Apa itu Pengambilan Yield?
Sebuah pickup, atau pickup hasil, adalah faedah tambahan yang diperoleh dengan menjual satu bon dan membeli yang lain yang mempunyai pulangan yang lebih tinggi.
Bagaimana Cara Pengambilan Yield
Apabila kadar faedah meningkat secara keseluruhan dan jatuh, hasil yang dibayar pada kenaikan atau penurunan bon. Jika kadar faedah bergerak lebih tinggi, pelabur boleh mencapai hasil yang lebih baik, atau pickup, dengan menjual bon lama mereka dan membeli yang baru. Dengan mengandaikan bahawa bon baru dan lama mempunyai tahap risiko yang sama, pelabur baru sahaja meningkatkan pulangan pelaburan tanpa mengambil risiko.
Walau bagaimanapun, jika kadar faedah stabil atau merosot, satu-satunya cara untuk mencapai suatu pickup ialah membeli bon kadar faedah yang lebih tinggi, yang lebih tinggi pada premium atau membeli bon berisiko tinggi yang membawa hasil yang lebih tinggi. Dalam kes ini, strategi pickup mungkin melibatkan kos atau risiko. Peluang mendapatkan pickup adalah sebab paling umum mengapa bon didagangkan.
Istilah yang berkaitan ialah swap pickup hasil asli. Dalam urus niaga ini, bon hasil lebih rendah didagangkan untuk bon hasil yang lebih tinggi. Pedagang menerima risiko yang lebih besar untuk mencapai pulangan yang lebih besar.
Ada sebab lain. Satu adalah peningkatan kredit yang dijangkakan untuk penerbit bon, terutamanya jika peningkatan akan mengalihkan bon dari status sampah kepada gred pelaburan. Peniaga bon juga boleh membuat perdagangan pertahanan kredit untuk mengehadkan pendedahan portfolio kepada risiko lalai, atau perdagangan pusingan sektor untuk mendapat manfaat daripada prestasi luar yang dijangka dalam industri atau sektor tertentu.
Takeaways Utama
- Pengambilan pickup, atau pickup hasil, adalah faedah tambahan yang diperoleh dengan menjual satu bon dan membeli yang lain yang mempunyai pulangan yang lebih tinggi. Jika kadar faedah stabil atau merosot, satu-satunya cara untuk mencapai suatu pickup adalah membeli bon yang ada, kadar faedah yang lebih tinggi pada premium atau untuk membeli bon berisiko tinggi yang membawa hasil yang lebih tinggi. Kesempatan untuk mendapatkan pickup adalah sebab yang paling umum mengapa bon didagangkan.
Pelabur juga menggunakan perdagangan pelarasan lengkung hasil untuk menukar tempoh bon dalam portfolio berdasarkan jangkaan mengenai kadar faedah arah yang akan berlaku. Apabila mereka menjangkakan kenaikan kadar faedah, mereka mahu memendekkan tempoh portfolio mereka. Apabila mereka menjangkakan penurunan kadar faedah, mereka mahu memanjangkan tempoh portfolio mereka. Walau apa pun, peniaga mensasarkan untuk mendapatkan hasil.
