Apakah indeks CMBX?
Indeks CMBX adalah sekumpulan indeks yang mengesan pasaran sekuriti bersandarkan gadai janji komersial (CMBS). Indeks itu mewakili 25 peringkat CMBS, masing-masing dengan penarafan kredit yang berbeza. Indeks ini membolehkan para pelabur mengukur pasaran dan mengambil posisi yang panjang atau pendek melalui swap ingkar kredit, yang meletakkan spread kadar faedah khusus pada setiap kelas risiko. Penentuan harga adalah berdasarkan spread sendiri bukan pada mekanisme harga.
Pengenalan indeks seperti CMBX telah menyebabkan pertumbuhan besar dalam pasaran kewangan berstruktur, termasuk pertukaran kredit lalai, sekuriti bersandarkan gadai janji komersial, kewajipan hutang bercagar, dan sekuriti lain yang dijaminkan.
Memahami Indeks CMBX
Indeks itu dibentuk semula setiap enam bulan untuk membawa sekuriti baru dan dengan itu terus mencerminkan kesihatan semasa pasaran CMBS. Dagangan harian melibatkan penempatan tunai antara kedua-dua pihak kepada sebarang transaksi.
Proses penyelesaian "membayar semasa anda" ini menimbangkan tiga peristiwa dalam sekuriti yang mendasari sebagai "peristiwa kredit": kemerosotan utama, kekurangan utama (kegagalan membayar pada gadai janji asas), dan kekurangan faedah (semasa aliran tunai semasa membayar kurang daripada CMBX kupon).
Pertimbangan Khas
Dagangan di bahagian CMBX dilakukan di kaunter, dan kecairan disediakan oleh sindiket bank pelaburan besar. Walaupun pelabur purata tidak boleh menyertai indeks CMBX secara langsung, mereka boleh melihat spread semasa untuk kelas risiko tertentu untuk menilai bagaimana pasaran mencerna keadaan pasaran semasa, menjadikannya alat penyelidikan yang berpotensi berharga.
