tidak akan bertahan dalam pasaran. Para peniaga yang mempunyai harapan menang / kerugian yang nyata dan sistem perdagangan yang mereka percayai mempunyai peluang terbaik untuk mengatasi keadaan pasaran yang sukar. Di sini kita melihat bagaimana kerugian peniaga yang boleh diharapkan dan bagaimana mereka dapat menyesuaikan fokus dan strategi mereka untuk menangani kerugian ini.
Kehilangan Pertempuran...
Setiap peniaga bernilai garamnya tahu bahawa perdagangan menentang trend bukan idea yang baik. Jadi nampaknya logik bahawa sistem perdagangan terbaik adalah yang mengikuti trend: apabila trend naik, mengambil perdagangan yang panjang sahaja, dan ketika turun, sudah waktunya untuk pergi pendek. Bahwa dikatakan, anda akan berfikir bahawa sistem trend-mengikuti akan mempunyai nisbah menang / kerugian yang terbaik, bukan?
Dalam bukunya, "Kursus Pendek dalam Perdagangan Teknikal, " Perry Kaufman menawarkan beberapa statistik yang mengasyikkan mengenai perkara itu. Menurut ahli perdagangan dan pengarang program veteran ini, "Anda boleh mengharapkan enam atau tujuh dari 10 perdagangan trend menjadi kerugian, beberapa kecil sedikit lebih besar." Namun, Kaufman mengatakan bahawa sistem trend-berikut adalah beberapa sistem perdagangan terbaik di sekelilingnya. Dalam erti kata lain, sistem trend-trend tidak akan menghasilkan keuntungan besar, tetapi mereka masih akan melakukan lebih baik daripada kebanyakan sistem.
Ia mungkin akan datang sebagai kejutan kepada mereka yang telah menghabiskan banyak masa mencari sistem yang menang, tetapi Kaufman membuatnya benar-benar jelas dalam bukunya yang mempunyai jangkaan kemenangan / kerugian yang realistik bermakna menjangkakan kerugian - banyak daripada mereka. Beliau menyatakan, "Sebagai peniaga trend, anda harus mengharapkan kebanyakan kerugian kecil, beberapa keuntungan kecil, dan beberapa keuntungan besar."
Sekiranya ia merentasi titik ini sahaja, "Kursus Pendek" adalah tambahan yang bermanfaat kepada perpustakaan anda. Kaufman memberikan contoh untuk menunjukkan fenomena yang pedagang dalam permainan untuk jangka panjang telah datang untuk belajar dengan cara yang sukar:
"Dalam taburan normal sebanyak 1, 000 pelipat duit syiling, separuh daripadanya akan menjadi larian tunggal atau ekor, separuh daripadanya, 25%, akan menjadi satu jujukan sama ada dua kepala atau dua ekor. Separuh daripada sisanya, 12.5% akan urutan tiga berturut-turut, dan sebagainya.Oleh itu, dalam 1, 000 koin meleleh, anda boleh mengharapkan hanya satu run sebanyak 10 kepala atau ekor berturut-turut."
Dengan kata lain, dalam 1, 000 hari urus niaga - atau kira-kira empat tahun - seorang peniaga boleh menjangka mengalami 10 kemenangan (atau kerugian) berturut-turut sekali sahaja; iaitu, jika perdagangan adalah seperti rawak (diedarkan secara normal) sebagai satu siri koin yang meleleh, yang tidak.
Oleh itu, kemungkinan anda menang dengan sistem trend-trend adalah lebih baik daripada kemungkinan anda memenangi satu siri kelopak duit syiling rawak, tetapi ada cabaran lain untuk mendapatkan lebih banyak kemenangan daripada kehilangan perdagangan. Walaupun pasaran tidak rawak, anda masih boleh menjangkakan pergerakan rawak jangka pendek dalam trend, pembalikan utama pada akhir setiap trend dan lag masa yang paling trend-berikut pengalaman sistem ketika masuk dan keluar dari pasaran.
Akibatnya, terima kasih kepada ketinggalan dan pergerakan rawak jangka pendek yang tidak dijangka, anda masih tertakluk kepada kesan rawak. Memandangkan masa yang mencukupi, peniaga yang berpengalaman boleh mengharapkan mengalami 10 atau lebih kerugian berturut-turut. Ia bukan masalah jika, tetapi bila.
Apabila ditanya tentang jangkaan perdagangan yang realistik, Thomas Stridsman, pengarang "Trading Systems That Work" dan "Trading Systems and Money Management, " telah mengatakan:
"Apa yang lebih penting daripada betapa besarnya perolehan kemenangan anda apabila anda menang, atau berapa banyak pemenang atau pemenang yang anda mungkin berturut-turut, ini adalah jangkaan matematik strategi anda. pada semua dagangan, pemenang dan pemenang digabungkan, dan berapa nilai nilai ini mungkin turun naik dalam jangka pendek.
"Untuk peningkatan ketenangan fikiran, anda juga mungkin lebih baik melihat tempoh masa yang menguntungkan, seperti minggu atau bulan, bukannya perdagangan yang menguntungkan. Hanya melihat nisbah menang / kerugian tidak mencukupi."
Kaufman mempunyai data untuk menyokong tuntutannya. Beliau telah melakukan beribu-ribu ujian ke atas pelbagai sistem, dan beberapa daripadanya dibentangkan dalam "Kursus Pendek." Dalam satu contohnya, beliau menguji Microsoft selama 10 tahun yang berakhir pada Januari 2001 dan meliputi tempoh ketika saham berpindah dari harga pra-split sebesar $ 1.04 kepada $ 60 pada bulan Disember 1999. Ia sepatutnya mudah untuk mengalahkan kemungkinan berikut trend, kan?
Menggunakan purata bergerak selama tempoh 80 hari dalam tempoh untuk menjana pembelian dan penjualan, sistem menghasilkan 88 dagangan, berdagang kedua-dua kedudukan panjang dan pendek. Daripada jumlah ini, hanya 36 perdagangan - atau 41% - yang menguntungkan. Komen Kaufman dalam buku itu bahawa "topi sebenarnya baik untuk sistem trend, yang selalunya lebih dekat dengan 35% perdagangan yang baik."
Statistik menyedihkan ini disuarakan oleh John Murphy dalam bukunya, "Analisis Teknikal Pasaran Kewangan." Murphy mengatakan bahawa peniaga profesional, secara purata, mengalami kehilangan perdagangan kira-kira 60% dari masa itu. Dengan kata lain, mereka menang hanya kira-kira 40% daripada dagangan yang mereka masukkan. Memandangkan fakta suram, para pedagang rookie mungkin tertanya-tanya bagaimana mungkin untuk menghasilkan wang di pasaran. Semua ini menimbulkan persoalan: bagaimana sistem yang mempunyai lebih banyak kehilangan perdagangan daripada memenangi dagangan menjadi menguntungkan?
… Semasa Memenangi Perang
Mari kita lihat contoh sistem yang sangat baik dalam tempoh yang agak singkat, tetapi falters dari masa ke masa. Saya menjalankan beberapa ujian untuk menentukan sama ada menggunakan jaring perdagangan komoditi komersil 'yang diterbitkan setiap minggu oleh Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) dalam laporan Komitmen Pedagang (COT) - berguna dalam perdagangan indeks. Ujian telah dilakukan untuk tempoh 1999 hingga 2003 dengan menggunakan indeks Indeks S & P 500, dan keputusannya mengagumkan.
Dengan menggunakan kedudukan rata-rata peniaga komersil lima dan 22 minggu, membeli setiap kali SMA tempoh lima melintasi SMA 22 dan menjual apabila ia menyeberang di bawah, strategi memperoleh 804 mata. Berbanding dengan kehilangan 245 mata untuk strategi membeli-dan-pegang selama tempoh empat setengah tahun antara 12 Februari 1999 dan 3 Oktober 2003. Jika kita menganggap peniaga mengurus satu S & P 500 kontrak e-mini dengan margin (risiko) $ 1, 800, keuntungan itu akan lebih daripada $ 40, 000 selepas komisen. Daripada 12 jumlah dagangan, tujuh adalah menguntungkan - itu nisbah menang / kerugian sebanyak 58%.
Ujian yang sama dilakukan untuk tempoh 13 tahun dari 16 Februari 1990, hingga 31 Oktober 2003. Hasilnya jauh kurang menarik. Sistem ini mencatatkan jumlah 555 mata, manakala pembelian dan memegang tempoh yang sama kembali 696 mata. Nisbah menang / rugi kami juga menurun: hanya 26 daripada 55 dagangan yang menguntungkan, memberikan nisbah 47%. Bukan sahaja sistem tidak begitu mengagumkan dalam tempoh yang lebih lama, tetapi ia juga jauh lebih baik daripada strategi membeli-dan-mudah.
Nilai Take-Away
Moral cerita? Apabila anda melihat tuntutan sistem yang menjana pulangan yang belum dijelaskan dalam tempoh yang singkat, ingat bahawa statistik sedemikian tidak bernilai tanpa melihat gambaran yang lebih besar. Lebih buruk lagi, tuntutan ini sering membuat jangkaan yang tidak realistik dalam minda peniaga baru yang membawa mereka pada nilai muka.
Stridsman menerangkan cara membandingkan sistem dagangan dengan strategi membeli-dan-hold:
"Silap mata di sini adalah untuk menganalisis sistem untuk masa yang berkesan di pasaran. Sebagai contoh, jika sistem berada di pasaran hanya 50% dari masa, anda boleh meletakkan dua kali lebih banyak kontrak setiap kali sistem memasuki perdagangan, berbanding dengan apa yang anda miliki dalam keadaan membeli-dan-tahan sepanjang tempoh untuk mencapai jumlah masa kontrak yang sama yang dibelanjakan di pasaran. Dengan melihatnya dengan cara ini, 50% kes keuntungan yang dibuat setiap kontrak diperdagangkan Sekurang-kurangnya separuh daripada strategi kontrak tetap, beli dan terus. Pengurusan wang yang betul juga membolehkan anda meningkatkan bilangan kontrak yang didagangkan apabila ekuiti anda berkembang, sedangkan strategi membeli-dan-tidak memberi anda fleksibiliti yang sama."
Apabila anda mendekati perdagangan dengan anggapan bahawa akan lebih banyak kehilangan daripada memenangi perdagangan, tumpuan utama anda berubah secara dramatik. Daripada menghabiskan sejumlah besar masa membeli, menguji dan membuang sistem yang gagal memenuhi harapan anda yang tidak realistik sebanyak 70 hingga 80% (atau lebih) kemenangan kepada kerugian, anda dapat menumpukan usaha anda dalam bidang pengurusan wang yang lebih penting tetapi kurang seksi.
Secara purata, peniaga menghabiskan sekurang-kurangnya 10 kali lebih banyak masa dan usaha mencari rumus ajaib untuk berdagang daripada belajar mengurus perdagangan. Ini jelas jika anda membandingkan bilangan sistem isyarat perdagangan yang tersedia kepada jumlah sistem pengurusan wang yang ada. Begitu juga dengan buku perdagangan terlaris. Bilakah kali terakhir anda melihat seorang penjual terbaik yang tertumpu pada pengurusan wang? Ini mungkin menjelaskan mengapa sesetengah peniaga benar-benar lulus sehingga menjadi konsisten dalam permainan perdagangan.
Garisan bawah
Memandangkan sebilangan besar peniaga profesional mengalami lebih banyak kehilangan daripada memenangi perdagangan, belajar bagaimana kehilangan adalah penting untuk menjadikannya sebagai pedagang. Selain itu, program pengurusan wang yang berkesan adalah mutlak diperlukan untuk kelangsungan hidup seorang peniaga dan keuntungan jangka panjang. Satu bahagian penting dari mana-mana program pengurusan wang adalah mempunyai pelan perdagangan yang berkesan dan berpegang kepadanya.
Pertimbangkan pedagang veteran dan guru pasaran Larry Williams dalam e-mel 2004: "Kerana kerugian adalah sebahagian daripada permainan ini, strategi adalah penting seperti sikap yang sepatutnya. Semua pekerjaan mempunyai hari yang baik dan hari yang buruk jadi berurusan dengannya Tidak ada 100% perdagangan tertentu."
Mencari sistem yang akan memenangi 80% masa atau lebih adalah permainan bodoh. Mereka yang mengamalkan mentaliti harapan-untuk-terbaik-tetapi-rancangan-untuk-yang paling buruk dan menumpukan usaha mereka kepada isu-isu yang jauh lebih penting akan menonjolkan diri untuk kejayaan jangka panjang. Ia adalah perbezaan antara mengambil pandangan jangka pendek untuk memenangi beberapa pertempuran di mana-mana kos dan sumber marshaling dalam pertempuran yang anda kalah untuk akhirnya memenangi perang.
Sekiranya anda serius untuk mendapatkan pegangan mengenai topik ini, lihat buku yang dibincangkan oleh Kaufman. Anda juga akan menemui buku Thomas Stridsman, "Sistem Perdagangan dan Pengurusan Wang, " yang dibaca secara berbaloi untuk perbincangan terperinci tentang nisbah menang / kerugian, jangkaan yang realistik untuk pelbagai sistem perdagangan dan strategi pengurusan wang. Pertimbangkan tugasan membaca dengan dividen yang berpotensi besar!
LIHAT: Mengehadkan Kerugian dan Seni Menempatkan Kedudukan Kehilangan.
