Indeks "ketakutan" Wall Street direka untuk mencerminkan kebimbangan di pasaran, tetapi penganalisis Goldman Sachs mengatakan harga opsyen menunjukkan bacaan baru-baru ini meter tidak betul. Indeks Volatiliti CBOE, atau VIX, mengukur volatiliti di pasaran dalam tempoh 30 hari akan datang. Apabila indeks ini tinggi, ia bermakna pelabur gugup mengenai masa depan pasaran. Apabila ia berbunyi rendah, kebimbangan mereka dikatakan lebih diredamkan.
Tetapi sejak kebelakangan ini, apabila Indeks S & P 500 telah mengalami kekukuhan yang besar, VIX hampir 13, yang paling rendah sejak kenaikan pada bulan Januari dan jauh di bawah purata bersejarahnya 19.5. Dan bacaan itu tidak betul, menurut Goldman.
"VIX adalah dalam 13 tahun, tetapi data ekonomi konsisten dengan VIX lebih dari 15, dan hubungan biasa dengan ketidaktentuan yang nyata akan meletakkannya di atas 18, " penganalisis Goldman Rocky Fishman dan John Marshall menulis dalam nota, melaporkan MarketWatch.
VIX kekal pada tahap yang ditindas tahun lepas kerana pasaran lembu yang baru-baru ini, kini hampir kesembilan tahunnya, menggerakkan S & P 500, Purata Perindustrian Dow Jones dan Indeks Komposit Nasdaq untuk mencatatkan ketinggian baru. Tetapi tahap VIX meningkat pada bulan Januari dan lebih tinggi pada bulan Februari di tengah ketidakpastian di pasaran.
Indeks Kebimbangan Investopedia (IAI) kini berlegar sekitar 98.27 dan mencerminkan keseluruhan tahap kebimbangan yang rendah. IAI dibina dengan menganalisis topik-topik yang menjana minat pembaca yang paling pada suatu masa dan membandingkannya dengan peristiwa sebenar di pasaran kewangan. Ia memecah kebimbangan pelabur ke dalam tiga kategori berbeza - 1) makroekonomi; 2) pasaran; dan 3) debit dan kredit. Tt penting untuk diperhatikan bahawa kebimbangan pasaran semasa IAI adalah tinggi pada tahap 106.11.
Adakah VIX Kehilangan Kebolehpercayaan?
Penggunaan VIX yang paling penting adalah untuk menilai persepsi pemain pasaran dan ia akan kehilangan kaitannya jika tidak tepat. Analisis Goldman ini menyertai paduan suara pertanyaan tentang kebolehpercayaan dan kelemahan indeks.
Salah satu contoh yang paling terkini adalah menjual pada bulan Februari. Sesetengah produk yang berdagang VIX, seperti Credit Suisse's VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV) yang jatuh 92.6% dalam sesi tunggal, terpaksa cairkan kerana kerugian besar.
Selepas peristiwa jualan itu, tuduhan manipulasi VIX itu berlaku. Sebuah firma undang-undang mendakwa bahawa sesetengah peniaga mempengaruhi VIX yang boleh menelan kos pelabur sehingga $ 2 bilion setahun. (Lihat lagi: Adakah Seseorang Menipu VIX?)
Ini adalah tuduhan serius dan presiden dan ketua pegawai operasi CBOE, Chris Concannon mengakui bahawa mereka telah 'mempengaruhi kesediaan firma perdagangan untuk mengambil bahagian semasa lelongan', lapor Wall Street Journal bulan lalu.
Dalam nota berasingan yang dilaporkan oleh CNBC, Goldman Sachs menganggarkan bahawa niaga hadapan VIX menyumbang 12% daripada pendapatan CBOE untuk tahun lepas dan 40% daripada pertumbuhan hasilnya antara 2015 dan 2017. Bukan sahaja soalan-soalan ini boleh memberi bayangan mengenai ketepatan VIX dan menyakiti pasaran yang lebih luas tetapi mereka juga mempunyai implikasi yang signifikan untuk CBOE itu sendiri.
