Saham tenaga, sebahagian besarnya ditinggalkan oleh para pelabur tahun ini walaupun harga minyak melantun semula dari paras terendahnya, akhirnya dapat ditetapkan untuk pemulihan. Walaupun SPSP Tenaga Saham Sektor (XLE) turun lebih daripada 1% pada tahun ini berbanding keuntungan lebih daripada 16% daripada S & P 500, Dubravko Lakos-Bujas, ketua ekuiti AS JPMorgan Chase & Co. ahli strategi, baru-baru ini meletakkan lima sebab utama mengapa saham minyak dan gas bersedia untuk melonjak, menurut Business Insider.
"Kami percaya teknikal yang menggalakkan, meningkatkan asas dengan menstabilkan kitaran perniagaan, dan ketegangan geopolitik yang berterusan di Timur Tengah dapat membantu mengalir aliran ke sektor ini yang dibenci dan murah, " tulisnya dalam nota kepada para pelanggan. Tiga dana yang diperdagangkan di bursa saham (ETF) yang boleh memberi faedah termasuk SPDR S & P Pengeluaran Minyak & Gas ETF (XOP), VanEck Vectors Oil Refiners ETF (CRAK), dan VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).
Takeaways Utama
- Stok tenaga pada penilaian ultra rendah. Syarikat-syarikat tenaga sedang meningkatkan dividen dan membeli balik. Ketegangan di Timur Tengah dapat menyekat bekalan minyak. Ekspektasi mengambil di ekonomi AS. Syarikat-syarikat tenaga yang sangat leveraged mendapat manfaat daripada harga minyak yang lebih tinggi.
Apa Makna bagi Pelabur
Salah satu perkara yang mengejutkan pada tahun ini ialah kegagalan stok tenaga untuk bersaing dengan harga minyak. Harga West Texas Intermediate (WTI) jatuh di bawah $ 43 setong pada akhir Disember tahun lalu sebelum melantun semula pada separuh pertama tahun 2019. Harga kini terletak kira-kira 26% lebih tinggi daripada paras terendah akhir Disember. Sementara itu, stok tenaga pada dasarnya telah kehilangan semua keuntungan yang mereka buat dalam empat bulan pertama tahun ini.
Tobias Levkovich, seorang ahli strategi ekuiti AS di Citigroup Inc., menulis dalam laporan penyelidikan pada awal bulan Ogos, "Sektor tenaga telah menjadi kekecewaan kepada pelabur pada tahun 2019, yang menghasilkan pulangan terburuk semua sektor." Sentimennya telah disuarakan oleh Eric Nuttall, pengurus portfolio kanan, Ninepoint Partners, yang menulis, "Sektor tenaga mengalami satu masalah yang sangat jelas: tidak ada pembeli stok tenaga, " menurut Bloomberg.
Tetapi Lakos-Bujas fikir ia akan berubah, dan di sini adalah lima alasannya.
Lima Sebab Tenaga Tenaga mempunyai Upside
Sebab nombor satu untuk menaikkan harga saham tenaga adalah murahnya relatif. Sektor ini kelihatan sangat undervalued kerana pelabur institusi telah meninggalkan kedudukan mereka dalam stok tenaga dan dana sistematik berkurangan minyak. "Penilaian mutlak dan relatif berada di paras terendah dengan perdagangan kecil E & Ps di bawah nilai buku dan pada tahap harga yang dilihat hampir 25 tahun yang lalu, " kata Lakos-Bujas.
Alasan utama kedua ialah pulangan sektor tenaga sedang bertambah baik. Syarikat-syarikat tenaga meningkat dividen dan, dengan harga saham mereka serendah mereka, membelinya kembali. Aktiviti membeli orang dalam kini berada pada tahap tinggi dan hasil pada syarikat tenaga telah melonjak kepada 3.9%, katanya.
Ketiga, ketegangan di Timur Tengah telah meningkat, terutama setelah serangan drone ke fasilitas minyak negara Arab Saudi. Walaupun harga minyak mula-mula melonjak, mereka telah turun lagi, dan stok tenaga hampir tidak bergerak dengan dua pertiga daripada mereka berdagang di bawah tahap pra-serangan mereka. Itu hanya tidak masuk akal menurut Lakos-Bujas, yang menjangkakan melihat stok minyak AS meningkat apabila ketidaktentuan bekalan minyak Timur Tengah berterusan.
Sebab keempatnya menyangkut prospek yang lebih luas bagi pertumbuhan ekonomi Amerika Syarikat, yang mana dia melihat meningkat dalam beberapa bulan ke depan. Perang perdagangan AS-China yang sedang berjalan dan ekonomi global yang semakin pesat telah menimbulkan kemunculan utama bagi sektor tenaga, tetapi pelonggaran monetari baru-baru ini dari bank pusat global akan membantu mengatasi kelembapan dan rangsangan yang meningkat akan membantu untuk meningkatkan pertumbuhan di negara- masa depan yang jauh.
Akhirnya, Lakos-Bujas percaya terdapat banyak peningkatan yang tidak dihargai dalam sektor tenaga, yang dia nota amat leveraged. Dengan harga minyak dijangka meningkat kira-kira $ 5 setong pada tahun depan, leverage yang tinggi akan membantu menjana keuntungan besar bagi syarikat-syarikat tenaga. Peningkatan keuntungan harus menggalakkan dividen yang lebih besar dan lebih banyak pembelian balik, yang sepatutnya membantu menaikkan gandaan stok tenaga yang lebih tinggi.
Melihat ke hadapan
Tesis Lakos-Bujas bergantung pada ekonomi AS yang pulih dalam beberapa bulan ke depan, tetapi masih banyak sentimen bercampur di depan itu. Kelemahan terkini dalam data pembuatan AS dan tanda-tanda bahawa ekonomi global terus perlahan meletakkan tesis yang dipersoalkan. Namun, satu tempat yang cerah adalah laporan pekerjaan Jumaat, yang menunjukkan pengangguran AS jatuh paling rendah sejak tahun 1969 kerana majikan menambah 136, 000 pekerjaan.
