Sekiranya anda seorang pelabur yang lapar pendapatan, pasaran saham yang tidak stabil atau hasil yang merosot pada sijil deposit, pasaran wang dan bon boleh meletakkan penyok yang besar dalam aliran tunai anda.
Apabila ini berlaku, ada idea pelaburan jangka pendek yang anda mungkin perlu pertimbangkan: nota tukaran boleh tukar balik (RCNs). Sekuriti ini menyediakan pendapatan yang boleh diramalkan, mantap yang dapat mengatasi pulangan tradisional-walaupun bon hasil tinggi. Inilah caranya menambahnya ke portfolio anda.
RCN 101
Nota terbalik boleh ditukar adalah pelaburan kupon yang mengandungi pembayaran dengan kematangan. Mereka umumnya berdasarkan prestasi saham asas. Kematangan pada RCN boleh berkisar antara tiga bulan hingga dua tahun.
Institusi kewangan besar biasanya mengeluarkan nota. Walau bagaimanapun, syarikat-syarikat yang sahamnya dikaitkan dengan RCN tidak mempunyai sebarang penglibatan dalam produk tersebut.
RCNs terdiri daripada dua bahagian: instrumen hutang dan opsyen put. Apabila anda membeli RCN, anda sebenarnya menjual hak penerbit hak untuk menyampaikan aset asas kepada anda pada suatu masa nanti.
Bagaimana Pembayaran Ditentukan
Sebelum tempoh matang, RCN membayar anda kadar kupon yang dinyatakan, biasanya dalam pembayaran suku tahunan. Kadar tetap ini mencerminkan ketidaktentuan umum saham asas. Lebih besar kemungkinan turun naik dalam prestasi stok, semakin banyak risiko yang diambil oleh pelabur. Semakin tinggi risiko, semakin banyak yang anda dapatkan untuk pilihan put. Ini diterjemahkan ke dalam kadar kupon yang lebih tinggi.
Apabila RCN matang, anda akan menerima sama ada 100% dari pelaburan asal anda atau nombor yang telah ditetapkan dari saham saham asas. Nombor ini ditentukan dengan membahagikan jumlah pelaburan asal anda dengan harga awal saham.
Terdapat dua struktur yang digunakan untuk menentukan sama ada anda akan menerima jumlah pelaburan asal anda atau stok:
- Struktur Asas: Pada kematangan, jika saham ditutup pada atau di atas harga awal, anda akan menerima 100% daripada jumlah pelaburan asal anda. Sekiranya saham ditutup di bawah harga awal, anda akan mendapat bilangan saham yang telah ditetapkan. Ini bermakna anda akan berakhir dengan saham yang bernilai kurang daripada pelaburan asal anda. Struktur Knock-In: Anda masih akan menerima sama ada 100% pelaburan atau saham awal saham asas anda pada masa matang. Tetapi dengan struktur ini, anda juga akan mempunyai beberapa perlindungan bawah.
Sebagai contoh, katakan pelaburan $ 13, 000 anda termasuk tahap mengetuk 80% (atau halangan), dan harga awal saham asas ialah $ 65. Jika dalam tempoh itu, stok tidak pernah ditutup pada $ 52 atau kurang, dan harga akhir saham lebih tinggi daripada harga knock-in sebanyak $ 52, dan anda akan mendapat pelaburan asal anda $ 13, 000 kembali.
Rajah 1: Nota terbalik boleh tukar yang tidak ditutup di bawah tahap ketukan.
Jika ia ditutup pada $ 52 atau kurang pada bila-bila masa sepanjang hayat pelaburan dan harga akhir lebih rendah daripada harga awal $ 65 (katakan $ 60), anda akan mendapat jumlah stok yang telah ditetapkan, yang akan menjadi $ 13, 000 รท $ 65 = 200 saham. Ini hanya bernilai $ 12, 000 jika anda menjual saham tersebut pada masa itu.
Rajah 2: Nota balik boleh tukar balik yang jatuh di bawah tahap ketukan
Sekiranya stok dasar ditutup lebih tinggi daripada harga belian awal sebanyak $ 65, anda akan mendapat pelaburan awal anda pada akhirnya, tanpa mengira sama ada ambang $ 52 itu rosak.
Rajah 3: Nota balik boleh tukar balik yang ditutup lebih tinggi daripada harga belian awal.
Risiko RCNs
Melabur dalam RCN melibatkan risiko kehilangan sebahagian besar prinsipal anda pada masa matang. Di samping itu, anda tidak mengambil bahagian dalam peningkatan nilai aset pendasar di atas harga awal. Oleh itu, jumlah pulangan anda adalah terhad kepada kadar faedah kupon yang dinyatakan.
Tetapi ada beberapa risiko lain yang perlu anda ketahui sebelum anda melabur dalam RCN:
- Risiko Kredit: Anda bergantung kepada kemampuan syarikat penerbit untuk membuat pembayaran bunga selama jangka waktu dan membayar pembayaran pokok pada saat jatuh tempo. Pasaran Sekunder yang terhad: Anda mesti bersedia menerima risiko memegang RCN sehingga matang. Walau bagaimanapun, firma pelaburan yang mengeluarkan RCN biasanya akan cuba mengekalkan pasaran sekunder. Walau bagaimanapun, ini tidak dijamin; faham bahawa anda mungkin mendapat kurang daripada kos asal anda jika anda menjual. Peruntukan panggilan: Sesetengah RCN termasuk ciri yang boleh membawa RCN dari anda hanya apabila ia menendang hasil yang hebat, dan kadar faedah semasa adalah rendah. Cukai: Kerana RCN terdiri daripada dua bahagian, instrumen hutang, dan opsyen putar, pulangan anda boleh dikenakan cukai keuntungan modal dan cukai pendapatan biasa.
Apakah Jenis Pelabur Sesuai untuk RCN?
RCNs mungkin sesuai untuk pelabur mencari aliran pendapatan yang boleh diramal, lebih tinggi daripada yang boleh didapati dalam pelaburan berpendapatan tradisional dan boleh bertolak ansur dengan risiko kehilangan sesetengah prinsipal.
Pelabur hanya perlu membeli RCN apabila mereka percaya bahawa stok yang mendasari tidak akan jatuh di bawah tahap ketukan. Perlu diingat bahawa syarikat-syarikat yang menjual pelaburan ini adalah bertaruh bahawa harga saham akan jatuh di bawah penghalang yang ditetapkan, atau sekurang-kurangnya menjadi tidak menentu untuk membuat kemungkinan ini.
Garisan bawah
Dengan risiko yang lebih tinggi, harus ada ganjaran potensi yang lebih tinggi, dan ini berlaku untuk RCN. Lagipun, di mana lagi anda boleh melabur serendah $ 1, 000, mendapatkan hasil dua angka pada wang anda, dan hanya mengikatnya untuk masa yang agak singkat? Tetapi jangan berfikir bahawa RCN adalah alternatif kepada CD anda, kerana prinsipal tidak dijamin. Juga, anda harus selesa dengan syarikat asas RCN kerana anda boleh berakhir dengan saham stok apabila RCN anda matang. Oleh itu pastikan anda membaca tawaran pekeliling dan prospektus dengan teliti sebelum melabur. Akhirnya, anda hanya perlu melabur dalam RCN sekiranya anda memahami selok-belok pilihan.
