Prestasi dua IPOs-Uber Technologies Inc. (UBER) dan Lyft Inc. (LYFT) yang paling dinanti-nantikan dalam tahun-tahun yang lalu, dan syarikat tidak pernah mendapat keuntungan. Ini sepatutnya menjadi lebih berisiko bagi para pelabur yang mengingatkan gelembung dotcom pada awal tahun 2000 yang menyaksikan beberapa syarikat yang tidak menguntungkan menjadi awam sebelum akhirnya terhempas. Perbandingan antara masa sekarang dan sekarang, bagaimanapun, tidak sempurna, menurut The Wall Street Journal.
Perbezaan utama ialah pada hari pertama dagangan mereka, saham Uber dan Lyft tidak mengalami apa-apa dekat dengan pop 81% yang dipamerkan oleh saham IPO berteknologi tinggi yang kehilangan wang semasa era dotcom. Pada hari pertama dagangan, Uber menutup hampir 8% dari harga IPOnya $ 45 dan masih turun 6.9%. Sementara Lyft naik hampir 9% pada hari pertama dagangan, saham syarikat turun 25.3% daripada harga IPO mereka $ 72, pada akhir dagangan pada hari Jumaat.
5 Takeaways Daripada Uber Meltdown
- Uber dan Lyft menurun lebih buruk daripada saham biasa semasa era dotcomLebih canggih pelabur pada tahun 2019 enggan melabur dalam syarikat-syarikat dengan kerugian besar-besaran IPO IPO telah meracuni baik untuk IPO masa depan pada tahun 2019, menjadikannya lebih sukar untuk syarikat-syarikat lain yang tidak menguntungkan dalam penawaran merekaWeWork menggunakan perakaunan kreatif yang menyusahkan mengganggu pelabur daripada kerugian akan menghadapi kemunculan IPO yang sukar Beberapa berita baik di tengah-tengah kegelapan: IPO Zoom dan Beyond Meat menimbulkan pulangan cemerlang setakat ini, berbeza dengan Uber profil yang lebih tinggi.
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Salah satu sebab penyimpangan dalam prestasi antara masa kini dan sekarang adalah kecanggihan pelabur. Pada akhir tahun 90-an dan awal tahun 00-an, para pelabur kurang arif dan sanggup membeli hampir apa-apa, termasuk saham syarikat yang menderita wang tunai. Dengan pembiayaan hutang lebih mahal pada masa daripada pembiayaan ekuiti, syarikat-syarikat terlalu gembira untuk memaksa tuntutan pelabur. Hari ini, walaupun kadar faedah yang rendah mendorong pelabur mencari aset yang lebih tinggi, terdapat kurang bersedia untuk membuang wang di perusahaan yang tidak menguntungkan, bahkan yang berprofil tinggi.
Tetapi prestasi yang kurang baik masih mengejutkan dan berkemungkinan memberi kesan negatif terhadap penawaran unicorn teknologi tinggi berprofil tinggi yang dijangka pada tahun ini, termasuk Slack Technologies Inc. dan The We Company, lebih dikenali sebagai WeWork. Kehilangan prestasi Lyft telah menyebabkan beberapa pelabur swasta Uber, seperti Allianz Global Investors yang melabur dalam syarikat sejak beberapa tahun lalu, untuk membuang saham mereka. Dengan kedua-dua tangki Lyft dan Uber, pelabur mungkin mempunyai keyakinan yang lebih rendah dalam IPO teknologi seterusnya.
Untuk memulihkan keyakinan, sesetengah syarikat menggunakan langkah-langkah perakaunan kreatif untuk menyembunyikan kerugian. WeWork berjaya mengubah kerugian bersih kira-kira $ 1.9 bilion pada tahun lalu kepada keuntungan $ 467 juta dengan menggunakan langkah pilihan syarikat berbanding dengan prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP). Tetapi pelabur tidak buta terhadap taktik perakaunan kreatif ini, yang juga telah digunakan oleh Uber dan Lyft.
Melihat ke hadapan
Terdapat beberapa berita baik di tengah-tengah kesembuhan IPO. Kedua-dua Zoom Video Communications Inc. (ZM) dan Beyond Meat Inc (BYND) telah membuat pulangan cemerlang sejak debut mereka awal tahun ini, masing-masing meningkat 150% dan 257% daripada harga IPO mereka. Ia juga diperhatikan bahawa kedua-dua saham Amazon.com Inc. (AMZN) dan Facebook Inc. (FB) bergelut pada masa awal mereka sebagai syarikat awam.
