Dana yang diperdagangkan pertukaran (ETF) telah menjadi antara kenderaan pelaburan yang paling popular dan paling cepat berkembang dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Menurut laporan oleh MarketWatch, ETF menyaksikan jumlah aliran masuk sebanyak $ 450 bilion pada tahun 2017. Walaupun angka 2018 mungkin tidak mencukupi - laporan itu menganggarkan bahawa aliran masuk 2018 akan lebih hampir kepada paras 2016, atau sekitar $ 200 bilion - namun demikian pertumbuhan yang besar bagi industri dalam tempoh masa yang agak singkat.
Seiring dengan peningkatan tahap aset keseluruhan di ruang ETF, terdapat juga dana baru yang dilancarkan setiap bulan. Pelabur kini boleh memilih di antara bidang yang semakin berkembang dalam pendekatan dan strategi yang cepat mempelbagaikan dalam ruang ETF. Pada masa yang sama, sementara bilangan pembekal yang melancarkan dana baru ini juga telah berkembang, dua penerbit khususnya berada di kedudukan teratas aliran: BlackRock, Inc. (BLK) dan Vanguard.
IShares dan Vanguard BlackRock
BlackRock (khususnya unit iShares dalam syarikat pengurusan pelaburan) dan Vanguard telah menyaksikan sebahagian besar aliran masuk bersih untuk tahun ini. Pengarah Penyelidikan CFRA ETF dan Penyelidikan Dana Bersama Todd Rosenbluth menunjukkan awal minggu ini bahawa "iShares dan Vanguard kekal sebagai saham berwajaran tinggi industri kedua dan telah mengumpulkan 73% daripada aliran masuk bersih dalam sepuluh bulan pertama tahun 2018, " menurut MarketWatch. Walaupun 73% daripada aliran masuk bersih adalah sebahagian besar daripada semua aset baru, penting untuk mengingati bahagian yang kedua-dua penerbit ini mengekalkan. Bersama-sama, mereka menikmati pangsa pasar 64%. Dalam industri yang bernilai lebih daripada $ 3 trilion oleh beberapa anggaran, ini diterjemahkan kepada sejumlah besar wang.
Bahawa iShares dan Vanguard menguasai ruang ETF adalah sukar untuk dipertikaikan. Sehingga 9 November, kesemua 10 teratas ETF mengikut aset baru yang ditambah tahun setakat ini disediakan oleh satu atau yang lain daripada kedua-dua penerbit; enam dana iShares, dan empat lagi dana Vanguard. Sebaliknya, dengan ketepuan pasaran, kerugian yang semakin meningkat dan juga kemenangan: enam daripada sepuluh ETF yang paling buruk pada tahun ini (berkaitan dengan aset yang hilang) adalah dana iShares. Tiada dana Vanguard dalam senarai itu.
Kepentingan Yuran
Walaupun BlackRock dan Vanguard menguasai ruang ETF, terdapat pembekal lain yang melonjak populariti dan jumlah aset di bawah pengurusan juga. Barisan produk SPDR State Street Corporation adalah pemain utama lain, dan penerbit yang lebih baru seperti The Charles Schwab Corporation (SCHW) dan JPMorgan Chase & Co. (JPM) juga melakukan serangan.
Pertandingan antara penerbit ETF seringkali datang kepada dua faktor utama: strategi atau tumpuan dan yuran. Kerana banyak ETF dari pembekal seperti Vanguard akan mempunyai setara (atau tidak terlalu kasar) setara dengan ETF oleh iShares atau penerbit lain, satu cara bagi penerbit untuk menonjol adalah untuk mencari strategi khusus yang lain belum diisi. Proliferasi dana adalah bukti pentingnya pendekatan ini. Di samping itu, dan mungkin lebih penting lagi, bayaran ETF adalah cara utama untuk pembekal bersaing untuk cuba mengalahkan saingan mereka.
Terdapat satu masalah dengan peperangan fi ETF, walaupun: yuran hanya boleh menjadi begitu rendah. Yuran ETF telah menurun ke bawah selama bertahun-tahun, dengan banyak dana yang menawarkan nisbah perbelanjaan di bawah 0.20%. Memandangkan pembekal masih perlu mendapatkan keuntungan melalui operasi dana ini, dan juga mempertimbangkan bagaimana nisbah perbelanjaan yang rendah telah jatuh, tidak mungkin lebih banyak ruang untuk bersaing di kawasan ini. Sudah tentu, apabila nisbah perbelanjaan menurun apabila pembekal bersaing antara satu sama lain, pelabur percaya bahawa mereka adalah penerima utama, walaupun mungkin ada yuran lain yang terlibat dalam pelaburan ETF selain nisbah perbelanjaan keseluruhan.
