Ekonomi brutal era aliran bermakna hanya segelintir syarikat yang paling berpeluang untuk memenangi perang aliran TV Bayar yang mahal. "Kebanyakan mereka tidak akan selamat, " kata Alexia Quadrani, penganalisis media dengan JPMorgan, kepada Barron dalam laporan terperinci yang diringkaskan di bawah. "Ekonomi tidak mampan, " katanya.
Artikel itu meramalkan kemungkinan pemenang termasuk Comcast Corp. (CMCSA), The Walt Disney Co. (DIS), Discovery Inc. (DISCA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple inc. (AAPL), dan Amazon.com Inc. (AMZN). Ia menjangkakan bahawa Netflix Inc (NFLX), Roku Inc. (ROKU), CBS Corp (CBS), dan Viacom Inc. (VIAB) akan bertungkus lumus.
Takeaways Utama
- Penstriman video adalah medan yang semakin sesak.Disney, Comcast, Discovery, Amazon, Apple, dan Alphabet kelihatan kuat. Netflix, CBS, Viacom, dan Roku mungkin perjuangan. Netflix mempunyai wang tunai yang tinggi, kehilangan kandungan, dan menghadapi tekanan harga. cetusan persaingan mungkin berlaku.
Kepentingan untuk Pelabur
Quadrani suka Disney, berkata, "Anda akan melihat nombor yang cukup besar dengan cepat selepas pelancaran." Perkhidmatan Disney + baru akan menarik pada Pixar, Marvel, dan perpustakaan Star Wars, sambil menambah kandungan baru. dalam kira-kira 5 tahun. Ia juga menawarkan Hulu dan ESPN +.
Discovery adalah pilihan John Maloney, Ketua Pegawai Eksekutif Pengurusan Modal M & R. Ciri-cirinya termasuk Rangkaian Makanan dan HGTV. Stoknya murah, pada nisbah P / E ke hadapan hanya kira-kira 8 kali pendapatan yang diunjurkan.
Dagangan Comcast pada pendapatan yang berpatutan sebanyak 14 kali, dan melancarkan perkhidmatan streaming Peacock pada bulan April 2020, dengan campuran kandungan baru dan lama. Di Eropah, ia mempunyai Sky dan Now TV, yang mengetuai pemain teratas (OTT). Comcast mempunyai kelebihan menjadi perkhidmatan kabel utama dan penyedia sambungan internet. Perkhidmatan Xfinity Flex adalah percuma untuk pelanggan-pelanggan jalur lebar sahaja.
Amazon menawarkan pustaka streaming video yang luas dan berkembang terutamanya sebagai merangsang percuma untuk pembeli Amazon Perdana yang kerap. Alphabet menawarkan YouTube TV, tetapi perkhidmatan perkongsian video YouTube adalah "lombong emas yang tidak berkesudahan, " setiap Barron. Apple melancarkan Apple TV + dengan kandungan asal, tetapi ia mungkin direka terutamanya untuk meningkatkan jualan peranti, sebahagiannya melalui penggabungan.
Saham Netflix turun sebanyak 25% dari puncaknya pada 2018, memandangkan pelabur menjadi semakin ragu-ragu mengenai perniagaan pembakaran wang tunai. Ia membakar lebih daripada $ 5 bilion wang tunai dalam tempoh 3 tahun yang lalu, meningkat kepada kira-kira $ 7 bilion untuk 3 tahun bermula pada 2019. Studios, terutamanya Disney, menarik kandungan, kos pengeluaran meningkat, dan persaingan baru mengehadkan kenaikan harga.
CBS dan Viacom mempunyai penggabungan yang belum selesai. CBS mempunyai pilihan OTT untuk menonton Showtime, dan Viacom mempunyai Nickelodeon, MTV, Comedy Central, serta filem dari Paramount. Kedua-dua syarikat berharga 5 hingga 6 kali pendapatan murah, yang menandakan kekurangan minat pelabur, dan prospek pertumbuhan yang sederhana.
Saham Roku telah meningkat kira-kira 9 kali ganda sejak IPOnya pada September 2017, tetapi ia tidak dapat dikenali sebagai pengiktirafan dan kandungan. Sebagai contoh, laman web Roku baru-baru ini memberikan pengebilan teratas kepada filem Terminator yang asal dari tahun 1984.
Melihat ke hadapan
Alexia Quadrani meramalkan bahawa penonton TV masa depan akan membeli stail perkhidmatan penstriman teras, ditambah perkhidmatan khusus yang serupa dengan pakej kabel yang sedia ada hari ini. Walau bagaimanapun, dia mendapati bahawa terdapat terlalu banyak pilihan, menyebabkan ramalannya bahawa kebanyakan akan hilang.
"Buah-buahan rendah pengait muda telah dituai, " kata John Maloney. "Terdapat kelimpahan perkhidmatan sedemikian rupa sehingga penonton lama dapat membekukan dan berkata, 'Saya akan memikirkannya nanti, '" tambahnya.
