Apakah Swap Risiko Asas Nuklear (ZEBRA)
Pertukaran risiko sifar (ZEBRA) adalah perjanjian swap kadar faedah antara perbandaran dan perantara kewangan. Pertukaran adalah perjanjian dengan dua pihak, di mana satu pihak membayar pihak lain dengan kadar faedah tetap, dan menerima kadar terapung. Swap ini dianggap sebagai risiko sifar kerana perbandaran menerima kadar terapung yang bersamaan dengan kadar terapung atas kewajipan hutang mereka.
ZEBRA juga dikenali sebagai swap sempurna atau swap kadar sebenar.
Memecahkan Pertukaran Risiko Asas Nisbah (ZEBRA)
Swap risiko asas sifar melibatkan perbandaran yang membayar kadar faedah tetap pada jumlah prinsipal tertentu kepada perantara kewangan. Sebagai balasan, mereka menerima kadar bunga terapung dari perantara kewangan. Kadar terapung yang diterima adalah sama dengan kadar terapung atas hutang belum selesai yang pada awalnya dikeluarkan oleh perbandaran kepada orang ramai.
Perbandaran menggunakan jenis swap untuk menguruskan risiko, kerana swap mewujudkan aliran tunai yang lebih stabil. Jika kadar terapung pada hutang mereka meningkat, kadar terapung yang mereka terima dari swap ZEBRA juga naik. Ini membantu mengelakkan situasi di mana faedah atas hutang meningkat tetapi caj faedah yang lebih tinggi tidak diimbangi oleh pembayaran faedah yang lebih tinggi yang masuk.
Perbandaran sentiasa membayar kadar faedah tetap dalam swap ZEBRA. Inilah yang membolehkan mereka menyimpan aliran tunai mereka stabil; mereka tahu apa yang mereka akan bayar, dan juga tahu bahawa kadar terapung yang mereka bayar akan sama-sama diimbangi oleh kadar terapung yang mereka terima.
Swap ZEBRA didagangkan secara over-the-counter dan boleh untuk apa-apa amaun yang dipersetujui oleh pihak perbandaran dan rakan niaga institusi kewangan.
Contoh ZEBRA
Perbandaran mempunyai $ 10 juta dalam hutang kadar terapung di LIBOR ditambah 1%, dengan LIBOR pada 2%. Perbandaran itu bersetuju untuk membayar kadar tetap sebanyak 3.1% kepada perantara kewangan untuk tempoh yang dipersetujui oleh pihak-pihak. Sebagai pertukaran, perbandaran menerima bayaran kadar bunga terapung LIBOR ditambah 1% dari institusi kewangan. Tidak kira apa yang berlaku dengan kadar pada masa depan, kadar terapung yang diterima akan sama dengan kadar terapung yang perlu dibayar oleh perbandaran untuk hutang mereka, ini sebabnya ia dipanggil swap risiko asas sifar. Satu pihak masih boleh menjadi lebih baik, walaupun.
Sekiranya kadar faedah meningkat, ini akan memihak kepada perbandaran kerana mereka membayar kadar tetap. Jika kadar faedah jatuh, perbandaran lebih buruk daripada jika mereka tidak menggunakan swap. Ini kerana mereka akan membayar kadar tetap yang lebih tinggi, dan sebaliknya mereka hanya boleh membayar kadar faedah yang lebih rendah ke atas hutang mereka secara langsung. Walaupun ada kemungkinan untuk bertambah buruk, majlis perbandaran masih memasuki perjanjian seperti ini kerana matlamat utama mereka adalah untuk menstabilkan kos hutang, tidak bertaruh pada pergerakan kadar faedah.
