DEFINISI Kontrak BAX
Kontrak BAX adalah instrumen pelaburan jangka pendek yang menjejaki nilai nominal penerimaan bank (Kanada) Kanada. BA khusus di belakang kontrak mempunyai nilai nominal C $ 1 juta dan kematangan tiga bulan. Mereka mula-mula dilancarkan pada tahun 1988 oleh Montreal Exchange dan sejak itu mendapat tarikan dari pedagang niaga hadapan. Hari ini, para pelabur masih boleh mencari kontrak perdagangan di Montreal Exchange. Nama lain untuk kontrak BAX ialah kontrak penerimaan "jurubank"."
PEMBATALAN BAKAL Kontrak
Kontrak BAX adalah cara yang baik untuk syarikat atau pelabur melindung nilai daripada kenaikan kadar faedah. Mereka sering dianggap kurang mahal, lebih cair dan fleksibel daripada produk-produk over-the-counter yang sama dan perjanjian kadar hadapan (FRA) yang serupa. Kontrak ini didagangkan berdasarkan indeks dan diselesaikan secara tunai pada bulan Mac, Jun, September, dan Disember. Tarikh-tarikh ini sejajar dengan tarikh penghantaran kontrak niaga hadapan Eurodollar yang didagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME), yang juga mewujudkan potensi peluang arbitraj antara pasaran niaga hadapan BAX dan Eurodollar.
Harga dipetik dengan menolak hasil tahunan penerimaan bank tiga bulan Kanada dari 100. Sebagai contoh, kontrak September yang ditawarkan pada 95.20 di tingkat pertukaran akan membayangkan hasil tahunan sebanyak 4.80% (100 - 95.2) untuk nota.
Pada bila-bila masa, terdapat lapan kontrak dengan tarikh penghantaran yang tersenarai untuk dagangan di Montreal Exchange. Setiap kontrak dikenalpasti oleh bulan penghantarannya: kontrak pertama akan tamat tempoh paling lama, sementara yang terakhir ditutup pada tarikh yang akan datang. Sama seperti pasaran niaga hadapan yang lain, BAX pertama lebih banyak diikuti daripada kontrak baru yang tamat pada masa akan datang dan oleh itu lebih cair. Ini konsisten dengan penyebaran yang lebih sempit di antara tawaran dan meminta harga daripada kontrak yang tinggal.
Melindung nilai dengan Kontrak BAX
Kontrak BAX sering digunakan untuk menghapuskan atau mengurangkan pendedahan kadar faedah di pasaran wang pada satu ketika tertentu. Pemegang boleh melindung nilai terhadap kenaikan kadar faedah yang dijangkakan dengan menjual kontrak BAX apabila pasaran menyediakan peregangan yang tidak menentu. Apabila keadaan stabil, para pelabur boleh menutup kedudukan untuk keuntungan pada kedudukan BAX yang mengimbangi kerugian pada aset lain.
Selain itu, kontrak BAX bertindak sebagai pujian yang hebat kepada perjanjian kadar hadapan tradisional untuk pendedahan lindung nilai kepada pergerakan kadar faedah. Para pelabur boleh mengehadkan potongan risiko dengan membeli perjanjian kadar hadapan dan lindung nilai terhadap bahagian lain dengan menjual kontrak BAX.
