Apakah Risiko Asas?
Risiko asas adalah risiko kewangan yang mengimbangi pelaburan dalam strategi lindung nilai tidak akan mengalami perubahan harga dalam arah yang sama sekali berbeza dari satu sama lain. Hubungan tidak sempurna antara kedua-dua pelaburan ini mencipta potensi keuntungan atau kerugian berlebihan dalam strategi lindung nilai, sekali gus menambah risiko kepada kedudukan itu.
Memahami Risiko Asas
Kenderaan mengimbangi biasanya sama dalam struktur kepada pelaburan yang dilindung nilai, tetapi mereka masih cukup berbeza untuk menimbulkan kebimbangan. Sebagai contoh, dalam usaha melindung nilai terhadap bon dua tahun dengan pembelian bil hadapan Perbendaharaan, terdapat risiko bil Perbendaharaan dan bon tidak akan berubah-ubah secara identik.
Untuk mengukur jumlah risiko asas, pelabur hanya perlu mengambil harga pasaran semasa aset yang dilindung nilai dan tolak harga niaga hadapan kontrak. Sebagai contoh, jika harga minyak adalah $ 55 setong dan kontrak masa depan digunakan untuk melindung nilai kedudukan ini pada harga $ 54.98, asas $ 0.02. Apabila sejumlah besar saham atau kontrak terlibat dalam perdagangan, jumlah jumlah dolar, dalam keuntungan atau kerugian, dari risiko asas boleh mempunyai kesan yang ketara.
Takeaways Utama
- Risiko asas adalah risiko yang berpotensi timbul dari ketidaksesuaian dalam kedudukan yang dilindung nilai. Risiko risiko berlaku apabila lindung nilai tidak sempurna, sehingga kerugian dalam pelaburan tidak diimbangi oleh lindung nilai. Pelaburan khusus tidak mempunyai instrumen lindung nilai yang baik, menjadikan risiko dasar lebih membimbangkan daripada dengan aset lain.
Bentuk Lain Risiko Asas
Satu lagi bentuk risiko asas dikenali sebagai risiko asas lokasi. Ini dilihat di pasaran komoditi apabila kontrak tidak mempunyai titik penghantaran yang sama seperti keperluan penjual komoditi. Sebagai contoh, pengeluar gas semulajadi di Louisiana mempunyai risiko berasaskan lokasi jika ia memutuskan untuk melindung nilai risiko harga dengan kontrak yang dihantar di Colorado. Jika kontrak Louisiana didagangkan pada $ 3.50 satu juta Unit Thermal British (MMBtu) dan kontrak Colorado diperdagangkan pada $ 3.65 / MMBtu, risiko asas lokasi ialah $ 0.15 / MMBtu.
Risiko asas produk atau kualiti timbul apabila kontrak satu produk atau kualiti digunakan untuk melindung nilai produk atau kualiti lain. Contoh yang sering digunakan ialah bahan bakar jet yang dilindungi oleh minyak mentah atau bahan api diesel sulfur rendah kerana kontrak ini jauh lebih cair daripada derivatif pada bahan bakar jet itu sendiri. Syarikat-syarikat yang membuat dagangan ini secara amnya menyedari risiko produk berasaskan produk tetapi secara sukarela menerima risiko bukannya tidak melindung nilai sama sekali.
Risiko asas kalendar timbul apabila syarikat atau pelabur mengendali kedudukan dengan kontrak yang tidak luput pada tarikh yang sama seperti kedudukan yang dilindung nilai. Sebagai contoh, niaga hadapan minyak mentah RBOB di New York Mercantile Exchange (NYMEX) tamat pada hari kalendar terakhir bulan sebelum penghantaran. Oleh itu, kontrak yang diserahkan pada bulan Mei akan tamat pada 30 April. Walaupun percanggahan ini hanya boleh untuk jangka masa yang singkat, risiko dasar masih wujud.
