Apakah Masalah Agensi?
Masalah agensi adalah konflik kepentingan yang wujud dalam hubungan mana satu pihak dijangka bertindak dalam kepentingan terbaik yang lain. Dalam kewangan korporat, masalah agensi biasanya merujuk kepada konflik kepentingan antara pengurusan syarikat dan pemegang saham syarikat. Pengurus, yang bertindak sebagai ejen bagi para pemegang saham, atau pengetua, sepatutnya membuat keputusan yang akan memaksimumkan kekayaan pemegang saham walaupun ia berada dalam kepentingan pengurus untuk memaksimumkan kekayaannya sendiri.
Masalah Agensi
Takeaways Utama
- Masalah agensi adalah konflik kepentingan yang wujud dalam mana-mana hubungan di mana satu pihak dijangka bertindak demi kepentingan yang lain. Masalah masalah timbul apabila insentif atau motivasi menyampaikan diri kepada ejen supaya tidak bertindak dengan penuh minat utamanya.
Memahami Masalah Agensi
Masalah agensi tidak wujud tanpa hubungan antara prinsipal dan agen. Dalam keadaan ini, ejen melakukan tugas bagi pihak prinsipal. Ejen biasanya terlibat oleh pengetua kerana tahap kemahiran yang berlainan, kedudukan pekerjaan yang berlainan atau sekatan ke atas masa dan akses. Sebagai contoh, seorang prinsipal akan menyewa tukang paip - ejen - untuk menyelesaikan masalah paip. Walaupun kepentingan terbaik tukang paip adalah untuk mengumpul pendapatan sebanyak yang dia dapat, dia diberi tanggungjawab untuk melaksanakan dalam apa jua situasi hasil yang paling bermanfaat kepada prinsipal.
Masalah agensi timbul disebabkan oleh isu dengan insentif dan kehadiran budi bicara dalam penyelesaian tugas. Ejen mungkin bermotivasi untuk bertindak dengan cara yang tidak menguntungkan bagi prinsipal sekiranya ejen itu diberikan insentif untuk bertindak dengan cara ini. Sebagai contoh, dalam contoh paip, tukang paip boleh membuat tiga kali lebih banyak wang dengan mencadangkan perkhidmatan yang tidak diperlukan oleh ejen. Insentif (tiga kali gaji) ada, dan ini menyebabkan masalah agensi muncul.
Masalah agensi adalah perkara biasa dalam hubungan fidusiari, seperti antara pemegang amanah dan penerima; ahli lembaga pengarah dan pemegang saham; dan peguam dan pelanggan. Hubungan ini boleh menjadi ketat dalam segi undang-undang, seperti halnya hubungan antara pengacara dan kliennya disebabkan oleh dakwaan Mahkamah Agung AS bahawa seorang peguam harus bertindak dalam kesetiaan, kesetiaan, dan kesetiaan yang lengkap kepada klien mereka.
Meminimumkan Risiko yang Berkaitan dengan Masalah Agensi
Kos agensi adalah jenis kos dalaman yang mungkin ditanggung prinsipal akibat masalah agensi. Mereka termasuk kos apa-apa ketidakcekapan yang mungkin timbul daripada menggunakan ejen untuk mengambil tugas, bersama-sama dengan kos yang berkaitan dengan menguruskan hubungan utama ejen dan menyelesaikan prioriti yang berbeza.
Walaupun tidak mungkin untuk menghapuskan masalah agensi, pengetua boleh mengambil langkah untuk meminimumkan risiko biaya agensi. Perhubungan ejen prinsip boleh dikawal selia, dan selalunya, oleh kontrak, atau undang-undang dalam hal pengaturan fidusiari. Peraturan Fidusia adalah contoh percubaan untuk mengatur masalah agensi yang timbul dalam hubungan antara penasihat kewangan dan klien mereka.
Masalah agensi juga dapat dikurangkan dengan memberi insentif kepada agen untuk bertindak dengan lebih baik sesuai dengan kepentingan utama prinsipal. Sebagai contoh, seorang pengurus boleh bermotivasi untuk bertindak dalam kepentingan terbaik para pemegang saham melalui insentif seperti pampasan berasaskan prestasi, pengaruh langsung oleh para pemegang saham, ancaman menembak atau ancaman pengambilalihan. Pengetua juga boleh mengubah struktur pampasan ejen. Jika, sebagai contoh, ejen dibayar tidak setiap jam tetapi dengan menyiapkan suatu projek, terdapat kurang insentif untuk tidak bertindak di atas kepentingan utama prinsipal. Di samping itu, maklum balas prestasi dan penilaian bebas memegang ejen yang bertanggungjawab terhadap keputusan mereka.
Contoh Sejarah Masalah Agensi
Pada tahun 2001, gergasi tenaga Enron memfailkan kebankrapan. Laporan perakaunan telah dibuat untuk menjadikan syarikat kelihatan mempunyai lebih banyak wang daripada apa yang sebenarnya diperolehi. Pemalsuan ini membenarkan harga saham syarikat meningkat pada masa eksekutif menjual sebahagian pegangan stok mereka. Walaupun pengurusan mempunyai tanggungjawab untuk menjaga kepentingan terbaik pemegang saham, masalah agensi menyebabkan pengurusan yang bertindak atas kepentingan mereka sendiri.
