Apakah Harga Latihan yang Dilaraskan?
Harga pelaksanaan yang diselaraskan adalah harga mogok kontrak opsyen selepas pelarasan dibuat untuk tindakan korporat seperti perpecahan saham atau dividen khas yang dibuat kepada keselamatannya. Sebarang perubahan yang berlaku kepada sekuriti yang mana opsyen itu ditulis, harga mogok dan kuantiti penghantaran dasar yang mendasari mestilah diselaraskan dengan sewajarnya untuk memastikan bahawa pemegang opsyen panjang atau pendek tidak terjejas secara negatif.
Perubahan ini boleh termasuk contoh pembahagian saham, pecahan saham terbalik, dividen khas, atau dividen yang dibayar dalam stok. Harga mogok tidak diselaraskan untuk pembayaran dividen biasa, perubahan simbol ticker, atau disebabkan penggabungan atau pengambilalihan.
Harga mogok diselaraskan juga merujuk kepada harga mogok untuk pilihan yang ditulis di Ginnie Mae (GNMA) melalui sijil. Kadar faedah yang diberikan kepada GNMA melalui sijil berbeza dari kadar penanda aras dirujuknya. Oleh itu, kadar ini mesti diselaraskan supaya pelabur akan menerima hasil yang sama.
Bagaimana Harga Latihan yang Dilaraskan berfungsi
Terma kontrak opsyen mesti diselaraskan jika stok asas mengalami penyusunan semula yang secara langsung memberi kesan kepada terma asal opsyennya. Ini termasuk pembahagian, dividen khas, dan dividen saham. Dua untuk satu pecahan saham akan menghasilkan dua kali bilangan saham tetapi pada separuh harga. Pemegang kontrak opsyen sebagai hasil daripada dua untuk satu pecahan saham akan diberikan dua kali lebih banyak kontrak opsyen tetapi pada setengah harga pemogokan asal.
Contoh Harga Pelarasan yang Dilaraskan
Sekiranya terdapat pengganda yang berlainan untuk perpecahan saham, seperti pecahan saham 3: 1, maka tiga kali lebih banyak saham beredar akan wujud pada satu pertiga daripada harga pasaran asalnya. Oleh itu, pilihan harga mogok mesti dikurangkan sebanyak satu pertiga juga. Oleh itu, anda mungkin melihat harga mogok dengan perpuluhan selepas mereka (misalnya 40 mogok akan menjadi mogok 13.333). Serangan baru (seperti mogok 10 dan 15) kemudiannya akan ditambah di sekeliling mogok perpecahan apabila masa berlalu.
Pembahagian saham terbalik beroperasi dalam arah yang bertentangan, dan mengakibatkan pengurangan saham tertunggak dengan kenaikan harga saham asas. Pemegang kontrak opsyen masih akan mempunyai jumlah kontrak yang sama tetapi dengan peningkatan harga pemogokan berdasarkan nilai pecahan terbalik. Walau bagaimanapun, kontrak opsyen itu akan mewakili bilangan saham yang dikurangkan berdasarkan nilai pecahan saham terbalik.
Sekiranya saham membayar dividen tunai yang luar biasa (istimewa), yang tidak dibayar secara suku tahunan atau biasa, maka mogok juga boleh dikurangkan dengan jumlah dividen - tetapi hanya jika jumlah dividen tunai melebihi $ 12.50 setiap kontrak. Sekiranya syarikat membayar dividen saham - iaitu, ia membayar pemegang saham dalam saham tambahan dan bukan tunai - maka harga mogok juga harus dikurangkan dengan jumlah nilai dividen.
