Isi kandungan
- Apa yang Diperintahkan P / E?
- Formula P / E Maju
- Apakah P / E Mendedahkan?
- Maju P / E vs. Trailing P / E
- Had Keluasan P / E
- Bagaimana Menghitung dalam Excel
Apakah Keuntungan Harga Ke Hadapan - Teruskan P / E?
Harga berpatutan ke hadapan (ke hadapan P / E) adalah versi nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) yang menggunakan peramalan pendapatan untuk perhitungan P / E. Walaupun pendapatan yang digunakan dalam formula ini hanyalah anggaran dan tidak boleh dipercayai seperti data pendapatan semasa atau sejarah, masih terdapat manfaat dalam analisis P / E anggaran.
Formula P / E Maju
Perolehan yang diramalkan yang digunakan dalam formula di bawah biasanya menggunakan pendapatan yang diunjurkan untuk 12 bulan berikut atau untuk tempoh fiskal tahun penuh (FY) yang akan datang. P / E ke hadapan boleh dikira dengan nisbah P / E trailing.
Ku Maju P / E = Anggaran Pendapatan Masa Depan bagi setiap Saham Saham Semasa
Sebagai contoh, anggap bahawa syarikat mempunyai harga saham semasa sebanyak $ 50 dan pendapatan tahun ini sesaham adalah $ 5. Penganalisis menganggarkan bahawa pendapatan syarikat akan meningkat sebanyak 10% sepanjang tahun fiskal yang akan datang. Syarikat ini mempunyai nisbah P / E semasa sebanyak $ 50/5 = 10x.
P / E ke hadapan, sebaliknya, akan menjadi $ 50 / (5 x 1.10) = 9.1x. Perhatikan bahawa P / E ke hadapan lebih kecil daripada P / E semasa sejak akaun P / E ke hadapan untuk pertumbuhan pendapatan masa depan berbanding dengan harga saham hari ini.
Harga untuk Pendapatan
Apakah Harga Harga Keuntungan Terungkap?
Penganalisis ingin memikirkan nisbah P / E sebagai tanda harga ke atas pendapatan. Ia digunakan untuk mengira nilai relatif berdasarkan tahap pendapatan syarikat. Secara teori, $ 1 pendapatan di syarikat A bernilai sama dengan $ 1 pendapatan di syarikat B. Jika ini berlaku, kedua-dua syarikat juga harus berdagang pada harga yang sama, tetapi ini jarang berlaku.
Jika syarikat A berdagang dengan harga $ 5 dan syarikat B berdagang dengan harga $ 10, ini bermakna nilai pasaran syarikat B lebih banyak. Terdapat pelbagai tafsiran tentang mengapa syarikat B dinilai lebih tinggi. Ia mungkin bermakna pendapatan syarikat B overvalued. Ini juga bermakna bahawa syarikat B layak premium berdasarkan nilai pendapatannya disebabkan oleh pengurusan yang unggul dan model perniagaan yang lebih baik.
Apabila mengira nisbah P / E trailing, penganalisis membandingkan harga hari ini berbanding pendapatan selama 12 bulan yang lalu, atau tahun fiskal yang lalu; Walau bagaimanapun, kedua-duanya berdasarkan harga sejarah. Penganalisis menggunakan anggaran pendapatan untuk menentukan nilai relatif syarikat akan berada pada tahap pendapatan masa depan. P / E ke hadapan menganggarkan nilai relatif pendapatan.
Contohnya, jika harga semasa syarikat B ialah $ 10, dan pendapatan dianggarkan dua tahun akan datang kepada $ 2, nisbah P / E ke hadapan adalah 5x, atau separuh nilai syarikat apabila ia membuat $ 1 dalam pendapatan. Sekiranya nisbah P / E ke hadapan lebih rendah daripada nisbah P / E semasa, ia bermakna penganalisis menjangkakan pendapatan meningkat; jika P / E ke hadapan lebih tinggi daripada nisbah P / E semasa, penganalisis menjangkakan penurunan pendapatan.
Takeaways Utama
- Forward P / E adalah versi nisbah harga-untuk-pendapatan yang menggunakan pendapatan yang diperkirakan untuk perhitungan P / E.Karena P / E ke depan menggunakan estimasi EPS, ia dapat menghasilkan hasil yang salah atau berat sebelah jika pendapatan sebenarnya terbukti berbeda Para peniaga sering menggabungkan ke hadapan dan mengira anggaran P / E untuk membuat pertimbangan yang lebih baik.
Maju P / E vs. Trailing P / E
Forward P / E menggunakan EPS yang diunjurkan. Sementara itu, trajektori P / E bergantung kepada prestasi masa lalu dengan membahagikan harga saham semasa dengan jumlah pendapatan EPS sepanjang 12 bulan yang lalu. Ia adalah metrik P / E yang paling popular kerana ia adalah yang paling objektif dengan menganggap syarikat melaporkan pendapatan dengan tepat. Sesetengah pelabur lebih suka melihat P / E trailing kerana mereka tidak mempercayai anggaran pendapatan individu.
Walau bagaimanapun, trailing P / E juga mempunyai bahagian kekurangannya - iaitu, prestasi masa lalu syarikat tidak menandakan tingkah laku masa depan. Oleh itu, pelabur seharusnya menghasilkan wang berdasarkan kuasa pendapatan masa depan, bukan masa lalu. Fakta bahawa nombor EPS tetap malar, sementara harga saham berubah-ubah, juga menjadi masalah. Sekiranya peristiwa syarikat utama mendorong harga saham jauh lebih tinggi atau lebih rendah, maka P / E trailing akan kurang mencerminkan perubahan tersebut.
Had Keluasan P / E
Sejak masa depan P / E bergantung pada anggaran pendapatan masa depan, ia adalah tertakluk kepada salah perhitungan dan / atau berat sebelah penganalisis. Terdapat masalah lain yang wujud dengan P / E ke hadapan: syarikat boleh meremehkan pendapatan untuk mengalahkan P / E anggaran konsensus apabila pendapatan suku tahun berikutnya diumumkan.
Syarikat-syarikat lain mungkin mengesahkan lebihan anggaran dan kemudian menyesuaikannya dengan pengumuman pendapatan seterusnya. Selain itu, penganalisis luaran juga boleh memberikan anggaran, yang boleh menyimpang dari anggaran syarikat, menyebabkan kekeliruan.
Jika anda menggunakan P / E ke hadapan sebagai asas utama dalam tesis pelaburan anda, penyelidikan syarikat-syarikat dengan teliti. Jika syarikat mengemaskini panduannya, ini akan menjejaskan P / E ke hadapan dengan cara yang mungkin membuat anda menyemak pendapat anda. Adalah amalan yang baik untuk menggunakan kedua-dua P / E maju dan trailing untuk mencapai angka yang lebih dipercayai.
Bagaimana Menghitung P / E Maju di Excel
Anda boleh mengira P / E ke hadapan syarikat untuk tahun fiskal seterusnya di Microsoft Excel. Seperti yang ditunjukkan di atas, formula untuk P / E ke hadapan hanyalah harga pasaran sesaham syarikat dibahagikan dengan perolehan yang dijangkakan sesaham. Dalam Microsoft Excel, mula-mula meningkatkan lebar lajur A, B, dan C dengan mengklik kanan pada setiap lajur dan klik kiri pada "Lebar Lajur" dan tukar nilai menjadi 30.
Anggapkan anda mahu membandingkan nisbah P / E ke hadapan antara dua syarikat dalam sektor yang sama. Masukkan nama syarikat pertama ke dalam sel B1 dan nama syarikat kedua ke dalam sel C1. Kemudian:
- Masukkan "Harga Pasaran per Saham" ke dalam sel A2 dan nilai-nilai yang bersesuaian untuk harga pasaran sesaham syarikat dalam sel B2 dan C2. Kemudian, masukkan "Penghasilan Penghasilan sesaham" ke sel A3 dan nilai yang sepadan untuk EPS yang diharapkan oleh syarikat untuk tahun fiskal seterusnya ke dalam sel B3 dan C3.Kemudian, masukkan "Harga Teruskan Ke Nilaian Pendapatan" ke dalam sel A4.
Sebagai contoh, anggap syarikat ABC kini berdagang pada $ 50 dan mempunyai EPS yang dijangka sebanyak $ 2.60. Masukkan "ABC Syarikat" ke sel B1. Seterusnya, masukkan "= 50" ke dalam sel B2 dan "= 2.6" ke dalam sel B3. Kemudian, masukkan "= B2 / B3" ke dalam sel B4. Keuntungan P / E untuk syarikat ABC adalah 19.23.
Sebaliknya, syarikat DEF pada masa ini mempunyai nilai pasaran sesaham $ 30 dan mempunyai EPS yang dijangka sebanyak $ 1.80. Masukkan "DEF Syarikat" ke dalam sel C1. Seterusnya, masukkan "= 30" ke dalam sel C2 dan "= 1.80" ke dalam sel C3. Kemudian, masukkan "= C2 / C3" ke dalam sel C4. P / E ke hadapan untuk syarikat DEF ialah 16.67.
Oleh kerana syarikat ABC mempunyai nisbah P / E ke hadapan yang lebih tinggi daripada DEF syarikat, ini menunjukkan bahawa pelabur menjangkakan pendapatan yang lebih tinggi di masa depan dari syarikat ABC berbanding syarikat DEF.
