Apa Usaha Terbaik
Usaha terbaik adalah perjanjian perkhidmatan untuk membuat usaha terbaik untuk memenuhi keperluan kontrak, tanpa menjanjikan hasil tertentu. Dalam kewangan, ia adalah istilah kontrak di mana penjamin jamin menjanjikan usaha terbaik untuk menjual sebanyak mungkin tawaran sekuriti (misalnya, IPO). Perjanjian usaha terbaik digunakan terutamanya untuk sekuriti dalam keadaan pasaran yang kurang dari-ideal atau dengan risiko yang lebih tinggi, seperti penawaran yang tidak dijangka.
Takeaways Utama
- Usaha terbaik adalah istilah untuk komitmen dari penaja jamin untuk melakukan usaha terbaik untuk menjual sebanyak mungkin tawaran sekuriti. Ia juga merupakan terma perjanjian perkhidmatan umum yang digunakan sebagai komitmen yang teguh. Sebaliknya adalah komitmen yang tegas, atau membeli kesepakatan, di mana penaja jamin membeli semua saham atau hutang dan harus menjual semuanya untuk menghasilkan wang.
Memahami Usaha Terbaik
Usaha terbaik membebaskan penanggung jamin daripada tanggungjawab untuk apa-apa inventori saham yang mereka tidak dapat menjual. Penaja jamin tidak menjamin bahawa ia akan menjual keseluruhan isu IPO dalam perjanjian usaha terbaik. Perjanjian usaha terbaik membatasi risiko penanggung jamin dan potensi keuntungan penjamin emisi kerana mereka umumnya menerima bayaran yang rata untuk perkhidmatan mereka.
Dalam usaha terbaik, bank pelaburan bertindak sebagai ejen yang berusaha keras untuk menjual isu saham. Bank pelaburan tidak semestinya membeli sekuriti yang tersedia kepada orang ramai. Sebaliknya, bank mempunyai pilihan untuk membeli hanya saham yang mencukupi untuk memenuhi permintaan pelanggan. Sebagai alternatif, bank boleh membatalkan keseluruhan isu dan kehilangan yuran.
Tawaran usaha yang terbaik kadang-kadang mengandungi syarat-syarat, seperti semua-atau-tidak ada dan sebahagian atau tidak. Semua-atau-tiada penawaran memerlukan keseluruhan tawaran untuk menjual untuk menangani untuk menutup. Dengan penawaran sebahagian atau tidak, hanya jumlah sekuriti tertentu yang layak untuk menutup perjanjian itu.
Di bawah Peraturan SEA 10b-9 (FINRA) Lembaga Kawal Atur Industri Kewangan (FINRA), dana pelabur mesti dikembalikan dengan segera sekiranya tawaran luar jangka tidak dapat dilaksanakan.
Usaha Terbaik vs Komitmen Firma
Penaja jamin dan penerbit boleh mengendalikan tawaran awam dengan cara yang berbeza. Berbeza dengan perjanjian usaha terbaik, kesepakatan yang dibeli, yang juga dikenali sebagai komitmen tegas, memerlukan penaja jamin untuk membeli keseluruhan penawaran saham. Keuntungan penanggung jamin adalah berdasarkan berapa banyak saham atau bon yang dijual, dan pada spread antara harga beli diskaun mereka dan harga di mana mereka menjual saham itu.
Contoh Usaha Terbaik
Pada September 2015, Aperion Biologics Inc. memfailkan satu kenyataan tawaran di Form 1-A dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) untuk menjual $ 20 juta dalam tawaran awam permulaan. Ejen itu, WR Hambrecht + Co., menggunakan pendekatan usaha terbaik untuk menjual saham Aperion.
Seperti yang ditakrifkan dalam Jumpstart Akta Pemula Perniagaan (JOBS) kami, Aperion adalah sebuah syarikat kecil yang layak sebagai sebuah syarikat pertumbuhan yang baru muncul. Bagi tahun fiskal yang berakhir pada 30 September 2015, pendapatan ialah $ 34, 000. Memandangkan saiz kecil Aperion, WR Hambrecht memilih untuk menanggung jamin usaha terbaik untuk meminimumkan risiko mereka dengan tidak menjual saham itu.
Pengumuman Januari 2016 mencatatkan 3.1 juta saham Aperion, dan julat harga yang dicadangkan sebanyak $ 7-9 $, dengan saham yang ditawarkan secara tidak langsung atau tidak.
