Apakah Rang Undang-Undang Pengurusan Tunai?
Bil pengurusan tunai (CMB) adalah sekuriti jangka pendek yang dijual oleh Jabatan Perbendaharaan AS. Kematangan pada CMB boleh berkisar dari beberapa hari hingga tiga bulan. Wang yang dibangkitkan melalui isu ini digunakan oleh Perbendaharaan untuk memenuhi sebarang kekurangan tunai sementara dan menyediakan pembiayaan kecemasan.
Memahami Bil Pengurusan Tunai
Apabila baki tunai Perbendaharaan AS turun dan ia perlu mengumpul wang untuk beberapa hari, ia menjual sekuriti, yang dikenali sebagai bil pengurusan tunai, kepada pelabur institusi. Bil pengurusan tunai (CMB) adalah instrumen hutang jangka pendek dengan tempoh kematangan yang berkisar antara 7 hingga 50 hari, walaupun tempoh matang sehingga 3 bulan adalah tidak biasa. Sekuriti hutang ini mempunyai denominasi minimum $ 100 dan mesti dibeli dengan kenaikan $ 100. Pembelian minimum sebanyak $ 1 juta diperlukan, oleh itu, sebab jualan disasarkan kepada pelabur institusi. Mereka membekalkan secara tetap bil Perbendaharaan (atau T-bil) dan membolehkan Perbendaharaan secara serentak tetap berada di bawah had hutang berkanun dan memenuhi keperluan tunai yang diunjurkan untuk mana-mana bulan tertentu.
CMBs boleh dikeluarkan sebelum pembayaran cukai pendapatan diterima atau sebelum kerajaan perlu membayar sejumlah wang yang besar. Sebagai contoh, pada 8 September 2017, Perbendaharaan mengeluarkan bil pengurusan tunai sebanyak $ 20 bilion yang ditetapkan untuk matang pada 15 September 2017.
Rang undang-undang pengurusan tunai adalah instrumen yang paling fleksibel Perbendaharaan AS kerana ia boleh dikeluarkan apabila diperlukan - berbeza dengan jadual biasa yang diikuti untuk mengeluarkan nota, nota dan bon lain - membenarkan Perbendaharaan mempunyai baki tunai yang lebih rendah dan mengeluarkan kurang catatan jangka panjang. Bil-bil ini boleh dikeluarkan pada mana-mana hari perniagaan dengan hanya satu hari pemberitahuan. CMBs cenderung membayar hasil yang lebih tinggi daripada bil dengan kematangan tetap, tetapi kematangan yang lebih pendek menyebabkan penurunan kadar faedah keseluruhan.
CMB dikeluarkan dalam bentuk fungible dan tidak fungible. CMB adalah fungible apabila tarikh kematangannya bertepatan dengan kematangan t-bil terbitan sedia ada. Dalam kes CMBs yang tidak fungible, penyertaan oleh peniaga utama tidak wajib kerana ia adalah untuk CMBs fungible atau untuk isu-isu bil-bil atau bon secara tetap.
