Keputusan Apple Inc. (AAPL) yang lebih baik daripada hasil yang dijangkakan dan harga saham rali telah menyebabkan pelabur memandang ke atas tumit Achilles yang mendatar prospek jangka panjang syarikat. Penurunan mendadak Apple dalam pertumbuhan jualan dan kos yang lebih tinggi telah menyebabkan penurunan drastik dalam margin operasi - ukuran utama keuntungan - kepada 21.5% pada suku ketiga, paling rendah dalam lebih daripada satu dekad, menurut data dari S & P Capital IQ, lajur terperinci dalam Wall Street Journal seperti yang digariskan di bawah.
Jualan perlahan Apple dan margin yang lebih rendah sebahagian besarnya mencerminkan tekanan daripada kejatuhan jualan iPhone yang curam, yang menyumbang kepada separuh jualan syarikat. Akibatnya, margin operasi pada asas tahunan dijangka menurun 11 mata peratusan dari puncak 35.3% pada tahun 2012 kepada 24.3% pada tahun ini, terendah sejak 2008, menurut Apple dan FactSet, menurut Journal. Margin jatuh mungkin menjadikannya semakin sukar bagi Apple untuk meningkatkan pendapatan dan harga sahamnya.
Keuntungan Tekanan Kos Penjanaan
Dalam suku ketiga fiskal, Apple mencatatkan pendapatan sehingga hanya 1%, ditimbang turun sebanyak 12% dalam penjualan iPhone. Pelabur telah lega dengan hasil yang lebih baik daripada yang dijangkakan, sebahagian besarnya didorong oleh Perkhidmatan dan segmen perkakasan lain. Walau bagaimanapun, Apple meramalkan penurunan pendapatan yang lain dalam suku keempat fiskal.
Peningkatan kos yang ketara untuk Apple telah membuat jualannya semakin merosot. Dalam fiskal Q3, perbelanjaan operasi syarikat meningkat 11% berbanding tempoh yang sama tahun lepas kerana ia membelanjakan rekod $ 4.3 bilion untuk penyelidikan dan pembangunan. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa Apple telah mengekalkan kos dengan melabur lebih sedikit pada R & D daripada syarikat teknologi tinggi yang lain. Perbelanjaan R & D Apple telah purata kurang daripada 5% daripada pendapatan tahunan dalam tempoh lima tahun yang lalu. Sebagai perbandingan, Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp (MSFT) dan Amazon.com Inc. (AMZN) telah memperuntukkan antara 12% dan 16% untuk tujuan R & D dalam tempoh yang sama, setiap Journal.
Kerana tekanan membina Apple untuk berpaling dari iPhone dan mempelbagaikan ke dalam perniagaan baru seperti hiburan, realiti ditambah dan kereta tanpa pemandu, para pelabur akan mengawasi bagaimana marginnya terus meningkat.
Melihat ke hadapan
Untuk memastikan, ramai pelabur dan penganalisis melihat Apple membuka laluan yang licin ke arah pertumbuhan baru dengan mempelbagaikan dari perkakasan warisan untuk memberi tumpuan kepada Perkhidmatan, wearables dan perniagaan lain. Penganalisis Wedbush Daniel Ives menyeru keputusan suku tahunan terkini sebagai "bulu utama di topi untuk lembu jantan, " yang ditetapkan untuk memacu saham Apple ke paras tertinggi baru dalam beberapa bulan akan datang, menurut Bloomberg. Optimisme itu akan menghadapi ujian tegas. Suku yang terkini juga merupakan titik tadahan kerana ia merupakan tempoh pertama dalam sekurang-kurangnya enam tahun bahawa iPhone tidak menyumbang kepada majoriti pendapatan Apple.
