Apakah Peraturan Semua Pemegang
Peraturan SEC yang memerlukan tawaran tender untuk disediakan kepada semua pemegang kelas identiti keselamatan. Peraturan Semua Pemegang adalah sebahagian dari Peraturan 14d-10 Akta Bursa Sekuriti 1934, yang menentukan perlakuan yang sama bagi pemegang keselamatan. Peraturan ini sangat penting semasa tawaran pengambilalihan, memastikan bahawa tawaran tender yang dibuat oleh syarikat yang diperolehi tidak boleh diarahkan kepada para pemegang saham yang memihak kepada pengambilalihan tersebut.
PEMBATASKAN Peraturan Pemegang Semua
Sebagai contoh, jika syarikat ABC telah menawarkan tawaran untuk membeli semula saham kelas B, maka semua pemegang kelas ini mesti dibenarkan menyertai pembelian balik. SEC tidak memerlukan ABC untuk menawarkan balik pembelian ini kepada para pemegang saham kelasnya yang lain.
Sesuai dengan Peraturan Semua Pemegang adalah balasan yang dibayar kepada semua pemegang keselamatan yang memohon sekuriti mereka adalah yang tertinggi atau "harga terbaik". Ini bertujuan untuk menghalang sesetengah pemegang keselamatan menerima harga yang lebih rendah untuk sekuriti mereka berbanding yang lain dalam tawaran tender.
Tawaran tender adalah apabila pelabur bercadang membeli saham daripada setiap pemegang saham syarikat yang didagangkan secara umum untuk harga tertentu pada masa tertentu. Para pelabur biasanya menawarkan harga sesaham yang lebih tinggi daripada harga saham syarikat, memberikan insentif yang lebih besar kepada para pemegang saham untuk menjual saham mereka. Sebagai contoh, kos semasa stok ialah $ 10 sesaham. Seorang pelabur yang ingin mengambil alih syarikat mengeluarkan tawaran tender untuk $ 12 setiap saham atas syarat dia memperoleh sekurang-kurangnya 51% saham.
Peraturan semua pihak dimaksudkan untuk mengukur lapangan bermain untuk investor yang lebih kecil. Tanpa itu, pemangkin yang berpotensi boleh mendekati pelabur institusi untuk membeli saham mereka pada premium, membekukan pelabur yang lebih kecil.
Peraturan Terbaik-Harga
Peraturan harga terbaik di bahagian yang sama kod SEC berfungsi dengan cara yang sama. Ia menetapkan bahawa pertimbangan yang ditawarkan kepada mana-mana pemegang keselamatan dalam tawaran tender mestilah sama dengan pertimbangan tertinggi yang dibayar kepada mana-mana pemegang keselamatan lain. Peraturan harga terbaik dimaksudkan untuk memberikan layanan yang sama kepada semua pemegang sekuriti dalam tawaran tender.
pada bulan Disember 2006, peraturan itu dipinda kepada: "pertimbangan yang dibayar kepada mana-mana pemegang sekuriti bagi sekuriti yang ditenderkan dalam tawaran tender adalah pertimbangan tertinggi yang dibayar kepada mana-mana pemegang keselamatan lain untuk sekuriti yang ditawarkan dalam tawaran tender." Sebuah pelabuhan selamat dimulakan dalam peraturan untuk pengaturan pampasan yang diluluskan oleh jawatankuasa pengarah bebas.
