Bon agensi adalah bon yang dikeluarkan oleh agensi kerajaan. Bon ini tidak termasuk yang dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS atau majlis perbandaran dan tidak dijamin sepenuhnya dengan cara yang sama seperti Perbendaharaan AS dan bon perbandaran.
Bon agensi juga dikenali sebagai hutang agensi.
Bon Agensi Pemecatan
Terdapat dua jenis bon agensi - bon agensi kerajaan persekutuan dan bon GSE. Bon agensi kerajaan Persekutuan dikeluarkan oleh Pentadbiran Perumahan Persekutuan (FHA), Pentadbiran Perniagaan Kecil (SBA), dan Persatuan Pinjaman Kebangsaan (GNMA). GNMAs biasanya dikeluarkan sebagai sekuriti pass-through gadai janji. Seperti sekuriti Perbendaharaan, bon agensi kerajaan persekutuan disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS. Seorang pelabur menjangkakan untuk menerima bayaran faedah tetap dari memegang bon agensi ini. Pada kematangan, nilai muka penuh bon agensi diberikan kepada pemegang bon. Oleh kerana bon agensi persekutuan kurang cair daripada bon Perbendaharaan, mereka menawarkan kadar faedah sedikit lebih tinggi daripada bon Perbendaharaan. Di samping itu, bon agensi kerajaan persekutuan boleh dipanggil, yang bermaksud bahawa pelabur terdedah kepada risiko yang penerbit dapat menebus bon sebelum tarikh matang mereka dijadualkan.
Bon Enterprise (GSE) adalah bon agensi yang diterbitkan oleh agensi-agensi seperti Persatuan Hipotek Negara Persekutuan (Fannie Mae), Mortgage Home Loan (Freddie Mac), Perbadanan Pembiayaan Bank Pertanian Persekutuan dan Bank Home Loan Persekutuan. Jaminan yang sama tidak kembali bon agensi GSE sebagai agensi kerajaan persekutuan dan, dengan itu, mempunyai risiko kredit dan risiko ingkar. Atas sebab ini, hasil pada bon ini biasanya lebih tinggi daripada hasil pada bon Perbendaharaan.
Kebanyakan bon agensi membayar kupon tetap separa tahunan dan dijual dalam pelbagai kenaikan, walaupun tahap pelaburan minimum adalah $ 10, 000 untuk kenaikan pertama dan $ 5, 000 kenaikan selepas itu. Sekuriti GNMA mendapat kenaikan $ 25, 000. Sesetengah bon agensi mempunyai kadar kupon tetap manakala yang lain mempunyai kadar terapung yang dilekatkan pada bon. Bon agensi kadar terapung mempunyai kadar faedah mereka secara berkala disesuaikan dengan pergerakan kadar penanda aras, seperti LIBOR. Untuk memenuhi keperluan pembiayaan jangka pendek, sesetengah agensi boleh mengeluarkan nota diskaun kupon tanpa kupon, atau "disko, " pada harga diskaun ke paras. Disos mempunyai tempoh matang antara satu hingga satu tahun dan, jika dijual sebelum matang, boleh menyebabkan kerugian bagi pelabur bon agensi.
Kepentingan dari kebanyakan, tetapi tidak semua, bon agensi dikecualikan daripada cukai tempatan dan negeri. Mac Farmer, Freddie Mac, dan bon agensi Fannie Mae dikenakan cukai sepenuhnya. Bon agensi, apabila dibeli pada harga diskaun, mungkin tertakluk kepada pelabur untuk cukai keuntungan modal apabila mereka dijual atau ditebus. Keuntungan atau kerugian modal apabila menjual hutang agensi dikenakan cukai pada kadar yang sama seperti saham. Pihak Berkuasa Lembah Tennessee (TVA), Bank-bank Pinjaman Rumah Persekutuan, dan Bon agensi agensi Federal Credit Banks dikecualikan daripada cukai tempatan dan negeri.
Seperti semua bon, bon agensi mempunyai risiko kadar faedah. Hubungan terbalik antara kadar faedah dan harga bon bermakna bahawa nilai bon agensi yang dipegang oleh pelabur akan jatuh pada saat kenaikan suku bunga dalam ekonomi. Perubahan kadar faedah umumnya mempunyai kesan yang lebih besar terhadap harga bon jangka panjang.
